Найвищий дохід понад 57% — майже 90% активних фондів акцій принесли прибуток з початку року

Р reporter Chen Shuyu

Після святкового сезону на ринку А-акцій зберігається позитивна динаміка, чисті показники активних фондів зростають. За даними Wind, 1009 активних фондів у перший торговий тиждень після свят оновили історичні максимумі чистих вартостей, демонструючи сильну здатність до відновлення та прибутковість.

Станом на 27 лютого, з 4781 активного продукту на ринку, 4299 показали позитивний дохід за рік, що становить майже 90%. З них 50 фондів мають дохід понад 30%, а 295 — понад 20%.

За рейтингом доходності лідирує фонд Western Gain Strategy Select A під керівництвом Хе Ці з річним доходом 57,83%, також високі показники мають Western Gain New Power A (57,31%) та Western Gain Industry Theme Select A (51,43%). Крім того, у топі — продукти Guangfa Yuanjian Zhixuan A, Yinhua Neixu Selected A, Yinhua Tongli Selected A, Ping An Xin’an A, Tongtai Huiying A, Yinhua Growth Pioneer, China Life Anbao Industry Upgrade A.

Фонди з найвищим доходом за рік орієнтовані на два основних напрямки: перше — внутрішній попит, з ресурсними товарами як основою, друге — технологічний сектор з акцентом на зберігаючі чіпи та напівпровідникове обладнання. Перший напрямок виграє від зростання цін на ресурси та очікувань стабільного зростання, другий — від прискорення заміщення імпортної продукції та індустрії штучного інтелекту.

З точки зору структури активів, наприклад, у Western Gain New Power A станом на кінець 2025 року, у топ-10 найбільших активів входять Zijin Mining, Chifeng Gold, Dekang Agriculture, Muyuan Foods, Shandong Gold, Tianshan Aluminum, Huaxia Airlines, Zhongjin Gold, Lens Technology, Luxshare Precision, Shandong Gold (H shares). Більшість — ресурси та аграрні лідери, що свідчить про циклічний характер портфеля.

До кінця 2025 року у Yinhua Neixu Selected топ-10 активів — Chifeng Gold, Shanjin International, Shengda Resources, Zhongjin Gold, Shandong Gold, Hunan Gold, Xingye Silver & Tin, Pioneering Hengxin, Zhuyi Group, Western Gold. Щодо фокусу на дорогоцінних металах, керівник фонду Wang Ligang у квартальному звіті за 2025 рік зазначив, що основні напрями — підтримка золота та срібла, а також можливості у металургії.

Він наголосив, що планується збереження інвестицій у золото та срібло, а також у сільське господарство, яке має низький рівень ризику та допомагає диверсифікувати портфель. Крім того, розглядається можливість зосередження ресурсів на провідних компаніях для підвищення стабільності. Також аналізуються можливості у сферах штучного інтелекту, медицини, нових енергетичних технологій та військової промисловості, з акцентом на перший квартал 2026 року.

Деякі високоефективні фонди орієнтуються на технологічний сектор, зокрема зосереджуються на зберігаючих чіпах, напівпровідниковому обладнанні та енергетичному обладнанні. Наприклад, Guangfa Yuanjian Zhixuan A станом на кінець 2025 року має у топ-10 активів — Buwei Storage, Jiangbolong, Puran Shares, Xinghuan Technology-U, Demingli, Changchuan Technology, Beijing Junzheng, Jingzhida, Yaxiang Integration, Zhaoyi Innovation.

Менеджер фонду Tang Xiaobin у квартальному звіті за 2025 рік зазначив, що глобальна індустрія зберігання даних перебуває у фазі високого попиту та скорочення пропозиції, що створює потенціал для суперциклу. Зі швидким розвитком технологій та просуванням націоналізації, частка “двох зберігань” на світовому ринку може перевищити 30%. Це створює можливості для постачання обладнання для напівпровідників, таких як ецитування, осадження, з’єднання та контроль якості. Також очікується, що передові технології виробництва досягнуть “часу Дарвіна”, що сприятиме розширенню виробництва та інвестиціям у зберігання та обладнання для напівпровідників.

Менеджер фонду Ping An Xin’an A Lin Qingyuan вважає, що інвестиційна логіка у секторі штучного інтелекту зазнає глибоких змін: обчислювальна потужність — це енергетика, а наступна фаза — енергетика. У портфелі він зосереджується на зростанні попиту на обладнання для AI та оновленні електромереж, прагнучи забезпечити стабільний дохід для інвесторів. У четвертому кварталі фонд активно інвестував у китайські компанії, що мають глобальну конкурентоспроможність у секторі енергетичного обладнання та нових енергетичних інфраструктур. Вибір компаній базується на концепції “Китайське виробництво + ціноутворення у Північній Америці”. Це — високоякісні підприємства, що використовують переваги китайських ланцюгів постачання та заповнюють прогалини у виробництві електрообладнання у Північній Америці на найближчі 3–5 років. Більшість із них — у традиційному секторі виробництва, ще не мають високої оцінки, але мають великий потенціал для зростання.

Щодо перспектив, багато фондів висловлюють оптимізм. Guotai Fund вважає, що короткостроковими лідерами зростання будуть AI, кольорові метали та нафта з газом, під впливом прогресу великих моделей у Китаї та за кордоном, змін у тарифах США, геополітичних конфліктів між Іраном та США. У середньостроковій перспективі основним драйвером зростання залишаються ціни, які можуть підтвердитися у березні-квітні. Очікується, що індекс PPI залишатиметься підтримкою для хімічної, нової енергетичної та інших галузей.

Hua Xia Fund вважає, що середньостроковий позитивний тренд ринку збережеться за умови подальшого поглиблення та балансування. За макроекономічними умовами, політика має достатній потенціал для підтримки, а затримки у невизначеності та зниження зовнішніх ризиків створюють сприятливе зовнішнє середовище. Драйвери ринку поступово переходять від простого відновлення оцінки до балансування прибутків і структури.