外国の中央銀行は、今や米国債よりも金を保有しており、これはほぼ30年ぶりのことです。

これは小さな変化ではなく、構造的な変化です。
数十年にわたり、国債はデフォルトの準備資産でした：流動性が高く、ドル建てで、安定している。金は単なるヘッジに過ぎませんでした。今やそのバランスが逆転しています。
これは慎重さを示しています。金にはカウンターパーティリスクも政治的リスクもなく、債務上限の問題もありません。主権債務が増加し、地政学的緊張が高まる中、準備資産の管理者はより積極的に分散を進めています。
ドルは崩壊しておらず、国債は依然として世界市場を支配しています。しかし、この動きは、中央銀行が長期的なリスクを再調整していることを示しています。
主権戦略の変化は、市場に何年も影響を与えます。
これはノイズではありません。ポジショニングです。