【新規IPO】内陸工業ロボットメーカーエスティン2715上場延期　保証金は約21億で11.6倍の超過買い入れ　入場料3434元、7基の投資を導入　A株はH株に対してどれくらいのプレミアムがある？

内地工業ロボットメーカーのエスチュン（新規上場番号：02715）
募集は終了しました。総合証券会社のデータによると、連結申込額は20.8億元で、公開販売による調達額は1.65億元、超過倍率は11.6倍です。国際配分について、市場の情報によると、エスチュンの第2取引日までの募集は十分に認められました。

エスチュンは2月27日から3月4日まで募集を行い、9,678万株のH株を販売予定で、公開販売はそのうちの10％、最大調達額は16.45億元です。エスチュンの募集価格は1株あたり15.36元から17元の範囲です。

エスチュンは1ロット200株で、入場料は3,434.29元です。上場は3月9日を予定しており、独占引受人は華泰国際です。

募集範囲に基づくと、エスチュンの上場後の時価総額は253億元から254.6億元となります。

エスチュンA株の水準をリアルタイムで確認

2015年にA株に上場したエスチュンは、2月26日（H株募集前日）に人民元23.99元で終値を迎え、香港ドルに換算すると27.36港元です。これに基づくと、H株募集価格（15.36元から17元）はA株に対して38％から44％の割引となり、A株の高水準から見て61％から78％のプレミアムに相当します。

エスチュンのA株は最近弱含みで推移しており、その水準も縮小しています。

エスチュンのサービス対象は多業種にわたり、自動車、リチウム電池なども含む

エスチュンは2002年に設立され、工業用ロボットやスマート製造、自動化のコア部品と運動制御システムの研究開発に注力しています。対象となる産業は自動車、リチウム電池、重工業など多岐にわたります。2024年の収益を基に、世界市場でのシェアは1.7％、中国市場では2％です。

エスチュンは複数ブランド戦略を採用しており、主ブランドのEstunは工業用ロボットと自動化コア部品に特化しています。近年は海外買収も積極的に行っており、2017年には英国の運動制御器ブランドTrio Motion、ドイツのスマート製造システムブランドM.A.i、2020年にはドイツの溶接ロボット企業Cloosを買収しています。

エスチュンのIPOには7名のストーンベース投資家が参加：嘉実基金、亨通光電、海天国際など

エスチュンは今回のIPOにおいて、7名のストーンベース投資家を招きました。具体的には、嘉実基金管理のHarvest Oriental、亨通光電（上海：600487）の亨通光電国際、Dream’ee HK Fund、至源（00990）、海天国際（01882）のHaitian Huayuan、ネット信用科技（01483）の裕祥、前海合眾投資などです。合計で認購額は66.91百万ドルです。

エスチュンは調達資金の約25％を世界的な生産能力拡大に、約25％を産業用ロボット産業チェーンの上下流での戦略的提携、投資、買収に、約20％を研究開発に、約10％をグループのグローバルサービス能力とデジタル管理システムの開発に、約10％を既存の借入金の一部返済に、残りの約10％を運転資金や一般企業用途に充てる予定です。

資料出典：香港証券取引所公告

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