Заради фондового ринку Трамп зробить TACO? Цього разу Уолл-стріт не дуже оптимістичний

Америка завдала військовий удар по Ірану, що спричинило посилення ринкової нестабільності, але стратеги Уолл-стріт попереджають: цього разу не варто очікувати, що Трамп відступить заради порятунку ринку.

Американські акції у вівторок відновилися після внутрішньоденних мінімумів, але аналітики вважають, що війна з Іраном має суттєвішу природу, ніж попередні торговельні конфлікти — як тільки війна починається, вона має власну динаміку, і контроль Білого дому над ситуацією значно слабший порівняно з тарифною політикою.

Індекс S&P 500 у вівторок закрився зниженням на 0,9%, хоча раніше протягом дня він опустився на 2,5%. Стрімке зростання цін на нафту загрожує прискоренням інфляції в США і кидає тінь на очікування повторного зниження ставок ФРС.

Кілька стратегів зазначають, що поточне падіння ринку ще недостатньо глибоке, щоб викликати серйозну тривогу у Вашингтоні. Головний стратег з геополітики та внутрішньої політики BCA Research Мэтт Герткен зазначає, що потрібно падіння приблизно на 10-15%, щоб створити реальний тиск на Білий дім і викликати ризик «ринкової рецесії».

Логіка “TACO-трейдингу” піддається викликам

За останні місяці, коли політика Трампа спричиняла коливання ринку, трейдери поступово сформували умовний рефлекс: якщо ринок падає достатньо глибоко, Трамп йде на поступки. Цю стратегію називають “TACO-трейдингом”, і вона породила психологію купівлі на падінні, що дозволяє ринку відновлюватися знову і знову.

Чи то торговельна війна, погрози вторгнення у Гренландію, чи вплив на незалежність ФРС — інвестори ставили на те, що Трамп зрештою пом’якшить свою позицію під тиском ринку. У квітні цього року масштабний розпродаж змусив Трампа тимчасово відкласти тарифні заходи, що ще більше підтвердило цю логіку.

Однак війна з Іраном зруйнувала цю схему. Головний інвестиційний директор Нью-Йоркської компанії Unlimited Боб Елліот зазначає: “Це нагадує класичну фразу про війну — як тільки вона починається, вона має власну динаміку. Вплив і здатність реагувати на ринковий біль не такі прості, як під час торгових конфліктів у квітні, адже тоді Трамп мав повний контроль над політикою.”

Ризик війни важко “вимкнути” одним натисканням

Спільна авіаударна операція США та Ізраїлю по Ірану спричинила різке загострення ситуації на Близькому Сході і може через підвищення цін на нафту спричинити новий виток інфляції в США. Уряд Трампа заявив, що удари можуть тривати кілька тижнів, але чітких умов для завершення конфлікту поки не названо.

У вівторок Трамп оголосив, що США надаватимуть страхове покриття та військову підтримку суднам у Перській затоці, зокрема нафтовим танкерам, щоб запобігти енергетичній кризі. Однак стрімке зростання цін на нафту вже викликає сумніви щодо курсу ФРС на зниження ставок, а раніше американські ринки вже зазнали тиску через побоювання щодо перспектив штучного інтелекту, локальні проблеми кредитного ринку та уповільнення зростання зайнятості.

Стратег Baird Росс Майфілд попереджає про ризик масштабних руйнувань у нафтовій інфраструктурі Близького Сходу, що може сприяти тривалому розгортанню війни, незалежно від швидкості її завершення. Менеджер портфелю Globalt Investments Кіт Б’юкенен порівнює цю конфлікт з війною в Україні та Росії — вона підвищила ціни на енергоносії, посилила інфляцію і, на тлі агресивного підвищення ставок ФРС, сприяла обвалу ринків у 2022 році. Б’юкенен прямо каже, що Трамп “не має контролю над вимиканням” і “участь беруть інші дуже сильні сторони, що робить ситуацію глибшою і тривалішою”.

Потрібно “значно глибше” падіння, щоб торкнутися Білого дому

Хоча ринок зазнав коливань, аналітики переважно вважають, що поточний рівень падінь ще не досягнув порогу, який справді б насторожив Вашингтон. Глава стратегій ринку HB Wealth Management Джина Мартін Адамс каже: “Щоб це стало для нього справжньою проблемою, потрібно падіння набагато глибше. Дійсно набагато глибше.” Керівник відділу американських ставок у Natixis Джон Бріггс додає, що потрібно, щоб дохідність облігацій “загрожувала руйнівним зростанням і поширенням на кредитний і фондовий ринки”, — тоді Трамп почне шукати вихід із конфлікту.

Головний стратег Interactive Brokers Стів Соснік зазначає, що вівторковий рух ринку продовжує попередню тенденцію: “Як і при кожному розпродажі, після першої хвилі падінь, покупці на падінні за розумних рівнів підтримки починають входити, і трейдери, керовані FOMO, підсилюють початкове відновлення.”

Проте стратеги застерігають інвесторів не покладатися надто сильно на історичний досвід. Головний інвестиційний директор Morgan Stanley і головний стратег з американських акцій Майк Вілсон зазначає, що якщо ціна на нафту зросте не більше ніж на 75% порівняно з минулим роком, то під час попередніх конфліктів у Близькому Сході ринок зазвичай демонструє зростання.

Ризики та застереження

Ринок має ризики, інвестиції — з обережністю. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувача. Користувачі мають самостійно оцінити, чи відповідають наведені думки їхнім обставинам. За цим слідує відповідальність.