Raksasa energi surya memiliki laba buku penyimpanan energi mendekati seratus miliar, tetapi mengapa yang mendapatkan keuntungan adalah Powe, Gudewei, dan Haibosi?

Artikel | Prediksi Energi

Laporan keuangan penyimpanan energi tahun 2025 menampilkan gambaran yang aneh: di satu sisi, perusahaan terkemuka di bidang fotovoltaik seperti Trina Solar dan Jinko Solar mengalami kerugian gabungan lebih dari 13 miliar yuan dari bisnis utama mereka, di sisi lain, perusahaan penyimpanan energi murni seperti Pylon Technologies dan GoodWe mencatatkan laba bersih yang melipatganda.

Perbedaan laba ini bukan kebetulan. Ketika Longi Green Energy akhirnya memutuskan untuk mengakuisisi Jingkong Energy dan melengkapi peta bisnis penyimpanan energi pada November tahun lalu, pasar baru menyadari—perusahaan fotovoltaik mudah masuk ke jalur penyimpanan energi, tetapi untuk mengisi kantong uang, itu cerita lain.

Dari 18 perusahaan terkait penyimpanan energi yang telah merilis laporan keuangan cepat, yang paling menguntungkan bukanlah raksasa yang mengumandangkan slogan “kolaborasi fotovoltaik dan penyimpanan energi”, melainkan pemain yang sudah lama berakar di pasar niche seperti Pylon dan Haibo Sico. Pendapatan Pylon Technologies meningkat 57,53% secara tahunan, laba bersih yang dikaitkan dengan pemilik perusahaan lebih dari 100%; Haibo Sico mencatat pendapatan lebih dari 11,6 miliar yuan dan kenaikan laba bersih lebih dari 40%.

Sementara itu, Trina Solar mengalami kerugian hampir 7 miliar yuan, Jinko Solar kerugian lebih dari 6,7 miliar yuan, dan Atus meskipun memperoleh laba 1,021 miliar yuan, turun 54,56% secara tahunan. Angka-angka ini mengungkapkan kenyataan yang memalukan: perusahaan fotovoltaik yang mencoba masuk ke penyimpanan energi belum mampu menembus jalur tersebut.

Perbandingan laporan keuangan perusahaan terkait penyimpanan energi tahun 2025

(Berdasarkan informasi terbuka yang disusun oleh Prediksi Energi)

Kepentingan “muka” dan “isi” dari pabrik komponen penyimpanan energi

Trina Solar secara khusus menekankan dalam laporan keuangan cepat bahwa, “Pengiriman pasar luar negeri untuk bisnis penyimpanan energi mengalami pertumbuhan pesat, pangsa pasar meningkat secara signifikan.” Jinko Solar juga menyatakan, “Bisnis penyimpanan energi berkembang pesat, manfaat kolaborasi fotovoltaik dan penyimpanan energi menunjukkan hasil yang nyata.” Namun, jika membuka laporan keuangan lengkap, deskripsi yang glamor ini tidak mampu menutupi kerugian utama dari bisnis inti mereka.

Di mana masalahnya? Bisnis penyimpanan energi dari pabrik komponen memang sedang berjalan, tetapi masih berfokus pada “pemikiran komponen”—mengandalkan skala besar, harga rendah, dan pelanggan besar. Sementara itu, kolam laba sejati dari penyimpanan energi tersembunyi di pasar niche seperti penyimpanan rumah di luar negeri dan penyimpanan industri, yang membutuhkan pengembangan saluran yang mendalam.

Bukti nyata datang dari GoodWe. Perusahaan yang fokus pada inverter dan sistem penyimpanan energi ini, pada tahun 2025 mencatat laba bersih sebesar 136 juta yuan, meningkat hampir 2 miliar yuan dari tahun sebelumnya. Laporan keuangan cepat menyebutkan bahwa pertumbuhan ini didukung oleh “pelaksanaan kebijakan subsidi penyimpanan rumah di Australia dan keluar dari masa penyesuaian inventaris di pasar Eropa.” Ini bukan order yang diperoleh melalui tender domestik, melainkan keuntungan yang diperoleh dari saluran luar negeri.

Penjelasan Pylon Technologies lebih lugas: “Dibantu oleh meningkatnya permintaan pasar penyimpanan energi internasional dan permintaan pasar penyimpanan ringan domestik.” Dengan kata lain, keuntungan dari penyimpanan energi tidak bergantung pada saluran pabrik komponen fotovoltaik, melainkan kemampuan pasar luar negeri yang independen dan pengembangan skenario niche secara mendalam.

Atus adalah contoh yang menarik. Perusahaan ini mencatat laba bersih 1,021 miliar yuan pada tahun 2025, turun lebih dari 50% secara tahunan, tetapi tetap menjadi salah satu perusahaan yang menguntungkan di antara raksasa fotovoltaik. Dalam laporan keuangan cepat, terungkap bahwa “cadangan proyek penyimpanan energi dalam jumlah besar dan kontrak yang ada memasuki masa panen.” Atus tidak memperluas bisnis penyimpanan energi dari komponen, melainkan sudah menanamkan dasar sejak awal saat mengelola pembangkit listrik luar negeri. Keunggulan “genetik” ini tidak bisa diduplikasi hanya dengan mengakuisisi perusahaan integrasi penyimpanan energi.

Siapa yang benar-benar mendapatkan keuntungan di jalur penyimpanan energi?

Harga sistem penyimpanan lithium-ion turun hampir 80% dalam tiga tahun, dan pada tahun 2025, harga rata-rata sistem jaringan sumber daya turun menjadi 0,44 yuan/Wh, bahkan beberapa pesanan jatuh di bawah 0,4 yuan/Wh. Dalam perang harga ini, hanya ada dua jenis perusahaan yang masih mampu menghasilkan keuntungan.

Pertama adalah perusahaan seperti Pylon dan GoodWe yang fokus pada pasar niche luar negeri. Mereka tidak bersaing harga dengan penyimpanan besar domestik, melainkan memanfaatkan margin keuntungan dari penyimpanan rumah dan industri di luar negeri. Pendapatan Pylon Technologies meningkat 57,53% dan laba bersih lebih dari 100%, meskipun margin laba menurun, nilai absolutnya tetap menarik.

Kedua adalah perusahaan seperti Haibo Sico yang sudah menempati posisi terdepan di pasar penyimpanan besar domestik. Laporan keuangan cepat menunjukkan bahwa Haibo Sico “mengambil peluang dari perkembangan pesat pasar penyimpanan energi domestik,” dan “menguasai pangsa pasar yang cukup besar.” Pendapatan 11,6 miliar yuan dan laba bersih 949 juta yuan, dengan margin laba bersih sekitar 8,2%, menunjukkan mereka cukup mampu bertahan di industri yang penuh perang harga ini.

Elero Energy memberikan contoh yang berlawanan. Perusahaan penyimpanan rumah ini mencatat pertumbuhan pendapatan 32,84%, tetapi laba bersihnya turun 43,16%, mengalami “peningkatan pendapatan tetapi penurunan laba” secara khas. Penyebabnya adalah “margin laba keseluruhan di pasar baru seperti Asia-Afrika dan Australia relatif rendah.” Ini menunjukkan bahwa keuntungan dari penyimpanan energi tidak hanya soal adanya pasar, tetapi juga struktur pasar—margin laba di pasar rumah Eropa jauh lebih tinggi daripada di pasar Asia-Afrika.

Perbedaan kinerja perusahaan perangkat lithium-ion juga menarik perhatian. Autowell, yang terdampak penyesuaian industri fotovoltaik, mengalami penurunan pendapatan dan laba bersih; sementara Liyuan Heng dan Hangke Technology justru menunjukkan pertumbuhan ganda. Tingkat keberhasilan industri penyimpanan energi tidak merata di semua perusahaan.

Aturan bertahan setelah hilangnya manfaat kebijakan

Pada tahun 2025, terjadi perubahan mendasar di industri penyimpanan energi: kebijakan wajib penyimpanan dihapus, dan mekanisme tarif kapasitas secara bertahap diterapkan. Ini berarti proyek penyimpanan tidak lagi sekadar “hiasan” untuk memenuhi persyaratan jaringan, tetapi harus benar-benar menghasilkan uang melalui arbitrase puncak dan lembah serta layanan bantu.

Perubahan ini menuntut perusahaan dengan cara yang berbeda. Sebelumnya, mereka mengandalkan hubungan dengan perusahaan pembangkit listrik dan kompetisi harga rendah. Sekarang, mereka harus menghitung IRR dan membuktikan model keuntungan. Di pengumuman kinerja, Zhi Guang Electric menyatakan bahwa pembangkit penyimpanan independen yang sudah beroperasi menunjukkan manfaat yang baik dan menghasilkan arus kas yang cukup.

Perusahaan pengembang pembangkit listrik South Grid juga mengonfirmasi tren ini. Mereka mencatat peningkatan pendapatan dan laba bersih dari pengelolaan pembangkit, berkat kemampuan operasional, bukan hanya penjualan perangkat.

Sebaliknya, beberapa raksasa fotovoltaik yang selama bertahun-tahun mengumandangkan kolaborasi fotovoltaik dan penyimpanan energi, hingga saat ini belum mampu memberikan kontribusi laba yang nyata dari bisnis penyimpanan energi. Trina Solar mengalami kerugian hampir 7 miliar yuan, Jinko Solar kerugian lebih dari 6,7 miliar yuan, dan pertumbuhan penyimpanan energi mereka tidak cukup untuk menutupi kerugian utama dari bisnis utama mereka.

Longi Green Energy baru pada November tahun lalu mengakuisisi Jingkong Energy secara resmi masuk ke industri penyimpanan energi, sebelumnya lebih fokus pada hidrogen sebagai “kurva kedua.” Keragu-raguan strategis ini menyebabkan Longi kehilangan peluang penting dalam pengembangan penyimpanan energi. Kini, pasar penyimpanan energi telah berubah dari lautan biru menjadi lautan merah, dan Longi yang datang dengan Jingkong Energy akan menghadapi pesaing yang sudah mapan seperti Sungrow dan CATL.

Keuntungan industri penyimpanan energi semakin terkonsentrasi pada perusahaan yang memiliki hambatan teknologi dan saluran distribusi yang kuat. Menurut data dari Polar Star Storage Network, dari 130 perusahaan terkait penyimpanan energi yang telah merilis laporan keuangan, kurang dari 40% menunjukkan pertumbuhan laba, lebih dari se sepertiga mengalami kerugian.

Data ini menunjukkan bahwa penyimpanan energi bukan lagi jalur “siapa masuk siapa untung.”

Pada tahun 2025, raksasa fotovoltaik secara kolektif masuk ke industri penyimpanan energi, tepat saat industri ini beralih dari pertumbuhan liar ke kompetisi profesional. Dengan kelebihan kapasitas, perang harga, dan pengurangan kebijakan, industri sedang mengalami proses pembersihan yang keras. Menurut data dari Carbon Storage Network, lebih dari 30 perusahaan kecil dan menengah keluar dari pasar pada semester pertama tahun 2025.

Perusahaan penyimpanan energi yang mampu bertahan bukanlah pemain baru yang bergantung pada suntikan dari industri fotovoltaik, melainkan mereka yang memiliki kekuatan penetapan harga di pasar niche, pengalaman di saluran luar negeri, dan keahlian dalam pengelolaan proyek. Keuntungan Pylon dan perusahaan sejenis telah menunjukkan garis batas yang jelas dalam industri ini.