Lompatan harga aluminium伦！Qatar Energy memperluas penghentian produksi: urea, metanol, dan aluminium sepenuhnya berhenti produksi

Perusahaan Energi Qatar Mengumumkan Penghentian Total Produksi Gas Alam Cair dan Berbagai Produk Hilir, Ketegangan di Timur Tengah yang Meningkat Memicu Gangguan Pasokan yang Meluas ke Pasar Komoditas.

Terpengaruh serangan drone Iran, fasilitas ekspor gas alam cair terbesar Qatar terpaksa berhenti beroperasi pada hari Senin. Perusahaan Energi Qatar kemudian mengeluarkan pernyataan pada hari Selasa, mengumumkan penghentian produksi urea, polimer, metanol, aluminium, dan produk hilir lainnya secara bersamaan. Setelah pengumuman tersebut, harga aluminium di London Metal Exchange sempat naik lebih dari 3,8%.

Perlambatan pengiriman melalui Selat Hormuz, pasokan bahan baku dan peredaran logam olahan terganggu, kekhawatiran pasar terhadap gangguan pasokan komoditas di Timur Tengah terus meningkat.

Penghentian Produksi Menyebar dari LNG ke Kimia dan Logam

Fasilitas ekspor utama gas alam cair Qatar adalah fasilitas terbesar di dunia, sekitar seperlima dari pasokan gas alam cair global. Fasilitas ini terpaksa ditutup setelah diserang drone Iran pada hari Senin, gangguan ini secara langsung mempengaruhi pola pasokan energi global.

Perusahaan Energi Qatar kemudian mengumumkan penghentian produksi gas alam cair dan produk terkait, serta memperluas penghentian ke berbagai produk kimia dan industri hilir, termasuk urea, polimer, metanol, dan aluminium.

Ketegangan di Timur Tengah yang meningkat menyebabkan pengiriman melalui Selat Hormuz hampir berhenti, pasokan bahan baku dan peredaran logam olahan normal terganggu, memperburuk kekhawatiran pasar terhadap gangguan rantai pasok.

Kekhawatiran Pasokan Meningkat, Harga Aluminium Melonjak

Harga aluminium di London Metal Exchange sempat naik hingga 3,8%, mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap ketatnya pasokan regional.

Perusahaan Energi Qatar memegang 50% saham di Qatar Aluminium (Qatalum), salah satu produsen aluminium utama di kawasan ini, sementara mitra joint venture lainnya adalah Norsk Hydro ASA dari Norwegia. Norsk Hydro pada hari Senin menyatakan sedang menilai rencana darurat untuk menghindari gangguan pengiriman kepada pelanggan.

Menurut laporan terbaru Goldman Sachs, negara-negara Dewan Kerjasama Teluk (GCC) dan Iran secara gabungan menyumbang sekitar 9% dari produksi aluminium primer global (sekitar 6 juta ton), dan sekitar 20% dari produksi di luar China. Sebagian besar (80-90%) dari produksi ini diekspor melalui Selat Hormuz. Perkembangan situasi regional dapat secara signifikan mempengaruhi pasokan aluminium melalui gangguan kemampuan ekspor dan impor bahan baku (bauksit/oksida aluminium).

Data menunjukkan, hanya satu kapal kontainer yang melewati Selat Hormuz pada Sabtu lalu, dan pengiriman bauksit terbaru ke pelabuhan UEA adalah pada 21 Februari. Artinya, masalahnya bukan pada “kapasitas produksi yang dihancurkan”, melainkan “logistik yang terhambat”.

Selain ekspor produk jadi, pabrik aluminium di Timur Tengah juga sangat bergantung pada pengangkutan laut untuk bahan baku. UEA mengimpor sekitar 5-6 juta ton bauksit per tahun, hampir seluruhnya melalui pelabuhan Khalifa. Meskipun pelabuhan saat ini tidak rusak, jika pengangkutan terus terganggu, pabrik peleburan akan menghadapi tekanan pasokan bahan baku. Umpan balik industri menunjukkan, pabrik biasanya hanya menyimpan sekitar 20 hari stok bauksit atau oksida aluminium, dan jika melebihi periode ini, risiko pengurangan produksi akan meningkat secara signifikan.

Dampak Jangka Pendek Terbatas, Tapi Risiko Jangka Menengah Tidak Boleh Diabaikan

Menurut laporan Goldman Sachs, harga aluminium London saat ini sekitar 700 dolar AS per ton lebih tinggi dari nilai wajar yang tercermin dalam “stok yang terlihat”. Pasar sebelumnya sudah memperhitungkan risiko premi karena ketidakpastian perkembangan pasokan baru dari Indonesia dan dorongan dana “perputaran aset keras”.

Oleh karena itu, jika gangguan berlangsung singkat (misalnya kurang dari satu minggu), kenaikan harga tambahan secara teoritis hanya sekitar 50 dolar AS per ton, dan dampaknya terbatas. Tetapi jika gangguan berlangsung selama sebulan, dampaknya akan jauh lebih besar:

• Hari stok aluminium yang terlihat secara global akan turun dari perkiraan 51 hari menjadi 48 hari;

• Jika ditambah skenario ekstrem kenaikan harga energi di Eropa sebesar 130% (biaya energi sekitar sepertiga dari biaya peleburan di luar China),

• Harga aluminium bisa sementara naik ke sekitar 3600 dolar AS per ton, yaitu sekitar 400 dolar AS di atas harga spot saat ini, untuk mempertahankan margin keuntungan tren.

Dalam konteks stok yang rendah dan kapasitas idle global yang terbatas, harga bahkan berpotensi mengalami “overshoot” secara sementara.

Namun, penilaian dasar Goldman Sachs tetap: harga rata-rata aluminium London pada paruh pertama 2026 sekitar 3150 dolar AS per ton. Asumsi utamanya adalah kapasitas baru dari Indonesia akan secara bertahap dirilis di paruh kedua tahun, mendorong pemulihan stok global dan mengurangi premi risiko saat ini.

Peringatan Risiko dan Ketentuan Pengesampingan

Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi dilakukan atas risiko sendiri.