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NVDA
+0.51%
ARM
-2.25%
前四半期、NVIDIA株式会社（NVDA）は、世界中の何十億ものデバイスに搭載されている半導体設計企業であるArm Holdings plc（ARM）への投資を完全に売却し、重要なポートフォリオの見直しを行った。
Nvidiaの最新の13F規制提出書類によると、同社は残りの110万株のArm株を売却し、約1億4000万ドルを得て、2025年の第4四半期末までに完全に保有を終了した。この動きは、2020年にNvidiaがArmの400億ドルの買収を試みた長い歴史の終わりを告げるものであり、その取引は規制当局の監視と競争の圧力により最終的に崩壊した。
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これは、業界の主要なテック企業の信頼感の欠如を示すものなのか、それともARM株の下落は逆張りの買い場なのか？
Arm Holdingsは、エネルギー効率の高いCPU設計のARMアーキテクチャを開発したことで知られる半導体・ソフトウェア設計会社で、技術業界全体に広くライセンス供与されている。英国に本拠を置き、実際のチップは製造しないが、半導体企業やOEMに設計と知的財産をライセンス供与し、パートナーが出荷したチップにロイヤルティを得ている。Armは2023年9月にNASDAQに上場し、現在の時価総額は1327億ドル。
過去52週間で、ARMはやや軟調なパフォーマンスを見せており、株価は16.75%下落。これは、投資家の短期的な需要懸念やメモリ価格の高騰、競争圧力による市場の不安から、2025年10月の最高値183.16ドルから31%下落した結果である。
一方、今年度（YTD）では14.88%の上昇を記録し、楽観的な見方と回復力を示している。これは、広範なテクノロジー市場の好調と、AI駆動のコンピューティングにおける長期的なポジショニングへの期待によるものだ。
第3四半期の決算発表（2月4日）では、ARMは予想を上回る売上と利益を報告し、株価は一時的に下落したものの、その後のセッションで反発し、2月5日に5.7%、2月6日に11.6%上昇した。これは、長期的成長を支えるロイヤルティ拡大への再注目によるものだ。
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株価は、業界の同業他社と比べて149.33倍の予想PERと高い水準で取引されている。
Arm Holdingsは2026年度第3四半期の決算を2月4日に発表し、主要事業セグメントで堅調な前年比成長を示した。
総売上高は過去最高の12億ドルで、前年比約26%増。次世代のArmv9アーキテクチャの採用やデータセンター、AI向け設計の拡大により、1ユニットあたりのロイヤルティ率が向上し、顧客基盤も拡大した。ロイヤルティ収入だけでも前年比27%増の7億3700万ドルの過去最高を記録し、ライセンス収入も25%増の5億500万ドルと高付加価値の取引が増加している。
さらに、非GAAPベースの営業利益は約14%増の5億500万ドル、非GAAP EPSは約10%増の0.43ドルとなり、市場予想を上回った。
2026年度第4四半期の見通しは、売上高約1億4700万ドル（±500万ドル）、非GAAP EPSは約0.58ドル（±0.04ドル）と予測されている。
アナリストは、2026年度のEPSを約0.85ドルと予測しており、前年比約19.8%減だが、2027年度には40%増の1.19ドルに回復すると見ている。
今月初め、KeyBancはARMの目標株価を200ドルから170ドルに引き下げたが、「オーバーウェイト」の格付けを維持した。データセンター事業は拡大し、長期的にはロイヤルティの主要な収入源になると期待されている一方、メモリ価格の圧力やスマートフォンの出荷台数減少リスクも指摘されている。ただし、経営陣はロイヤルティへの影響は限定的と見ている。
また、RBCキャピタルはARMの目標株価を140ドルから130ドルに引き下げ、「アウトパフォーム」の評価を維持。
一方、BofAは先月、ARMを「買い」から「中立」に格下げし、短期的なスマートフォン出荷台数の減少を理由とした。
全体的に、ARMのコンセンサス評価は「中程度の買い推奨」。31人のアナリストのうち、20人が「強い買い」、1人が「中程度の買い」、9人が「ホールド」、1人が「強い売り」を推奨している。
ARMの平均アナリスト目標株価は154.27ドルで、21.2%の上昇余地を示し、市場最高の210ドルは65%の上昇余地を示している。
執筆時点で、サブハスリー・カーは本記事に記載された証券に直接または間接的に保有していません。本記事の情報とデータは、あくまで参考情報です。元の掲載はBarchart.comです。
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月曜日、2026年2月23日 午後11:00（GMT+9） 4分で読む
この内容について：
NVDA
+0.51%
ARM
-2.25%
前四半期、NVIDIA株式会社（NVDA）は、世界中の何十億ものデバイスに搭載されている半導体設計企業であるArm Holdings plc（ARM）への投資を完全に売却し、重要なポートフォリオの見直しを行った。
Nvidiaの最新の13F規制提出書類によると、同社は残りの110万株のArm株を売却し、約1億4000万ドルを得て、2025年の第4四半期末までに完全に保有を終了した。この動きは、2020年にNvidiaがArmの400億ドルの買収を試みた長い歴史の終わりを告げるものであり、その取引は規制当局の監視と競争の圧力により最終的に崩壊した。
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これは、業界の主要なテック企業の信頼感の欠如を示すものなのか、それともARM株の下落は逆張りの買い場なのか？
Arm Holdings株について
Arm Holdingsは、エネルギー効率の高いCPU設計のARMアーキテクチャを開発したことで知られる半導体・ソフトウェア設計会社で、技術業界全体に広くライセンス供与されている。英国に本拠を置き、実際のチップは製造しないが、半導体企業やOEMに設計と知的財産をライセンス供与し、パートナーが出荷したチップにロイヤルティを得ている。Armは2023年9月にNASDAQに上場し、現在の時価総額は1327億ドル。
過去52週間で、ARMはやや軟調なパフォーマンスを見せており、株価は16.75%下落。これは、投資家の短期的な需要懸念やメモリ価格の高騰、競争圧力による市場の不安から、2025年10月の最高値183.16ドルから31%下落した結果である。
一方、今年度（YTD）では14.88%の上昇を記録し、楽観的な見方と回復力を示している。これは、広範なテクノロジー市場の好調と、AI駆動のコンピューティングにおける長期的なポジショニングへの期待によるものだ。
第3四半期の決算発表（2月4日）では、ARMは予想を上回る売上と利益を報告し、株価は一時的に下落したものの、その後のセッションで反発し、2月5日に5.7%、2月6日に11.6%上昇した。これは、長期的成長を支えるロイヤルティ拡大への再注目によるものだ。
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株価は、業界の同業他社と比べて149.33倍の予想PERと高い水準で取引されている。
堅調な売上高
Arm Holdingsは2026年度第3四半期の決算を2月4日に発表し、主要事業セグメントで堅調な前年比成長を示した。
総売上高は過去最高の12億ドルで、前年比約26%増。次世代のArmv9アーキテクチャの採用やデータセンター、AI向け設計の拡大により、1ユニットあたりのロイヤルティ率が向上し、顧客基盤も拡大した。ロイヤルティ収入だけでも前年比27%増の7億3700万ドルの過去最高を記録し、ライセンス収入も25%増の5億500万ドルと高付加価値の取引が増加している。
さらに、非GAAPベースの営業利益は約14%増の5億500万ドル、非GAAP EPSは約10%増の0.43ドルとなり、市場予想を上回った。
2026年度第4四半期の見通しは、売上高約1億4700万ドル（±500万ドル）、非GAAP EPSは約0.58ドル（±0.04ドル）と予測されている。
アナリストは、2026年度のEPSを約0.85ドルと予測しており、前年比約19.8%減だが、2027年度には40%増の1.19ドルに回復すると見ている。
アナリストのARM株予想は？
今月初め、KeyBancはARMの目標株価を200ドルから170ドルに引き下げたが、「オーバーウェイト」の格付けを維持した。データセンター事業は拡大し、長期的にはロイヤルティの主要な収入源になると期待されている一方、メモリ価格の圧力やスマートフォンの出荷台数減少リスクも指摘されている。ただし、経営陣はロイヤルティへの影響は限定的と見ている。
また、RBCキャピタルはARMの目標株価を140ドルから130ドルに引き下げ、「アウトパフォーム」の評価を維持。
一方、BofAは先月、ARMを「買い」から「中立」に格下げし、短期的なスマートフォン出荷台数の減少を理由とした。
全体的に、ARMのコンセンサス評価は「中程度の買い推奨」。31人のアナリストのうち、20人が「強い買い」、1人が「中程度の買い」、9人が「ホールド」、1人が「強い売り」を推奨している。
ARMの平均アナリスト目標株価は154.27ドルで、21.2%の上昇余地を示し、市場最高の210ドルは65%の上昇余地を示している。
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執筆時点で、サブハスリー・カーは本記事に記載された証券に直接または間接的に保有していません。本記事の情報とデータは、あくまで参考情報です。元の掲載はBarchart.comです。