Ціни на каву в США сьогодні демонструють змішане відновлення на тлі зростаючого глобального тиску на постачання

Цінові рухи на каву у середу відображали складну динаміку ринку, з різким розходженням між арабікою та робустою. Травнева арабіка (KCK26) знизилася на 0,65 пункту (-0,23%), тоді як травнева ICE робуста (RMK26) піднялася на 63 пункти (+1,73%). Змішана поведінка ринку приховує глибші структурні тиски, що впливають на обидва сорти, зокрема через зростаючі прогнози світового виробництва та зміни у схемах постачання в основних країнах-виробниках.

Ціни на каву сьогодні консолідують недавні втрати після того, як арабіка опустилася до 15-місячного мінімуму, а робуста — до 6,5-місячного мінімуму в попередній сесії. Це зниження цін зумовлене фундаментальними змінами у глобальній перспективі постачання, зокрема через рекордне очікуване виробництво Бразилії та розширення врожаїв у В’єтнамі. 5 лютого агентство прогнозування врожаїв Бразилії Conab оголосило, що виробництво у 2026 році зросте на 17,2% у порівнянні з попереднім роком і досягне рекордних 66,2 мільйонів мішків, з арабікою, що зросте на 23,2% до 44,1 мільйонів мішків, і робустою, що підніметься на 6,3% до 22,1 мільйонів мішків.

Вибух виробництва у Бразилії сильно впливає на ринкові настрої

Перспектива врожаю у Бразилії на рекордних рівнях є головним негативним чинником для цін на каву цього тижня. Прогноз виробництва у 2026 році суттєво змінив очікування ринку, особливо щодо арабіки, де прогноз у 44,1 мільйонів мішків сигналізує про стабільне постачання. Водночас погодні умови у кавовому поясі Бразилії стали сприятливими. За даними Somar Meteorologia, регіон Мінейраш, найбільший у Бразилії за вирощуванням арабіки, отримав 62,8 мм опадів за тиждень, що становить 138% від історичних середніх значень і підтримує розвиток врожаю.

Сильна валюта пом’якшує втрати, але обмежує експортні стимули

Цікаво, що втрати цін на каву у середу залишилися обмеженими завдяки зміцненню бразильського реалу, який піднявся до нового 1,75-річного максимуму щодо долара. Зазвичай зростання валюти підтримує ціни у доларовому еквіваленті, але створює парадокс для бразильських експортерів: вищий курс реалу зменшує мотивацію продавати каву, щоб захистити маржу. Таким чином, р rally реалу створює суперечливі сигнали — підтримуючи ціну через зменшення експортного тиску, водночас сигналізуючи про стабільну економічну ситуацію, що зазвичай передує збільшенню продажів. Ця динаміка пояснює, чому зниження цін не прискорюється, незважаючи на фундаментальні негативні фактори.

Експорт у В’єтнамі зростає, посилюючи тиск на робусту

Показники В’єтнаму як найбільшого у світі виробника робусти продовжують чинити тиск на ціни саме цього сорту. Експорт кави у січні зріс на 38,3% у порівнянні з минулим роком до 198 000 тонн, за даними Національної статистичної служби В’єтнаму. За весь 2025 рік поставки досягли 1,58 мільйонів тонн, що на 17,5% більше, а прогноз виробництва на 2025/26 — зростання на 6% до 1,76 мільйонів тонн (29,4 мільйонів мішків). Це поєднання високих експортних показників і зростаючого виробництва свідчить про те, що пропозиція робусти залишатиметься достатньою протягом поточного маркетингового періоду.

Запаси на ринку дають змішані сигнали щодо попиту

Дані щодо запасів, що контролюються ICE, дають складний образ внутрішнього попиту. Запаси арабіки, які 18 листопада знизилися до 1,75-річного мінімуму — 396 513 мішків, — згодом відновилися до 3,75-місячного максимуму — 461 829 мішків станом на 7 січня. Аналогічно, запаси робусти знизилися до 14-місячного мінімуму — 4 012 лотів 10 грудня, але досягли 2,75-місячного максимуму — 4 662 лоти 26 січня. Відновлення запасів, пов’язане з цінами на каву у доларах, відображає ослаблення попиту і свідчить про те, що учасники ринку нарощують позиції перед очікуваним розширенням пропозиції. Це відновлення запасів створює ціновий тиск, навіть якщо загальні запаси залишаються в історичних межах.

Сповільнення експорту з Бразилії дає незначний противагу

Один із чинників, що стримують ціновий спад, — дані про експорт Бразилії. У січні експорт кави знизився на 42,4% у порівнянні з минулим роком до 141 000 тонн, за даними Міністерства торгівлі Бразилії. Це різке падіння, ймовірно, зумовлене логістичними проблемами портів і ваганнями виробників через сприятливий курс реалу, тимчасово обмежує додавання пропозиції на світовий ринок. Однак аналітики вважають це тимчасовим явищем, оскільки великі обсяги виробництва у 2026 році обов’язково знайдуть свій шлях до експортних каналів.

Слабкість виробництва у Колумбії обмежує цінову підтримку

Колумбія, другий за величиною виробник арабіки у світі, цього тижня мало підтримує ціновий ринок. Національна федерація кавовиків повідомила, що виробництво у січні знизилося на 34% у порівнянні з минулим роком до 893 000 мішків, що свідчить про постійні труднощі у країні. Зменшення колумбійського постачання зазвичай підтримує світові ціни, але масштаб зростання виробництва у Бразилії та В’єтнамі переважає будь-які вигоди від обмежень у Колумбії.

Перспективи глобального постачання вказують на рекордне виробництво

Міжнародна організація кави (ICO) 7 листопада повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком — до 138,658 мільйонів мішків. Однак прогнози щодо виробництва дають більш широку картину. Міністерство сільського господарства США (USDA) у своєму дванадцятимісячному прогнозі від 18 грудня прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 зросте на 2,0% до рекордних 178,848 мільйонів мішків. Прогноз передбачає зниження виробництва арабіки на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків і зростання робусти на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків, що відображає структурні зміни у глобальних моделях виробництва.

За країнами, USDA FAS прогнозує, що виробництво у Бразилії у 2025/26 зменшиться на 3,1% до 63 мільйонів мішків, тоді як врожай у В’єтнамі зросте на 6,2% до 30,8 мільйонів мішків, наближаючись до 4-річного максимуму. Загалом, за прогнозами FAS, кінцеві запаси у 2025/26 знизяться на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів у 2024/25, що свідчить про те, що, хоча виробництво зростає, рівень запасів поступово зменшуватиметься з поточних високих рівнів.

Глобальний ринок кави сьогодні демонструє, як очікування щодо виробництва та рух валют створюють протилежний тиск, утримуючи ціни у фазі консолідації, незважаючи на структурні зміни у глобальній ланцюжку постачання.