Готує шлях для запуску нової схеми CPO? NVIDIA вкладає значні кошти у оптоволоконний зв'язок, щоб створити "захист постачання" для CPO

Nvidia інвестувала 4 мільярди доларів у двох гігантів оптичного зв’язку, щоб заздалегідь зафіксувати ключові виробничі потужності для епохи «оптичного взаємозв’язку» наступного покоління обчислювальної архітектури ШІ.

2 березня, за місцевим часом, NVIDIA оголосила про встановлення багаторічних співпраці з виробниками оптичних комунікаційних компонентів Coherent і Lumentum: співпраця включає спільні дослідження та розробки оптичних технологій, майбутні виробничі потужності та пріоритетні угоди постачання, а також багаторічні закупівельні зобов’язання NVIDIA на «мільярд доларів»; Водночас Nvidia інвестує по 2 мільярди доларів у дві компанії для підтримки своїх досліджень і розробок, майбутніх виробничих потужностей та розширення операцій у США.

Згідно з аналізом північноамериканської дослідницької групи з акцій JPMorgan Chase & Co., ці дві угоди є «суттєво схожими» за структурою та наміром:

• — це всіНе ексклюзивно、Багаторічний періодрозвинена оптична співпраця;

• усі містять "Мільярди доларів у закупівельних зобов’язаннях”；

• Nvidia на Coherent і Lumentum відповідноІнвестуйте 2 мільярди доларів СШАдля розширення виробничих потужностей у США та підтримки досліджень і розробок; Обидві компанії зазначили, що Nvidia обміняє ці інвестиціїЗвичайний запас。

Barclays зазначив у останньому дослідницькому звітіОсновним попитом на інвестиції Nvidia є «захист постачання» ко-упакованої оптики (CPO).

«Головна причина полегшення транзакції — захистити пропозицію для Nvidia на двох типах CPO: масштабування та масштабування», — написав банк. На його думку, це більше схоже на просування «попередньої підготовки» до епохи масштабного «оптичного з’єднання», а не на короткострокові порушення попиту і пропозиції.

**Це як орендувати цілий сад, перш ніж він принесе плоди.**У міру масштабування кластерів ШІ традиційні підключані оптичні модулі стикаються з фізичними обмеженнями у споживанні енергії та щільності. Технологія CPO (коінкапсульована оптика), яка безпосередньо інкапсулює оптичні компоненти та GPU, стала неминучим трендом. Інтегруючи підключені трансивери безпосередньо до комутатора, CPO може знизити витрати на закупівлю апаратного забезпечення для операторів дата-центрів і суттєво зменшити енергоспоживання мережі.

«Куди йдуть гроші»: лазери, виробничі лінії InP і заводи в США

Судячи з деталей розкриття,Nvidia не робить ставку на загальний «оптичний модуль з’єднання», а більше на ключові джерела світла та потужність основного пристрою, необхідні для CPO.

Barclays оцінив: «Ми вважаємо, що більшість цілей цієї угоди спрямовані на 400 мВт безперервних хвильових (CW) лазерів.» JPMorgan також підкреслила, що співпраця Coherent охоплює широкий спектр категорій продуктів, «включаючи ультрапотужні CW-лазери для CPO.»

JPMorgan Chase & Co. розкрила конкретні деталі залучення коштів.Інвестиції Nvidia в основному використовуються для розширення виробничих потужностей обох компаній у США та підтримки досліджень і розробок.

Для Coherent це необмежене фінансування до 2 мільярдів доларів буде пріоритетним для капітальних витрат, зокрема, для розширення виробничих потужностей фосфіду індію (InP) на заводі в Шермані, Техас. Багатомільярдне зобов’язання щодо закупівель розпочнеться на початку 2027 року і триватиме до 2030 року.

Для Lumentum більшість коштів піде на будівництво «абсолютно нового» заводу у Сполучених Штатах。 Раніше Lumentum повідомляла про замовлення на купівлю на «сотні мільйонів доларів», яке очікується виконати в першій половині 2027 року, і цього разу замовлення Nvidia було повністю поетапним, а додатковий дохід, як очікується, буде відображений у другій половині 2027 року.

Хронологія: Виконання замовлень ще більше відстале, що вказує на модель попиту і пропозиції після 2027 року

Для ринку більш критичним є те, чи буде темп реалізації доходу «одразу відображений у заяві». Відповідь, наведена у дослідницькому звіті, має упередженість у користь «більш давніх».

JPMorgan Chase & Co. заявила, що «багаторічні, багатомільярдні закупівельні зобов’язання» Coherent очікується відПочаток 2027 рокуСпівпраця «триває до 2030 року». Щодо Lumentum, банк підкреслив, що нова співпраця є кроком від існуючих замовлень: раніше оприлюднені «сотні мільйонів доларів» ордерів на купівлю очікуютьсяПерша половина 2027 рокуНові доходи, які принесе ця співпраця, ймовірніше, надходять відУ другій половині 2027 року і даліпочали проявлятися.

Це частково пояснює, чому дії Nvidia інтерпретуються так:“Вбудована ємність”: CPO прагне вирішити вузьке місце взаємоз’єднання кластерів ШІ з вищою пропускною здатністю та меншим енергоспоживанням, і його обсяг більше схожий на промислову міграцію, ніж на чверть.

Значення для промислового ланцюга: Електричне з’єднання не зникне одразу, але сигнал «фазової заміни» сильніший

Barclays очікує, що спочатку на ринку відбудуться два типи швидких реакцій:

По-перше, «це негативно для компаній, пов’язаних з електричними з’єднаннями, такими як CRDO», оскільки блокування живлення означає, що привід CPO може бути ближчим; Але банк також використав напівжартівливе нагадуванняДайте «поетапне» судження——«Чи означає це, що всі електричні з’єднання ось-ось будуть відключені? (Звісно, ми жартуємо)», і ще раз наголосив, що телекомунікації й надалі займатимуть важливе місце в короткостроковій перспективі, а вплив більше відображається у довгострокових структурних змінах.

**По-друге, ця угода ще більше посилює тему розширення внутрішнього ланцюга постачання у Сполучених Штатах.**Barclays вважає, що ця угода «безпосередньо не вказує на оптичні модулі», але може зробити ринок обережнішим щодо деяких «неамериканських» виробників модулів.

Крім того, Barclays також нагадала, що час розкриття угоди «не був несподіваним», оскільки Nvidia «ймовірно, публічно обговорюватиме нові рішення CPO на GTC.» Якщо конференція GTC оприлюднить більш чіткий шлях продуктизації, значення «обмеження потужності» може легше використати ринок для переоцінки темпів просування CPO.

Вищезазначений чудовий контент надходить із торгового столу, що переслідує вітр.

Для більш детальних інтерпретацій, включаючи інтерпретацію в реальному часі, дослідження на передовій тощо, будь ласка, приєднуйтесь до [Щорічного члена Chasing Wind Trading Desk ▪]

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0abe1da5b6-6b192dd6ef-8b7abd-ceda62)

Попередження про ризики та застереження

          

            Ринок ризикований, і інвестиції мають бути обережними. Ця стаття не є особистою інвестиційною консультацією і не враховує конкретні інвестиційні цілі, фінансову ситуацію чи потреби окремих користувачів. Користувачам слід врахувати, чи відповідають будь-які думки, думки чи висновки, викладені в цій статті, їхнім конкретним обставинам. Інвестуйте відповідно на власний ризик.