TC Energy демонструє рекордний результат 2025 року та підвищує дивіденди вже 26-й рік поспіль

Лідер енергетичної інфраструктури Канади TC Energy оголосила про високі результати за 2025 рік, зумовлені винятковою операційною ефективністю та стратегічним розподілом капіталу. Компанія встановила 15 рекордів доставки на своїх північноамериканських трубопровідних системах, що є найкращим показником безпеки за останні п’ять років. Підсилюючи довіру акціонерів, рада директорів TC Energy схвалила підвищення дивідендів на 3,2% — 26-й рік поспіль зростання — оскільки компанія готується скористатися зростаючим попитом на енергію по всьому континенту.

Культура безпеки сприяє винятковим операційним результатам

Основою успіху TC Energy у 2025 році стала непохитна відданість операційній досконалості, заснованій на безпеці. Завдяки рекордно низьким рівням інцидентів компанія досягла безпрецедентних показників доставки на своїй великій мережі, що охоплює Канаду, США та Мексику. Доставки канадських газопроводів природного газу в середньому становили 27,2 млрд куб. футів на добу (Bcf/d), що на 5% більше порівняно з минулим роком, досягнувши рекордної доставки 33,2 Bcf 22 січня 2026 року. Цей зростання відображає високий попит з боку кількох секторів, включаючи експортерів скрапленого природного газу (LNG), електростанцій та місцевих компаній з розподілу, які адаптуються до зростаючих енергетичних потреб.

Сегмент природного газу США демонстрував не менш вражаючі результати, з середнім обсягом 29,6 Bcf/d і досягненням рекордних 39,9 Bcf 29 січня 2026 року. Доставки на LNG-об’єкти зросли на 21% порівняно з четвертим кварталом 2024 року, в середньому 3,9 Bcf/d. Це динамічне зростання відображає зростаючу роль Північної Америки на світовому енергетичному ринку і зміцнює позиції TC Energy у найшвидше зростаючих сегментах енергетичної інфраструктури.

Брюс-Пауер, додатковий об’єкт з виробництва електроенергії TC Energy, досяг 85,7% доступності у четвертому кварталі 2025 року, а очікувана доступність у 2026 році становитиме низькі 90%. Мережа когенерації підтримувала 89,5% доступності протягом цього періоду, забезпечуючи стабільне, з низьким рівнем викидів, виробництво електроенергії для регіональних потреб.

Сильні фінансові результати підтримують довгострокове зростання

Фінансові результати TC Energy відображають операційну силу, яка лежить в основі її бізнес-моделі. У четвертому кварталі 2025 року скоригований EBITDA зріс до 3,0 мільярда доларів з 2,6 мільярда минулого року — на 13%, а сегментний прибуток підвищився на 15% до 2,2 мільярда доларів. За весь рік скоригований EBITDA склав 11,0 мільярда доларів проти 10,0 мільярда в 2024 році, що свідчить про стабільність грошових потоків.

Міцна модель прибутковості компанії базується на диверсифікованій, низькоризикованій основі доходів: приблизно 98% скоригованого EBITDA забезпечується тарифними регульованими контрактами або довгостроковими угодами “take-or-pay”. Ця структурна перевага забезпечує видимість стабільних грошових потоків навіть у умовах геополітичної невизначеності та ринкової волатильності. Керівництво прогнозує у 2026 році скоригований EBITDA у межах від 11,6 до 11,8 мільярда доларів, висловлюючи впевненість у підтримці цього зростання.

Для підтримки постійних виплат акціонерам квартальні дивіденди зросли до 0,8775 долара на звичайну акцію (щорічно — 3,51 долара), що підкреслює переконаність керівництва у довгостроковій цінності. 26-річна послідовність зростання дивідендів робить TC Energy однією з найнадійніших компаній у Північній Америці з високим рівнем доходу.

Стратегічне розміщення капіталу на ринках високого попиту

З очікуваними капітальними витратами у 2026 році від 6,0 до 6,5 мільярда доларів TC Energy просуває дисципліновану стратегію розширення, орієнтовану на енергетично критичні коридори з вибуховим зростанням попиту. У 2025 році компанія успішно ввела в експлуатацію проектів на суму понад 8,3 мільярда доларів — перевищуючи запланований бюджет більш ніж на 15%, що свідчить про високий рівень операційної реалізації. Серед запланованих на 2026 рік проектів — близько 4,0 мільярда доларів капіталовкладень у кілька ключових ініціатив.

Ключові проекти, що вводяться або просуваються, включають проект Bison XPress на Northern Border Pipeline, продовження розширення Valhalla North та Berland River на системі NGTL, а також прогрес у програмі Unit 3 MCR компанії Bruce Power. Завершені у 2025 році проекти включали VR-проект на системі Columbia (приблизно 0,5 мільярда доларів США) та WR-проект у Вісконсині на системі ANR (приблизно 0,7 мільярда доларів США), що підвищують гнучкість системи та її надійність.

Інтерес ринку до нових розширень залишався високим. У січні 2026 року необов’язковий відкритий сезон на Columbia Gas Transmission зібрав заявки на 1,5 Bcf/d — у три рази більше за пропоновану потужність проекту — що відображає зростаючий попит з боку дата-центрів та електростанцій у Колумбусі, Огайо. Пізніше, у лютому 2026 року, TC Energy оголосила про необов’язковий відкритий сезон для розширення Crossroads Pipeline (до 1,5 Bcf/d), орієнтований на північ Індіани, Іллінойс, Айову та Південну Дакоту для обслуговування оголошених проектів дата-центрів і електростанцій. Ці ринкові динаміки підсилюють впевненість керівництва у перевищенні щорічного капітального бюджету у 6 мільярдів доларів у другій половині десятиліття.

Навігація енергетичним переходом із лідерством у інфраструктурі

Стратегічна позиція TC Energy відображає прогнози зростання попиту на енергію в Північній Америці, що очікується збільшення на 45 Bcf/d до 2035 року, зумовлене експортом LNG, додаванням потужностей природного газу з відновлюваними джерелами та інвестиціями у стійкість місцевих компаній з розподілу. Додаткове володіння компанією у виробництві електроенергії — зокрема, безвипромінюючий об’єкт Bruce Power — дозволяє їй отримувати вигоду як від розширення чистого природного газу, так і від зростання низьковуглецевої електроенергії.

У майбутньому керівництво зобов’язалося підтримувати дисципліновану політику розподілу капіталу, орієнтовану на множники будівництва у 5-7 разів EBITDA та зменшення ризиків перед остаточними інвестиційними рішеннями. Цей підхід, у поєднанні з 30% часткою TC Energy у потоках природного газу Північної Америки та стратегічною географічною присутністю, створює міцну основу для оголошення додаткових проектів протягом 2026 року.

Компанія залишається на шляху до досягнення цілей щодо довгострокового співвідношення боргу до EBITDA, одночасно фінансуючи зростаючі ініціативи, що дає впевненість у фінансовій гнучкості в умовах змінюваних енергетичних ринків. Послідовним виконанням своїх ключових пріоритетів — максимізацією цінності активів через безпеку та досконалість, реалізацією проектів зростання та підтримкою фінансової міцності — TC Energy має всі шанси забезпечити стабільну цінність для акціонерів і сприяти енергетичному переходу в Північній Америці.