Чому все більше глобальних інвесторів відмовляються від США

З 2026 року риноковий потік капіталу показує, що все більше інвесторів «прощаються з Америкою» і переходять до більш привабливих ринків нових країн. Дані американської групи Goldman Sachs свідчать, що американські акції переживають найгірший старт з 1995 року.

Недавно швейцарська група UBS опублікувала аналітичний звіт, у якому зазначено, що поточний «відступ» американського капіталу відносно світового ринку досяг найвищого рівня за останні 15 років, і ймовірність того, що американські акції «програють» світовому ринку, досить висока. Тому UBS знизила рейтинг розміщення американських акцій до «базового», залишивши при цьому перевагу для акцій нових ринків.

Інакше кажучи, цей звіт рекомендує інвесторам більше розподіляти капітал у інші світові активи, а не у американські акції.

У цьому останньому звіті аналітики UBS зазначили, що аналіз результатів досліджень ринків Північної Америки показує, що тенденція перетікання капіталу з США до інших світових ринків «чітка». За їх словами, через внутрішню політичну хаос у США, зменшення доходів великих технологічних компаній, глобальні інвестори починають швидше знімати капітал з американського ринку.

З початку року фондовий індекс ACWX, що слідкує за розвиненими та новими економіками поза США, виріс більш ніж на 9%, тоді як індекс S&P 500, що відображає великі американські компанії, після кількох високоволатильних коливань зріс лише на 0,3%.

Команда аналітиків Goldman Sachs на початку лютого повідомила, що хедж-фонди вже чотири тижні поспіль чисто продають американські акції, швидкість продажу досягла найвищого рівня з часу введення у дію «протекціоністських» мит США минулого року.

Дані Лондонської фондової біржі та компанії Lipper також показують, що за останні шість місяців американські інвестори вивели з американських акцій близько 75 мільярдів доларів, з них 52 мільярди — цього року. За даними за два місяці, це найшвидший за час з 2010 року відтік капіталу з американського ринку.

Потік капіталу свідчить, що привабливість американських акцій зменшується, тоді як економіки нових ринків отримують все більше уваги. За даними, цього року американські інвестори вклали близько 26 мільярдів доларів у ринки нових країн.

Чому ж у довірі до американського ринку відбулися зміни?

2 лютого Міністерство праці США опублікувало нові дані, згідно з якими індекс цін виробників (PPI) у січні перевищив очікування ринку. Це спричинило падіння фондового ринку Нью-Йорка, а індекс Dow Jones Industrial Average знизився більш ніж на 500 пунктів у порівнянні з попереднім днем. Аналіз ринку свідчить, що перевищення очікувань щодо зростання PPI означає, що основний індекс споживчих цін може знову підвищитися, що створює тиск на інфляцію у США.

Тривале підвищення цін «запаморочує голову» і впливає на рішення Федеральної резервної системи щодо монетарної політики, ускладнюючи економічні виклики США і посилюючи занепокоєння інвесторів щодо майбутнього американської економіки.

З початку року індекс волатильності Чиказької біржі опціонів (так званий «індекс страху») зріс на 36,87%, тоді як доларовий індекс знизився приблизно на 4%, що свідчить про значне послаблення довіри інвесторів до долара і тривале зростання песимізму щодо американського капіталу.

Як основний драйвер зростання індексу американських акцій, останні показники технологічних компаній у Нью-Йорку розчарували багатьох інвесторів. Індекс Nasdaq Composite з початку року знизився на 2,44%, а Nasdaq 100, що відображає технологічний сектор, — майже на 1%. За останній рік обидва індекси зросли приблизно на 20%.

Аналітики вважають, що якщо високовартісні технологічні акції втратять свою привабливість для інвесторів, це може спричинити подальше зниження американського ринку.

Все більше експертів вважають, що висока невизначеність політики США є головною причиною того, що американські акції «програють» світовому ринку. UBS та інші організації зазначають, що постійні зміни тарифної політики, тиск на союзників, високий рівень державного боргу і часті «прогулювання» уряду негативно впливають на довіру до американської економіки.

Нещодавно Верховний суд США ухвалив рішення, що закон «Міжнародний закон про надзвичайні економічні повноваження» не надає президенту повноважень на масштабне введення мит. Після цього Трамп оголосив про введення 15% мита на товари з усіх країн і регіонів, що знову підвищило невизначеність у глобальній торгівлі. Після цього американські акції різко впали, що свідчить про занепокоєння ринку щодо невизначеності ситуації і посилення паніки.

«Це лише початок нової епохи торговельних суперечок, а не їх завершення», — зазначив аналітик Morgan Stanley Кріс Ларкін.

Професор економіки та публічної політики Гарвардського університету Кеннет Рогов у недавньому інтерв’ю газеті «Handelsblatt» заявив, що рішення Верховного суду США недостатньо для зміни радикальної тарифної політики уряду, і не може запобігти негативним наслідкам цієї політики для звичайних споживачів і, відповідно, для економіки і ринку капіталу США.

Крім того, поведінка США щодо погроз силового захоплення Гренландії викликала продаж американських активів у Європі і навіть відкриті обговорення «капіталізації капіталу», що ще більше посилило нестабільність американського ринку.

На тлі цього нові ринки демонструють більший економічний потенціал і політичну визначеність, пропонуючи інвесторам більш чіткі очікування. Зокрема, потенціал споживчого та промислового підйому, а також більш привабливі перспективи для інвестицій у ці сфери роблять їх все більш привабливими для інвесторів. Це стає закономірним вибором для тих, хто після «прощання з Америкою» прагне раціональніше розподіляти активи і сприяє глибшій глобальній корекції у розподілі капіталу.

(Джерело: Економічна довідка)