Huaxi Securities: натрієві батареї мають потенціал стати ефективним доповненням до технологічних недоліків літієвих батарей

Васі цінні папери зазначають, що натрієві батареї розвиваються з початкового етапу, викликаного високою вартістю карбонату літію, і вже поступово переходять у стадію застосувань із технічною зрілістю, повною ланцюгом виробництва та чітко визначеними сферами застосування. Очікується, що вони ефективно доповнять технологічні недоліки літієвих батарей.

Повний текст нижче

【Васі Цінні папери】 Спеціальний звіт про натрієві батареї: технічна зрілість + чіткі сфери застосування, натрієві батареї мають потенціал для масштабного зростання

(1) Чому розвиваються натрієві батареї? Ефективне доповнення до недоліків літієвих батарей

Принцип роботи натрієвих батарей схожий з літієвими, обидва є типами вставних батарей. Однак різна структура призводить до різних характеристик: 1) натрієві батареї мають хороші характеристики при широкому діапазоні температур і низьких температурах; 2) ресурси натрію мають переваги; 3) безпечність натрієвих іонних батарей вища; 4) енергетична щільність натрієвих батарей нижча за трійкові та залізо-літієві; 5) циклічність натрієвих батарей обмежена.

(2) Скоро масштабне виробництво: що пережили натрієві батареї?

Аналізуючи розвиток внутрішнього ринку натрієвих батарей, ми вважаємо, що після багаторічних досліджень технологій і процесів, стабільність продукції, оптимізація вартості та чіткість застосувань поступово сформувалися. Вони перетворилися з початкової фази, викликаної високою ціною карбонату літію, у стадію технічної зрілості та масштабного виробництва з ясною бізнес-моделлю. Щодо цін: натрієві батареї вже досягли рівня цін, близького до літієвих. Щодо застосувань: вони мають потенціал у зберіганні енергії, легких електромобілях, системах запуску та зупинки, електричних будівельних машинах, нових енергетичних автомобілях, центрах обробки даних AI тощо.

Очікується, що галузь натрієвих батарей зростатиме і розширюватиметься. До 2025 року глобальні поставки натрієвих іонних батарей досягнуть 9 ГВт·год, зростаючи на 150%; до 2030 року глобальні поставки перевищать 1000 ГВт·год, з середньорічним зростанням понад 100%.

(3) Масштабне застосування натрієвих батарей: на які зміни звернути увагу?

Ми визначили, що роль натрієвих батарей у ланцюзі застосувань — ефективне доповнення до недоліків літієвих батарей, і що ціна вже досягла рівня, придатного для масштабного застосування. Основні зміни та сфери уваги у матеріалах: 1) алюмінієва фольга — потенціал для зростання споживання; 2) катодні та анодні матеріали — найбільші зміни та ключові показники продуктивності; 3) електроліти та сепаратори — адаптація під натрієві батареї, наприклад, заміна літієвих солей на натрієві, збільшення пористості сепараторів.

Інвестиційні рекомендації

Ми вважаємо, що розвиток натрієвих батарей, викликаний початково високою вартістю карбонату літію, поступово перейшов у стадію технічної зрілості, з повною ланцюгом виробництва та ясними сферами застосування. Це створює умови для ефективного доповнення технологічних недоліків літієвих батарей.

Перш за все, ми позитивно оцінюємо зростання вартості алюмінієвої фольги, з потенційними вигідними компаніями: Ding Sheng New Materials. Також рекомендуємо звернути увагу на: 1) натрієві батареї — ключові матеріали та сфери застосування; 2) катодні та анодні матеріали — основні показники продуктивності та оптимізації вартості; 3) електроліти та сепаратори — для покращення характеристик натрієвих батарей.

Потенційні вигідні компанії: CATL, BYD, EVE Energy, Vico Technologies, Chanyi Technology, Putailai, Rongbai Technology, Tongxing Technology, BTR, Shengquan Group, Putailai, Tianqi Materials, Duofuo, Enjie, тощо.

Ризики: значні зміни у технологічному напрямку; несподіване випуск нових продуктів; значні коливання вартості та цін натрієвих і літієвих батарей; недосягнення планів щодо потужностей; несподіваний попит з боку споживачів тощо.

(Джерело: First Financial)