Після успадкування Бенджаміна Баффета, перше звернення Абеля до акціонерів не змогло підвищити довіру ринку, ціни акцій Berkshire(BRK.A.US,BRK.B.US) залишаються під тиском

Інформаційний додаток Цінфінанс повідомив, що Berkshire Hathaway (BRK.A.US, BRK.B.US) опублікувала фінансові результати за четвертий квартал та перше листування з акціонерами після призначення нового генерального директора Абееля, після чого ціна акцій різко знизилася в понеділок, а реакція ринку була стриманою. Акції класу А знизилися приблизно на 4,9% до 720 000 доларів, а акції класу В — на 4,91% до 480,17 долара.

Згідно з фінансовою звітністю, операційний прибуток компанії за четвертий квартал зменшився на 30% у порівнянні з минулим роком. Навіть виключивши вплив валютних коливань та часткових знецінень гудвілу, скоригований операційний прибуток все одно знизився майже на 20%. Зокрема, прибуток від страхового страхування зменшився більш ніж на 50% у порівнянні з минулим роком, і компанія натякнула, що її основний сегмент — майнове та аварійне страхування — стає все більш складним.

Через результати, аналітик KBW Meyer Shields знизив прогнози прибутку на 2026 і 2027 роки до 30 610 і 32 290 доларів за акцію відповідно, що на 5% і 4% менше за попередні очікування, і залишив рейтинг «відставання від ринку» та цільову ціну 695 000 доларів.

Незважаючи на те, що Абеель у листі акціонерам відкрито обговорив основний бізнес компанії і пообіцяв продовжувати корпоративну культуру, створену Ворреном Баффетом понад 60 років тому, що здобуло підтримку частини довгострокових інвесторів, політика розподілу капіталу залишилася без змін. З травня 2024 року компанія не здійснює викуп акцій, і у четвертому кварталі 2025 року та січні 2026 року також не було проведено викуп. Абеель також заявив, що наразі немає планів щодо дивідендів.

Це означає, що рекордний запас готівки Berkshire у 373 мільярди доларів може продовжувати зростати, якщо ціна акцій не знизиться суттєво або не з’являться великі можливості для злиття та поглинання. На початку січня компанія витратила близько 9,5 мільярдів доларів на придбання хімічного бізнесу Western Oil. Щодо дивідендів, Абеель зазначив, що з точки зору довгострокової цінності для акціонерів, збереження прибутку є більш вигідним, ніж їх виплата.

Деякі інвестори сподівалися, що новий CEO буде більш активним у поверненні капіталу акціонерам, наприклад, пропонуючи програму викупу акцій на 50 мільярдів доларів, але таких заходів поки не було. На даний момент у материнській компанії зберігається близько 127 мільярдів доларів готівки, що дає змогу більш гнучко здійснювати викуп або дивіденди, тоді як більша частина готівки залишається у страхових дочірніх компаніях під регуляторним контролем.

Крім того, у фінансовій звітності за четвертий квартал приблизно 1,6 мільярда доларів знецінення гудвілу не було явно зазначено у прес-релізі, а приховано у додатку до звіту 10-K, що викликало плутанину серед деяких інвесторів. Абеель не проводив телефонну конференцію щодо фінансових результатів і заявив, що продовжить традицію Баффета не проводити квартальні звіти, вважаючи, що це краще відповідає довгостроковій інвестиційній філософії компанії.

Аналітики зазначають, що через слабке зростання доходів, низькі перспективи прибутковості та неефективне використання великого обсягу готівки Berkshire у короткостроковій перспективі важко очікувати високої премії на ринку. За поточними прогнозами, операційний прибуток компанії цього року майже не зросте.