Tether menguasai aset besar dari surat utang negara, bertujuan untuk masuk sepuluh besar pasar obligasi AS

Tether sedang menjadi pemain penting di pasar utang pemerintah AS. Berdasarkan informasi terbaru, penerbit stablecoin terbesar di dunia ini telah memegang lebih dari 122 miliar dolar AS dalam surat utang Treasury AS, menjadikannya pemain inti di pasar surat utang global. Dengan volume USDT yang beredar mencapai 185 miliar dolar AS dan meningkatnya permintaan dari peluncuran USAT stablecoin baru, Tether diperkirakan akan masuk dalam sepuluh pembeli terbesar surat utang AS tahun ini.

Bo Hines, kepala anak perusahaan Tether di AS, mengungkapkan prediksi ini dalam acara Bitcoin Investor Week di New York baru-baru ini. Ia mengatakan, seiring dengan peningkatan volume token yang dipatok dolar, perusahaan perlu secara signifikan meningkatkan kepemilikan surat utang jangka pendek. “Saya percaya tahun ini kami akhirnya akan menjadi salah satu dari sepuluh pembeli T-bills terbesar,” kata Hines di acara tersebut, yang langsung terkait dengan pertumbuhan USDT dan USAT baru-baru ini.

Melihat Keamanan Cadangan dari Surat Utang Treasury sebesar 122 Miliar Dolar

Alasan Tether memilih surat utang Treasury sebagai aset cadangan utama adalah karena keunggulan keamanannya dan likuiditasnya yang tinggi. Menurut laporan audit terbaru dari Tether, surat utang Treasury menyumbang 83,11% dari total cadangan, lebih dari 122 miliar dolar AS. Kepemilikan besar surat utang pemerintah jangka pendek ini memastikan setiap USDT didukung oleh aset yang solid.

Janji utama stablecoin adalah menjaga nilai tetap, biasanya setara dengan 1 dolar AS. Untuk memenuhi janji ini, penerbit harus memegang cadangan yang dapat diandalkan dan mudah diperdagangkan. Surat utang Treasury, yang dijamin oleh pemerintah AS dan memiliki likuiditas pasar yang tinggi, dianggap sebagai pilihan ideal. Strategi cadangan ini tidak hanya memenuhi kebutuhan jaminan dasar, tetapi juga memberikan fondasi yang kokoh untuk pengembangan jangka panjang Tether.

Selain surat utang Treasury, Tether juga memperkuat keamanannya melalui diversifikasi cadangan. Menurut data dari firma akuntansi BDO, Tether memegang sekitar 6,3 miliar dolar AS dalam cadangan berlebih, memberikan buffer tambahan di atas persyaratan minimum. Selain itu, perusahaan juga memegang sekitar 140 ton emas, menjadikannya pemegang emas terbesar ke-13 di dunia. Emas sebagai penyimpan nilai jangka panjang menambah lapisan perlindungan lain terhadap aset yang didukung.

Peringkat Pemegang Global Mengungkapkan Posisi Nyata Tether

Posisi Tether di pasar surat utang Treasury jauh melampaui peserta pasar biasa. Hines menyatakan bahwa Tether telah masuk dalam dua puluh pemegang terbesar surat utang Treasury global, bahkan setara dengan negara-negara berdaulat. Dalam peringkat pemegang asing Departemen Keuangan AS, kepemilikan Tether berada di antara Jerman dan Arab Saudi, menunjukkan peran pentingnya dalam sistem keuangan global.

Posisi ini melambangkan bahwa Tether bukan hanya pelopor di bidang mata uang kripto, tetapi juga pemain kunci di pasar keuangan global. Sebuah perusahaan aset digital yang didirikan pada 2014 ini kini mampu bersaing dengan jumlah obligasi negara berdaulat tradisional, mencerminkan permintaan global yang terus meningkat terhadap stablecoin dan dominasi Tether di pasar.

Mengapa Pertumbuhan 30 Juta Pengguna Baru Kuartal Membuat Permintaan Surat Utang Meningkat

Skala pembelian surat utang Treasury oleh Tether tidak tetap, melainkan menyesuaikan secara dinamis dengan pertumbuhan pengguna. Hines mengungkapkan, sejak peluncuran USDT pada 2014, jumlah pengguna globalnya mencapai sekitar 530 juta orang, dan perusahaan menambah sekitar 30 juta pengguna baru setiap kuartal. “Ini sangat mengagumkan,” katanya di acara tersebut, “model pertumbuhan yang stabil ini terus meningkatkan permintaan kami terhadap aset pendukung dengan likuiditas tinggi.”

Pertumbuhan pengguna dan permintaan surat utang tidak kebetulan berkaitan. Setiap kali pengguna baru bergabung dalam ekosistem USDT, diperlukan cadangan aset yang sesuai untuk mendukung kepemilikan token mereka. Dengan kata lain, pertambahan 30 juta pengguna baru setiap kuartal secara langsung meningkatkan volume USDT yang beredar, yang kemudian membutuhkan Tether untuk memegang lebih banyak surat utang pemerintah. Jika tren ini berlanjut, jumlah utang pemerintah yang dimiliki Tether akan terus meningkat.

Keberlanjutan pertumbuhan ini sangat bergantung pada kecukupan cadangan. Likuiditas dan keamanan tinggi dari surat utang Treasury menjadikannya pilihan ideal untuk mendukung pertumbuhan pengguna yang masif. Dengan volume USDT yang beredar mencapai 185 miliar dolar AS, Tether harus didukung oleh surat utang Treasury yang kuat, yang juga menjelaskan mengapa Tether berpotensi masuk dalam sepuluh pembeli terbesar obligasi AS.

Strategi Peningkatan Cadangan di Bawah Kerangka Regulasi GENIUS

Permintaan Tether terhadap surat utang Treasury juga dapat dipercepat oleh peluncuran USAT akhir bulan lalu. USAT diterbitkan oleh Anchorage Bank dan mematuhi kerangka kerja GENIUS yang dikeluarkan oleh pemerintah AS. Kerangka ini menetapkan persyaratan yang jelas untuk stablecoin yang diawasi: harus didukung penuh 1:1 oleh aset berkualitas tinggi, seperti surat utang Treasury jangka pendek.

Penerbitan kerangka GENIUS menandai legislasi resmi pemerintah AS terhadap regulasi stablecoin. Hines, yang pernah menjabat sebagai direktur eksekutif Dewan Cryptocurrency di Gedung Putih selama masa pemerintahan Trump, mengundurkan diri pada Agustus setelah Kongres mengesahkan kerangka ini dan kemudian bergabung memimpin bisnis AS Tether. Ia menyatakan bahwa Tether terus menyesuaikan struktur cadangannya agar sesuai dengan standar kepatuhan ini. “Seiring kami bergerak menuju standar kepatuhan GENIUS, jelas bahwa kami secara bertahap meningkatkan jumlah surat utang Treasury dalam cadangan,” katanya.

Perubahan regulasi ini berdampak besar pada seluruh industri stablecoin. Bagi Tether, persyaratan GENIUS bukan beban tambahan, melainkan memperkuat strategi cadangannya yang sudah ada. Dengan menjadikan surat utang Treasury sebesar 122 miliar dolar sebagai jaminan utama USDT, Tether tidak hanya memenuhi persyaratan regulasi, tetapi juga membuktikan kemampuan manajemen risiko yang kokoh kepada pasar. Hines menambahkan bahwa USDT dan USAT akan tetap saling terhubung—“Pada akhirnya, keduanya adalah Tether”—menunjukkan fleksibilitas strategi perusahaan di era regulasi.

Seiring pertumbuhan pengguna dan ketatnya standar regulasi, perluasan kepemilikan surat utang Treasury oleh Tether menjadi langkah yang tak terelakkan. Struktur cadangan stablecoin ini telah mengaitkan penerbitan dolar digital secara erat dengan pasar utang pemerintah AS. Keberhasilan Tether masuk dalam sepuluh pembeli terbesar obligasi AS di masa depan tidak hanya bergantung pada pertumbuhan volume USDT dan USAT, tetapi juga pada kemampuannya mempertahankan tren ekspansi surat utang ini.