Індекс споживчих цін у Великій Британії залишається стабільним, але ринкові ставки щодо зниження ставок Банку Англії залишаються незмінними

Британський фунт послабшав щодо канадського долара цього тижня, незважаючи на нові дані щодо інфляції, які, здавалося, підтверджують поступовий шлях пом’якшення монетарної політики Банку Англії. За поточними рівнями GBP/CAD торгується біля 1.8540, що відображає незначне щоденне зниження на 0.22%. Помітний розрив між стійким ціновим тиском і зменшенням ймовірності зниження ставок свідчить про більш складний економічний фон, ніж здається з головних показників.

Ринок аналізує перспективи зниження ставок на тлі стійкого цінового тиску

Фінансові ринки вже заклали у ціни значне пом’якшення політики від Банку Англії. За останніми даними з ринку свопів, трейдери оцінюють ймовірність загального зниження ставок на 50 базисних пунктів протягом наступних дванадцяти місяців приблизно в 80%. Ці очікування зберігаються навіть попри те, що останні дані про споживчу інфляцію у Великій Британії показали її подальшу стійкість. Глава Банку Англії Ендрю Бейлі минулого місяця підтвердив цей м’який настрій, заявивши, що інфляція має наблизитися до цільового рівня 2% до середини року — що свідчить про можливість зниження ставок.

Дані індексу споживчих цін у Великій Британії підкреслюють стійкість інфляції

Національна статистична служба оприлюднила дані за грудень, що відображають складну картину інфляції. Загальний індекс споживчих цін (CPI) зріс на 0.4% у місячному вимірі, точно відповідно до прогнозів економістів після зниження на 0.2% у листопаді. За рік індекс піднявся до 3.4% з попередніх 3.2%, трохи перевищивши очікування у 3.3%. Основний CPI залишився стабільним на рівні 3.2%, що свідчить про те, що базові цінові тиски ще не почали суттєво знижуватися.

Хоча ці дані показали лише незначні несподіванки в бік зростання, вони були достатніми, щоб охолодити короткострокові очікування щодо зниження ставок для рішення Банку Англії у лютому. Однак сектор зайнятості демонструє більш очевидні ознаки ослаблення, що може дати політикам підстави для монетарного пом’якшення, коли інфляційна динаміка стане більш переконливою. Напруженість між високим ціновим зростанням і охолодженням ринку праці створює невизначеність щодо точних термінів будь-якої політичної зміни.

Ширші інфляційні індикатори демонструють змішані сигнали

Крім широко відомого індексу споживчих цін, інші інфляційні показники малювали більш фрагментарну картину. Індекс цін виробників (PPI) за виробничу продукцію залишився без змін у грудні, з річною ставкою на рівні 3.4%, що свідчить про стабілізацію цінових тисків для виробників. Однак індекс роздрібних цін (RPI) показав інше — зростання на 0.7% у місяць після попереднього зниження на 0.4%, що підвищило річний RPI до 4.2% з 3.8%. Ця різниця підкреслює виклики для Банку Англії у визначенні, чи інфляція справді знижується, чи просто зупиняється.

Дані Канади пропонують обмежений новий напрямок

Економічний календар Канади містив мало інформації, доступної для учасників ринку. Індекс цін промислової продукції розчарував, знизившись на 0.6%, тоді як експерти очікували зростання на 0.3%. Навпаки, Індекс цін на сировинні матеріали показав помірну підтримку, піднявшись на 0.5% місяць до місяця і перевершивши очікування зниження на 0.5%. Разом ці змішані сигнали залишили малий простір для чітких напрямків щодо канадського долара.