Чи слід довгостроковим інвесторам уникати ETF з кредитним плечем?

Хто б не хотів вважати себе «профі» у інвестуванні? Тому, коли ви бачите біржовий фонд під назвою UltraPro S&P 500 ETF (UPRO 1,43%), можливо, подумали, що знайшли ідеальний інструмент для збагачення. За минулий рік він перевершив нудний старий S&P 500 індексний фонд, наприклад, Vanguard S&P 500 ETF (VOO 0,46%), більш ніж на 10 відсоткових пунктів. Подумайте двічі, перш ніж купувати UltraPro S&P 500 ETF; використання важеля може бути для вас більш ніж ви можете витримати.

Що робить UltraPro S&P 500 ETF?

UltraPro S&P 500 ETF — це так званий важелевий ETF. Його мета — отримати дохід у три рази більший за дохід індексу S&P 500 щодня. Тому, якщо S&P 500 зростає на 1%, UltraPro S&P 500 ETF прагне отримати 3%. Для досягнення цього він використовує досить складні інвестиційні техніки, але справжня історія для інвесторів зводиться до цільового періоду: одного дня.

Зображення джерело: Getty Images.

Насправді, сторінка ETF чітко попереджає: «Для будь-якого періоду утримання, крім одного дня, ваша дохідність може бути вищою або нижчою за цільовий щоденний показник. Ці різниці можуть бути значними». Якщо ви довгостроковий інвестор, потрібно дуже обережно ставитися до інвестицій, орієнтованих на досягнення щоденної мети.

Це проста математична задача

По-перше, пам’ятайте, що індекс S&P 500 з часом зростає і падає. По-друге, потрібно враховувати, що цільовий трьохкратний показник працює обидва боки. І по-третє, потрібно враховувати базову математику доходів.

Якщо акція торгується за $10 і падає до $5, збиток становить 50%. Щоб повернутися до $10, потрібно отримати 100% прибутку. Це та сама математика, яка працює проти вас під час спадів, коли ви тримаєте важелевий ETF як довгострокову інвестицію. Нижче наведена відповідна діаграма.

Дані UPRO від YCharts

Vanguard S&P 500 ETF за минулий рік піднявся майже на 15%, але UltraPro S&P 500 ETF збільшився лише на 26%, що зовсім не відповідає трьомкратному зростанню S&P. Причина — значне падіння ціни акцій на початку 2025 року. Це падіння було набагато гірше за відповідне падіння Vanguard S&P 500 ETF, залишивши UltraPro S&P 500 ETF з великим боргом, який потрібно погасити.

Ризик і дохідність володіння важелевим ETF у довгостроковій перспективі схиляються до ризику. Ці ETF визнають, що навряд чи вони зможуть довго підтримувати цільові мультиплікатори, яких вони прагнуть досягти щодня. І якщо ви не готові витримувати болісні зниження під час ведмежих ринків, довгострокова нагорода, ймовірно, не варта того.