Bahan isolasi transformer lintas bidang! Zhongying Technology berencana mengendalikan saham di Yingzhong Electric, dan kedua belah pihak transaksi berasal dari keluarga yang sama

Sumber artikel: Times Weekly Reporter: Zhao Peng

Sumber: TuTung

Pada malam tanggal 27 Februari, Zhong Ying Technology (300936.SZ) mengumumkan bahwa mereka sedang merencanakan pembelian saham minimal 51% dari Changzhou Yingzhong Electric Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Yingzhong Electric”) secara tunai dan memperoleh kendali atas perusahaan tersebut. Transaksi ini diperkirakan akan membentuk restrukturisasi aset besar dan transaksi terkait. Karena transaksi ini tidak melibatkan penerbitan saham, sesuai dengan aturan “Peraturan Penangguhan dan Pengembalian Perdagangan Saham Perusahaan Terbuka” dan ketentuan lain, saham perusahaan tidak akan dihentikan perdagangan.

Zhong Ying Technology menyatakan bahwa jika transaksi ini berjalan lancar, perusahaan akan memperoleh kendali atas target perusahaan, yang akan dimasukkan ke dalam laporan keuangan konsolidasi perusahaan, memberikan dampak positif, membantu meningkatkan kualitas aset dan daya saing komprehensif perusahaan, memperbesar skala bisnis dan tingkat keuntungan, serta menciptakan nilai bagi seluruh pemegang saham perusahaan.

Ini adalah kedua kalinya Zhong Ying Technology merencanakan akuisisi sejak perusahaan terdaftar. Pada 23 Juli 2024, Zhong Ying Technology pernah mengeluarkan pengumuman indikatif tentang restrukturisasi aset besar yang direncanakan, yaitu akan membeli sebagian saham Suzhou Botemon Electric Co., Ltd. Namun, karena kedua belah pihak gagal mencapai kesepakatan mengenai ketentuan inti dalam rencana transaksi, Zhong Ying Technology mengumumkan pembatalan akuisisi pada 20 Desember 2024.

Dalam pengumuman tentang akuisisi Yingzhong Electric, Zhong Ying Technology juga menyatakan bahwa transaksi ini masih dalam tahap perencanaan awal, dan rencana serta ketentuan transaksi masih perlu dikaji dan dikomunikasikan lebih lanjut. Perusahaan dan target perusahaan masih harus menjalani proses pengambilan keputusan internal dan persetujuan yang diperlukan, dan ada risiko bahwa proses pengambilan keputusan atau persetujuan tersebut tidak akan berhasil. Selain itu, transaksi ini memiliki ketidakpastian dan dapat berubah karena perubahan kondisi eksternal, bahkan berpotensi dibatalkan.

Menurut wartawan Times Weekly, Yingzhong Electric memiliki tiga pemegang saham: Yu Yingzhong, Yu Biao, dan Zhu Lijuan. Pemegang saham terbesar, Yu Yingzhong, adalah saudara dari Yu Weizhong, salah satu pengendali utama Zhong Ying Technology. Yu Yingzhong adalah ayah dari Yu Biao dan Zhu Lijuan.

Mengenai sumber dana untuk akuisisi, wartawan Times Weekly menghubungi Zhong Ying Technology, dan pihak perusahaan menyatakan bahwa dana tersebut belum dipastikan.

Berencana Masuk ke Material Isolasi Transformator

Pada 26 Februari, Zhong Ying Technology menandatangani “Perjanjian Niat” dengan pemegang saham Yingzhong Electric, Yu Yingzhong, Zhu Lijuan, dan Yu Biao, dengan rencana membeli minimal 51% saham Yingzhong Electric dan memperoleh kendali atas perusahaan tersebut, dengan rasio pembelian yang akan ditentukan dalam perjanjian resmi. Setelah transaksi ini selesai, Yingzhong Electric akan menjadi anak perusahaan yang dikendalikan oleh Zhong Ying Technology dan dimasukkan ke dalam laporan keuangan konsolidasi.

Sebelum pelaksanaan transaksi ini, Yu Yingzhong memegang 60%, Yu Biao 30%, dan Zhu Lijuan 10% saham Yingzhong Electric. Yu Yingzhong dan Zhu Lijuan adalah pasangan suami istri, dan Yu Biao adalah anak dari Yu Yingzhong dan Zhu Lijuan. Yu Yingzhong dan Yu Weizhong, salah satu pengendali utama Zhong Ying Technology, adalah bersaudara. Oleh karena itu, transaksi ini termasuk transaksi terkait.

Zhong Ying Technology mengungkapkan bahwa Yingzhong Electric adalah pemasok bahan serat isolasi dan produk jadi terkait, yang telah mengembangkan produk selama bertahun-tahun dan mencakup semua tingkat tegangan dari menengah hingga ultra-tinggi dan sangat tinggi, termasuk peralatan transmisi dan distribusi listrik.

Menurut laporan dari Changzhou Daily, Yingzhong Electric terutama memproduksi dan memproses komponen transformator, saklar, dan bagian isolasi, dan merupakan perusahaan “Giant Small and Special” tingkat nasional. Produk Yingzhong Electric banyak digunakan dalam industri transformator, terutama di bidang transformator ultra/very-high voltage, dengan beberapa teknologi yang mengisi kekosongan domestik. Pelanggan utama termasuk Shenyang TBEA, Xidian Group, Baoding Tainwei, dan Shandong Electric Power, serta perusahaan terkenal seperti ABB, Siemens, dan GE sebagai pemasok global yang memenuhi standar.

Saat ini, proyek pabrik bahan isolasi transformator ultra-tinggi di zona pengembangan ekonomi Zhonglou, Changzhou, sedang dalam pembangunan. Sebagai proyek industri utama investasi swasta di Jiangsu tahun 2026, dengan total investasi 500 juta yuan, proyek ini akan mewujudkan bahan isolasi ultra-tinggi yang mandiri dan dapat dikendalikan secara nasional.

Setelah Tahun Baru Imlek tahun ini, empat workshop dan satu gedung kantor administrasi hampir selesai. Di workshop papan isolasi terbesar, tiga jalur produksi sedang dirakit dan digunakan untuk memproduksi papan isolasi transformator. Selain workshop papan isolasi ini, dua workshop lainnya akan memproduksi bagian struktural dan bagian khusus, serta menambah peralatan sistem pembuatan pulp, sistem press, dan sistem pencelupan basah, sehingga kapasitas produksi papan isolasi transformator mencapai 25.000 ton per tahun.

Kinerja Zhong Ying Technology Tertekan

Akuisisi Zhong Ying Technology terhadap Yingzhong Electric merupakan langkah lintas bidang. Zhong Ying Technology fokus di bidang komunikasi, dengan produk utama bahan komunikasi frekuensi tinggi, termasuk papan tembaga berlapis dan heatsink VC, yang banyak digunakan di stasiun komunikasi dan ponsel. Anak perusahaan, Saiken Xuzhou, memproduksi kerangka koneksi yang digunakan dalam pengemasan dan pengujian semikonduktor.

Pada 2021, Zhong Ying Technology terdaftar di papan start-up, dan setelah itu, laba bersih induk perusahaan mengalami penurunan dan kinerja mengalami fluktuasi besar.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa pada 2021 dan 2022, Zhong Ying Technology mengalami pendapatan meningkat tanpa laba yang sepadan. Meskipun pendapatan meningkat masing-masing 3,41% dan 13,94%, laba bersih yang dikaitkan dengan pemilik perusahaan menurun 10,47% dan 33,43%.

Pada 2023, kinerja Zhong Ying Technology membaik. Tahun 2023, pendapatan mencapai 278 juta yuan, naik 12,14%, dan laba bersih yang dikaitkan dengan pemilik mencapai 146 juta yuan, naik lebih dari 324%. Namun, Bursa Saham Shenzhen segera mengajukan pertanyaan terkait enam masalah dalam laporan tahunan tersebut.

Pada 2024, pendapatan Zhong Ying Technology sebesar 275 juta yuan, turun 1,0%, dan laba bersih yang dikaitkan dengan pemilik 31,64 juta yuan, turun 78,3%.

Pada 2025, kinerja Zhong Ying Technology menurun lagi. Menurut perkiraan kinerja tahun 2025, laba bersih yang dikaitkan dengan pemilik diperkirakan antara 1,8 juta dan 2,7 juta yuan, turun 91,47% hingga 94,31%, dan laba bersih setelah dikurangi non-operasi diperkirakan mengalami kerugian antara 5 juta dan 9 juta yuan.

Zhong Ying Technology menjelaskan penurunan kinerja dari dua aspek. Pertama, pendapatan perusahaan menurun dibandingkan periode sebelumnya, dan laba bersih setelah dikurangi item non-operasi menurun secara signifikan, terutama karena pengaruh ekonomi makro yang lemah dan meningkatnya persaingan industri, yang menyebabkan kinerja keseluruhan menurun. Kedua, perusahaan telah mengalokasikan cadangan kerugian piutang yang sesuai, yang juga mempengaruhi kinerja selama periode ini.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa rasio utang Zhong Ying Technology relatif rendah dan arus kas cukup. Pada akhir 2023, akhir 2024, dan kuartal ketiga 2025, rasio utang terhadap aset masing-masing adalah 6,06%, 8,42%, dan 13,32%. Saldo kas di akhir tahun 2023, 2024, dan kuartal ketiga 2025 masing-masing adalah 239 juta yuan, 452 juta yuan, dan 232 juta yuan.