新興市場の株式は、今年以降世界の株式市場で最もホットな投資・取引テーマの一つとなりつつあり、世界のトップクラスのファンドマネージャーはより広義の新興市場資産—新興市場株式、債券、主権通貨資産を好む傾向が強まっています。シティグループの株式アナリストチームは、世界最大規模の資産運用機関のファンドマネージャーたちがアジア、ラテンアメリカ、ヨーロッパ、中東、アフリカの新興市場株式資産に対して大きくロングポジションを増やしていると述べています。ウォール街の金融大手シティグループ（Citigroup Inc.）のアナリストは、公開された投資信託の展望を検討した結果、世界最大規模の資産運用機関—総管理資産は20兆ドル超に上る—が新興市場株式や新興市場ETF、国内通貨建て債券、さらには一部の信用資産を大量に買い増しており、強い世界経済成長、AIインフラブームによる計算能力の集中、ドル安の継続が新興市場資産に追い風となると予測しています。この動きは、先進国の株式や債券などの投資背景がより不透明になっていることも反映しており、政策の不確実性や財政拡張への懸念が市場の上昇期待を抑制し続けているためです。米国、日本、ドイツの長期国債利回りは引き続き上昇しています。MSCI新興市場株価指数は史上最高値を更新し続けており、今年に入って米国株や先進国指数を大きく上回っています。また、関連する上場投資信託（新興市場株式ETF）の取引量も大幅に増加しています。米国最高裁判所がトランプ大統領主導の対等関税政策を覆し違法判決を下した後、新興市場資産は再び堅調な上昇を見せており、世界最大の資産運用大手ブラックロックが発行・管理するiShares MSCI新興市場ETF（EEM.US）の取引価格は史上最高値を更新し続けており、今年の上昇率は16％に達しています。主要構成銘柄のTSMC（台湾積体電路製造）、韓国のサムスン電子とSKハイニックスの好調な上昇に牽引され、同ETFの価格は歴史的な高値を何度も更新し、S&P500を大きく上回っています。「アメリカ例外論」や「アメリカ売却論」、そしてAIブームの盛り上がりの中、韓国株式市場は2025年の75％の急騰を経て、2026年も「世界で最も熱狂的な株式市場」の一つとして位置づけられています。韓国の基準株価指数は年内50％の上昇を記録しており、TSMC、Foxconn（鴻海）、SKハイニックス、サムスン、Alibaba（アリババ）、Tencent（テンセント）などのAI計算力産業の中核企業や大型ブルーチップを含む新興市場株価指数は、世界の株式市場をリードしています。投資家は記録的なペースで新興市場ファンドに資金を流入させており、「グローバル資本配分の調整」を反映しています。同時に、アジアの主権通貨や主権債券に関するテーマのETF資産も今年に入り堅調な資金流入を示しています。「ウォール街最も正確な戦略家」と称される米国銀行の株式市場戦略家マイケル・ハーテネットは、最近何度も、次の世界株式の強気相場のリーダーは「新興市場と米国の小型株」になると強調しています。ハーテネットは、資産配分が米国のハイテク巨頭に過度に依存している状況から、今後は新興市場株式やコモディティ、金などの資産クラスにシフトすると繰り返し述べています。ドルの継続的な下落、米国株の過度な集中、AI関連テクノロジー株のバブルリスクの高まりを背景に、新興市場と国際資産は、評価と成長期待の両面でより魅力的になっています。現在の新興市場の強さは、単なる「高ベータ反発」ではなく、世界の資産価格の重心が「アメリカ例外論」から「ドル安と世界成長の再バランス」へと移行している結果とも言えます。ドルが弱まり、世界の成長が堅調なままであれば、新興市場は半導体やAI計算力産業のリーダーの集中、株式リスク志向の回復、自国通貨建て債券の為替リターンの向上、信用スプレッドの縮小といった三つの要素から恩恵を受けることになります。実際、最近の市場動向はこれを証明しており、MSCI新興市場指数が史上最高値を更新し続ける一方で、米国株式市場は引き続き揺れ動いています。したがって、ドル安、先進国の財政圧力の高まり、世界成長の鈍化が抑えられない状況下で、新興市場株式資産は近年最も有利な相対パフォーマンスの一つとなっています。構造的には、この新興市場の強気相場は、従来の「資源株頼み」の典型的な新興市場の動きではなく、アジアのテクノロジー、ラテンアメリカの資源、そして自国通貨債の利回り回復の三つの力の共振によるものです。最近のMSCI新興市場指数の高値更新の一因は、アジアのテクノロジー株の大幅上昇とドル安です。LSEGの2026年1月のグローバル資産調査も、2025年のアジア太平洋を中心とした新興市場指数が、テクノロジー、基礎素材、消費財などの主要産業で米国などの先進国を上回っていることを示しています。つまり、今の新興市場の上昇ロジックは、「原油・銅価格の上昇による資源ドライブ」だけではなく、半導体やAI計算インフラの最重要プレーヤー、資源のスーパーサイクル、自国通貨資産の回復も含まれており、米国市場よりも「より広範なバブル期待」を形成しやすいのです。これにより、新興市場は世界の製造業や商品市況の回復を取り込みつつ、AI計算インフラの巨大勢力を背景に、人工知能の破壊的変革の最大の勝者となる可能性が高まっています。
世界的な資金の“大移動”が起きている！AIインフラの狂潮と弱いドルが新興市場の強気相場を燃え上がらせる
新興市場の株式は、今年以降世界の株式市場で最もホットな投資・取引テーマの一つとなりつつあり、世界のトップクラスのファンドマネージャーはより広義の新興市場資産—新興市場株式、債券、主権通貨資産を好む傾向が強まっています。シティグループの株式アナリストチームは、世界最大規模の資産運用機関のファンドマネージャーたちがアジア、ラテンアメリカ、ヨーロッパ、中東、アフリカの新興市場株式資産に対して大きくロングポジションを増やしていると述べています。
ウォール街の金融大手シティグループ（Citigroup Inc.）のアナリストは、公開された投資信託の展望を検討した結果、世界最大規模の資産運用機関—総管理資産は20兆ドル超に上る—が新興市場株式や新興市場ETF、国内通貨建て債券、さらには一部の信用資産を大量に買い増しており、強い世界経済成長、AIインフラブームによる計算能力の集中、ドル安の継続が新興市場資産に追い風となると予測しています。
この動きは、先進国の株式や債券などの投資背景がより不透明になっていることも反映しており、政策の不確実性や財政拡張への懸念が市場の上昇期待を抑制し続けているためです。米国、日本、ドイツの長期国債利回りは引き続き上昇しています。MSCI新興市場株価指数は史上最高値を更新し続けており、今年に入って米国株や先進国指数を大きく上回っています。また、関連する上場投資信託（新興市場株式ETF）の取引量も大幅に増加しています。
米国最高裁判所がトランプ大統領主導の対等関税政策を覆し違法判決を下した後、新興市場資産は再び堅調な上昇を見せており、世界最大の資産運用大手ブラックロックが発行・管理するiShares MSCI新興市場ETF（EEM.US）の取引価格は史上最高値を更新し続けており、今年の上昇率は16％に達しています。主要構成銘柄のTSMC（台湾積体電路製造）、韓国のサムスン電子とSKハイニックスの好調な上昇に牽引され、同ETFの価格は歴史的な高値を何度も更新し、S&P500を大きく上回っています。
「アメリカ例外論」や「アメリカ売却論」、そしてAIブームの盛り上がりの中、韓国株式市場は2025年の75％の急騰を経て、2026年も「世界で最も熱狂的な株式市場」の一つとして位置づけられています。韓国の基準株価指数は年内50％の上昇を記録しており、TSMC、Foxconn（鴻海）、SKハイニックス、サムスン、Alibaba（アリババ）、Tencent（テンセント）などのAI計算力産業の中核企業や大型ブルーチップを含む新興市場株価指数は、世界の株式市場をリードしています。投資家は記録的なペースで新興市場ファンドに資金を流入させており、「グローバル資本配分の調整」を反映しています。同時に、アジアの主権通貨や主権債券に関するテーマのETF資産も今年に入り堅調な資金流入を示しています。
「ウォール街最も正確な戦略家」と称される米国銀行の株式市場戦略家マイケル・ハーテネットは、最近何度も、次の世界株式の強気相場のリーダーは「新興市場と米国の小型株」になると強調しています。
ハーテネットは、資産配分が米国のハイテク巨頭に過度に依存している状況から、今後は新興市場株式やコモディティ、金などの資産クラスにシフトすると繰り返し述べています。ドルの継続的な下落、米国株の過度な集中、AI関連テクノロジー株のバブルリスクの高まりを背景に、新興市場と国際資産は、評価と成長期待の両面でより魅力的になっています。
現在の新興市場の強さは、単なる「高ベータ反発」ではなく、世界の資産価格の重心が「アメリカ例外論」から「ドル安と世界成長の再バランス」へと移行している結果とも言えます。ドルが弱まり、世界の成長が堅調なままであれば、新興市場は半導体やAI計算力産業のリーダーの集中、株式リスク志向の回復、自国通貨建て債券の為替リターンの向上、信用スプレッドの縮小といった三つの要素から恩恵を受けることになります。
実際、最近の市場動向はこれを証明しており、MSCI新興市場指数が史上最高値を更新し続ける一方で、米国株式市場は引き続き揺れ動いています。したがって、ドル安、先進国の財政圧力の高まり、世界成長の鈍化が抑えられない状況下で、新興市場株式資産は近年最も有利な相対パフォーマンスの一つとなっています。
構造的には、この新興市場の強気相場は、従来の「資源株頼み」の典型的な新興市場の動きではなく、アジアのテクノロジー、ラテンアメリカの資源、そして自国通貨債の利回り回復の三つの力の共振によるものです。最近のMSCI新興市場指数の高値更新の一因は、アジアのテクノロジー株の大幅上昇とドル安です。LSEGの2026年1月のグローバル資産調査も、2025年のアジア太平洋を中心とした新興市場指数が、テクノロジー、基礎素材、消費財などの主要産業で米国などの先進国を上回っていることを示しています。つまり、今の新興市場の上昇ロジックは、「原油・銅価格の上昇による資源ドライブ」だけではなく、半導体やAI計算インフラの最重要プレーヤー、資源のスーパーサイクル、自国通貨資産の回復も含まれており、米国市場よりも「より広範なバブル期待」を形成しやすいのです。これにより、新興市場は世界の製造業や商品市況の回復を取り込みつつ、AI計算インフラの巨大勢力を背景に、人工知能の破壊的変革の最大の勝者となる可能性が高まっています。