XRP chute de 40 % Analyse panoramique : données on-chain, mouvements de détention et évolution des niveaux clés

Au premier trimestre 2026, le marché crypto a subi une restructuration radicale dans un contexte de fluctuations macroéconomiques et d’ajustements structurels. En tant que principal actif crypto par capitalisation boursière, XRP a connu un retracement significatif d’environ 40 % depuis son sommet de 2,35 $ en janvier de cette année, approchant la barre de 1,10 $ après avoir connu des victoires réglementaires et des booms de cotation d’ETF en 2025. Au 28 février 2026, selon les données du marché de Gate, le prix du XRP est de 1,34 USD, avec un volume de trading sur 24 heures de 74,22 millions de dollars et une capitalisation boursière de 82,53 milliards de USD.

En surface, il s’agit d’un effondrement dévastateur des prix. Cependant, après avoir examiné la structure des données on-chain et des dérivés, il a été constaté que cette baisse n’était pas une issue d’un marché haussier, mais plutôt un test de résistance extrême de la résilience des participants au marché. Cet article démontera la chaîne causale de la baisse du XRP grâce à une analyse structurée, examinera l’orientation du jeu entre les positions longues et courtes, et déduira divers scénarios susceptibles d’évoluer dans la zone de prix actuelle à partir de faits et de chiffres.

Aperçu de l’événement : divergence structurelle dans les retracements extrêmes

Depuis avoir atteint un sommet de 2,35 $ le 5 janvier 2026, XRP est entré dans un canal descendant, accélérant jusqu’à un creux début février avec un retracement maximal de près de 40 %. Cette baisse a largement dépassé la correction de Bitcoin durant la même période, montrant les caractéristiques d’un actif à bêta élevé. Cependant, il y a eu une divergence clé sur le marché dans le processus de cette baisse : la baisse des prix a coïncidé avec l’accumulation de détenteurs à long terme.

Selon une analyse des données on-chain, le groupe de mains de diamants qui détiennent depuis plus de 155 jours a vu ses avoirs nets mensuels évoluer, passant d’une augmentation d’environ 47,3 millions de XRP à environ 145 millions de XRP, soit une augmentation allant jusqu’à 200 % entre le 5 janvier et le 26 février. Par ailleurs, la part de l’offre contrôlée par des adresses spéculatives détenant des pièces pendant moins d’une semaine a chuté brutalement, passant de 2,29 % à 0,579 %, soit une baisse de 74,7 %. Cela dresse clairement un tableau du transfert de pouvoir sur le marché : un capital à court terme paniqué s’en va, tandis que les fonds d’allocation à long terme absorbent discrètement l’offre.

Détenteur spéculatif : Glassnode

Résonance entre macro et micro

Cette vague de déclin n’est pas déclenchée par un seul événement de cygne noir, mais résulte de multiples pressions résonnant dans la même fenêtre de temps.

• Transmission macro (début février) : Des données d’emploi faibles aux États-Unis et des inquiétudes concernant les tarifs mondiaux ont déclenché une forte baisse des actifs à risque. Le Bitcoin est tombé en dessous de la barre psychologique des 60 000 $, et XRP, qui est plus sensible à la liquidité, a été mis sous pression.
• Effondrement de l’effet de levier (1er - 2 février) : Le marché a connu un événement de désendettement connu sous le nom de Black Sunday II. En moins de 48 heures, plus de 2,2 milliards de dollars de positions à terme sur le réseau ont été liquidées, et XRP a chuté de 10 % sur le week-end, atteignant un pic de plus de 150 millions de dollars en une seule journée. La liquidation à grande échelle des haussiers à fort levier constitue la première vague d’accélérateurs pour la baisse.
• Vacuum d’entrée d’ETF : Malgré l’attraction de financements importants au début du lancement de l’ETF au comptant XRP américain, ses entrées hebdomadaires sont tombées à leur plus bas niveau depuis la cotation en février. L’absence temporaire d’achat institutionnel a fait perdre au marché son précédent support clé au creux des prix.
• Perte de support technique : Les ordres de vente technique et de stop-loss programmatiques ont été déclenchés lorsque le prix est tombé sous la zone de demande cruciale d’avril 2025 de 1,60 $, faisant glisser le prix vers la zone de 1,10 $ - 1,20 $ en quête de liquidité.

Transition du fragile à l’état stable

Comprendre l’état actuel de XRP consiste à analyser les évolutions des données sous-jacentes à sa structure de marché.

Premièrement, le processus de désintoxication du marché des dérivés. La conséquence la plus directe de cette chute est la suppression des risques d’effet de levier excessifs. L’effet de levier estimé de XRP sur des plateformes comme Binance a chuté brutalement, passant de plus de 0,60 à la mi-2025 à environ 0,16, ce qui signifie une réduction significative de la vulnérabilité globale du marché. Le marché actuel des contrats perpétuels XRP est relativement équilibré en termes de levier long et court (environ 74,93 millions de dollars contre 69,14 millions de dollars), ce qui contraste avec le déséquilibre sévère long-short d’Ethereum à l’époque (976 millions contre 576 millions), ce qui indique que le risque d’un krach déclenché par une ruée unilatérale a considérablement diminué.

Deuxièmement, le rééquilibrage de l’offre et de la demande sur le marché au comptant. La vente panique s’accompagne souvent de pertes réalisées importantes. Les données montrent que durant cette période de baisse, la perte réalisée de XRP a grimpé à environ 908 millions de dollars, marquant le plus grand sommet de capitulation depuis le creux de 2022. Des pertes de cette ampleur marquent souvent un épuisement progressif de la pression du vendeur. Parallèlement, alors que les réserves globales de la bourse sont tombées à des niveaux minimes depuis plusieurs années, les adresses whale ont continué à affluer dans les bourses durant cette période, ce qui suggère que les grands acteurs utilisent la liquidité pour faire face à la pression vendeuse ou se préparer à des mouvements ultérieurs.

L’opposition entre le récit du désespoir et l’accumulation calme

L’opinion publique du marché a montré une divergence dichotomique significative pendant le krach des prix.

La vision dominante tend à attribuer ce déclin à la persistance des vents contraires macroéconomiques et à l’incertitude réglementaire. Certains traders considèrent cette baisse comme une conséquence de la diminution de l’élan du marché de Ripple après une victoire juridique partielle en 2025, arguant que sa corrélation affaiblie sur 30 jours indique que l’actif fait face à ses propres risques structurels uniques. La peur, l’incertitude et le scepticisme se sont propagés sur les réseaux sociaux, l’indice de peur et de cupidité tombant à 9 à un moment donné, entrant dans une zone de panique extrême.

Cependant, une autre vision contraire fondée sur les données on-chain émerge. L’analyste STEPH IS CRYPTO et d’autres ont noté que l’effondrement du levier de XRP a en réalité nettoyé toutes les mains faibles. Cette vision estime que le marché actuel a achevé la transition d’une domination spéculative à une accumulation au comptant. Près de 1,2 milliard de dollars d’entrées de produits ETF au comptant XRP, contrairement aux ventes paniques des investisseurs particuliers, sont perçues comme la preuve d’une prise de position intelligente au milieu du bruit.

L’accumulation est-elle égale à un signal haussier ?

L’augmentation de 200 % des avoirs des détenteurs à long terme est le récit le plus convaincant du moment. Au niveau factuel, ces données reflètent fidèlement les changements dans la classification des adresses en chaîne. Cependant, il faut faire preuve de prudence lorsqu’on l’interprète comme un simple signal haussier.

Détenteur XRP : Nœud de verre

• Spéculation 1 : Demande de configuration vs. détention passive. Les adresses qui accumulent leurs avoirs peuvent inclure non seulement des investisseurs haussiers actifs, mais aussi des entités qui allouent des actifs pour des projets de l’écosystème Ripple, des market makers ou des applications DeFi. Cette partie de cette augmentation ne pointe pas uniquement vers des hausses de prix à court terme, mais plutôt par un investissement fondamental dans le développement à long terme de l’écosystème.
• Spéculation 2 : Le résultat inévitable d’une vente en échec par capitulation. Lorsque la part de l’offre spéculative est passée de 2,29 % à 0,58 %, la hausse passive de la part des détenteurs à long terme était mathématiquement inévitable. Par conséquent, la signification centrale de ces données est de confirmer le degré de nettoyage du marché, plutôt que de prédire directement que le prix augmentera immédiatement.
• Spéculation 3 : Décalage temporel entre le prix et l’accumulation. L’expérience historique montre que l’accumulation à grande échelle de baleines se produit souvent dans la région du fond du cycle, mais le comportement d’accumulation lui-même ne constitue pas des conditions suffisantes pour un rebond immédiat. La tendance à la hausse des prix dépend encore de l’amélioration de la liquidité macro ou de l’émergence de nouveaux catalyseurs écologiques.

Preuve alternative de maturité du marché

Le profond recul de XRP, d’un point de vue industriel, pourrait plutôt témoigner de sa maturité sur le marché.

Tout d’abord, il teste les limites de l’ETF au comptant XRP américain en tant que tampon. Dans le cas du ralentissement des entrées d’ETF, le marché s’est appuyé sur sa propre force pour réaliser le désendettement et la revalorisation, ce qui est plus sain que de dépendre uniquement du soutien institutionnel. Deuxièmement, cela démontre le mécanisme d’auto-guérison au sein du marché crypto. Le désendettement à grande échelle, bien que douloureux, élimine efficacement la redondance du système, préparant le terrain pour la prochaine reprise saine. Enfin, la stratégie simultanée de diversification du fonds XRP Ledger de Ripple et le plan FinTech Builder montrent que la construction écologique n’a pas stagné en raison des fluctuations des prix, et que la base de valeur à long terme continue d’être renforcée.

Flux d’ETF : Valeur SoSo

Déduction évolutive multi-scénario

D’après les faits actuels et la déduction logique, l’évolution de XRP dans la période à venir pourrait entraîner les scénarios suivants :

• Scénario 1 : Amortissement structurel et récupération douce
  • Base factuelle : compensation spéculative, solde à effet de levier, détenteurs à long terme augmentant leurs avoirs.
  • Logique de déduction : Le marché complète le changement de mains et le creux dans la zone de 1,30 $ - 1,50 $. La volatilité des prix a diminué, et la tendance a suivi davantage de fluctuations liées au Bitcoin et au sentiment du risque macroéconomique. Les niveaux de résistance à la hausse sont respectivement de 1,42 $ et 1,52 $ (décolleté à motif cup et handle). Une coupure valide au-dessus de 1,52 $ indiquerait une zone cible autour de 1,70 $ - 1,71 $.
• Scénario 2 : Inversion de tendance provoquée par un catalyseur
  • Base factuelle : Flux institutionnels continus, nouveaux développements dans l’écosystème Ripple et clarté des politiques macroéconomiques.
  • Logique de déduction : Si Bitcoin se stabilise et se redresse, couplé à une nouvelle accélération des entrées d’ETF XRP, ou si Ripple parvient à une coopération significative dans le domaine des paiements transfrontaliers, le sentiment du marché pourrait rapidement s’inverser. La couverture à découvert formera une synergie avec l’achat au comptant. Une rupture au-dessus de la résistance à 1,81 $ déclenchera probablement un niveau plus large de pression baissière, testant la zone maximale précédente de 2,00 $ voire de 2,35 $ à la hausse.
• Scénario 3 : Détérioration macroéconomique, piège à la liquidité
  • Base factuelle : L’appétit pour le risque du marché mondial reste sous pression, cygne noir réglementaire.
  • Logique déductive : Si le marché financier mondial entre dans un mode refuge complet en raison de la stagflation ou de conflits géopolitiques, les cryptoactifs seront soumis à une pression de vente continue en tant que vecteur de liquidités à haut risque. Si XRP brise le support structurel clé à 1,31 $ - 1,30 $, le schéma technique se détériorera, et une réévaluation de la zone de février au plus bas de 1,11 $ - 1,12 $ pourrait être soutenue.

Conclusion

La vérité est que XRP a connu un violent processus de désendettement, avec des retraites de prix importantes, des structures de marché remodelées et une divergence historique dans le comportement des détenteurs à long terme par rapport aux spéculateurs à court terme. Selon eux, certains analystes interprètent cela comme un plancher sain après que les mains faibles soient dégagées, tandis que le sentiment du marché reste généralement pessimiste. De façon spéculative, XRP se trouve à un carrefour critique.

Les mouvements de prix à court terme sont soumis à la liquidité macro et à la performance du Bitcoin, ce qui rend difficile la prédiction avec précision. Mais à moyen et long terme, un marché avec un levier plus faible et une base d’actionnaires plus solide offrira sans aucun doute une scène plus solide pour la prochaine découverte de valeur. Pour les investisseurs, la décision dans la fourchette de prix actuelle est essentiellement un compromis entre la résilience de la structure du marché et l’incertitude de l’environnement macroéconomique.