オールステート（ALL）の株価は、好調な第4四半期の業績を示し、調整後一株当たり利益は14.31ドルに達し、アナリスト予想を45.7％上回る好調な結果となった。この優れた結果は、保険大手の運営効率と規律ある引受方針の賜物である。純利益は前年比86.6％増加し、収益予想のわずかな下振れにもかかわらず、収益性の劇的な改善を示した。営業収益は173億ドルに達し、前年比3.4％の増加となったが、市場予想を1.4％下回った。それでも、オールステート株のパフォーマンスを際立たせたのは、単なる売上高の増加だけでなく、保険料の引き上げや投資収益の改善、災害損失の大幅な削減による利益率の拡大だった。## なぜオールステート株は第4四半期の卓越した業績から恩恵を受けたのか四半期中のオールステート株の強さは、いくつかの要因が重なった結果である。財産・損害保険の保険料は前年比6.3％増の155億ドルとなり、市場の堅調な需要と効果的な価格設定を示した。純投資収益は7.1％増の8億9200万ドルを記録し、市場予想を上回った。一方、投資収益は10.6％増の8億400万ドルに跳ね上がり、ポートフォリオの好調な運用が寄与した。特に注目すべきは、災害損失の劇的な改善で、前年比49％減の2億900万ドルとなったことだ。この減少は、保険金支払いと運営費の削減と相まって、総コストと経費を124億ドルに圧縮し、前年比11.6％の削減となった。これらの好材料により、税引前利益は49億ドルに拡大し、前年の2倍となった。これにより、一株当たり利益も大きく押し上げられた。## 財産・責任保険セグメントがALL株の強さを牽引し、保険料は6％増オールステート株の好調は、主にコア事業の財産・責任保険セグメントの好調によるもので、Q4には148億ドルの保険料を稼ぎ出した。これは前年比6.1％の増加で、自動車保険や住宅保険の保険料引き上げと顧客獲得の拡大によるものだ。このセグメントの引受利益は2倍以上の40億ドルに拡大し、基礎となる総合比率は76.6％と大きく改善された。これは前年から640ベーシスポイントの改善であり、投資家にとって重要な収益性指標である。比率が低いほど、引受の規律と価格設定の優秀さを示す。この大幅な改善は、オールステートが引受利益を確保しつつ、保険料の上昇を享受していることを示し、株主へのリターンにとって強力な要素となる。保護サービスセグメントは、保護プランやロードサイド事業の支援により、売上高は3.1％増の9億1700万ドルとなった。調整後純利益は前年比14％増の5700万ドルに改善した。2025年末までに、契約中のポリシー数は2億1090万件に達し、前年比3％増と、顧客基盤の拡大を示している。## バランスシートと資本状況の強化オールステート株の評価見通しは、バランスシートの大幅な改善によって後押しされた。2024年末時点の総資産は1198億ドルとなり、前年末比7.3％増加した。一方、負債は7.4％減の75億ドルに縮小した。株主資本は43.2％増の306億ドルに拡大し、利益の蓄積と資本管理の規律を反映している。1株当たり簿価は108.45ドルに達し、前年比49.9％の大幅な上昇を示した。これは長期的な内在価値の成長を支える重要な指標だ。現金準備は6億7800万ドルと、戦略的施策の柔軟性を確保しつつも、前年より3.7％少なく、積極的な資本配分を示している。## 株主還元と資本配分戦略オールステート株の投資家は、2025年を通じて積極的な株主還元策の恩恵を受けた。株式買い戻しと配当を合わせて22億ドルを配分し、株式数を削減しつつ資本を株主に還元した。経営陣は、既存の15億ドルの買い戻し枠が使い切られた後、今後24か月で実行可能な40億ドルの新たな買い戻しプログラムを承認した。また、取締役会は四半期配当を8％引き上げ、1株あたり1.08ドルとし、2026年4月1日に支払う予定だ。これは、継続的なキャッシュフローと収益力に対する経営陣の自信を示すものである。この積極的な買い戻しと配当増加の組み合わせは、長期的な価値創造への確信を示している。## 2025年通年の結果とオールステート株の見通し2025年度の全体的な結果は、オールステート株の堅調な勢いを裏付けるものとなった。連結売上高は677億ドルに達し、前年比5.6％増加。調整後一株利益は90.1％増の34.83ドルに跳ね上がった。財産・責任保険セグメントの保険料は577億ドルで、前年比7.1％の成長を示し、Q4の勢いを維持した。この通年の好調は、四半期ごとの運営改善を裏付け、ALL株が保険市場の改善、規律ある引受、効果的な資本配分の恩恵を受ける立場にあることを示している。## Q4の保険収益競争におけるオールステートの位置付けオールステート株の卓越した結果は、競合他社の状況と比較して理解する必要がある。ハートフォード・インシュアランス・グループは、Q4の調整後営業利益が4.06ドルと予想を27.9％上回り、前年比38％の増加を記録した。総合比率は380ベーシスポイント改善し83.6％となったが、オールステートの640ベーシスポイント改善には及ばなかった。AXISキャピタルは、営業利益3.25ドルを達成し、予想を9.4％上回った。引受利益は前年比42％増加し、総合比率は94.2％から90.4％に改善されたが、オールステートの76.6％には及ばない。セレクト・インシュアランスは、営業利益2.57ドルで前年比59％増、総合比率は93.8％と改善された。複数の競合他社が好調な収益を示す中、オールステートは、最も低い総合比率による引受利益の高さ、最も高い収益成長、そして最も積極的な資本還元策により、際立った存在となった。## 今後のオールステート株への投資見通しオールステート株は、Zacksランク3（ホールド）を維持しており、リスクとリターンのバランスが取れている。Q4の結果は、運営の勢い、優れた引受実績、規律ある資本配分を示している。主な強みは、引受規律による利益率拡大、持続的な保険料の成長、株主に優しい資本配分だ。懸念材料としては、災害リスクの高まりや競争激しい保険料圧力が挙げられる。インカム重視の投資家にとっては、増配によるキャッシュフローの拡大が魅力的であり、買い戻しプログラムは一株当たり利益の成長を支えるだろう。運営のレバレッジ、引受の優秀さ、株主還元の組み合わせにより、オールステート株は2025年を通じて観測される保険市場の改善の恩恵を大きく受ける見込みである。
オールステート株、プレミアム成長と引受改善により力強い第4四半期の結果を達成
オールステート（ALL）の株価は、好調な第4四半期の業績を示し、調整後一株当たり利益は14.31ドルに達し、アナリスト予想を45.7％上回る好調な結果となった。この優れた結果は、保険大手の運営効率と規律ある引受方針の賜物である。純利益は前年比86.6％増加し、収益予想のわずかな下振れにもかかわらず、収益性の劇的な改善を示した。
営業収益は173億ドルに達し、前年比3.4％の増加となったが、市場予想を1.4％下回った。それでも、オールステート株のパフォーマンスを際立たせたのは、単なる売上高の増加だけでなく、保険料の引き上げや投資収益の改善、災害損失の大幅な削減による利益率の拡大だった。
なぜオールステート株は第4四半期の卓越した業績から恩恵を受けたのか
四半期中のオールステート株の強さは、いくつかの要因が重なった結果である。財産・損害保険の保険料は前年比6.3％増の155億ドルとなり、市場の堅調な需要と効果的な価格設定を示した。純投資収益は7.1％増の8億9200万ドルを記録し、市場予想を上回った。一方、投資収益は10.6％増の8億400万ドルに跳ね上がり、ポートフォリオの好調な運用が寄与した。
特に注目すべきは、災害損失の劇的な改善で、前年比49％減の2億900万ドルとなったことだ。この減少は、保険金支払いと運営費の削減と相まって、総コストと経費を124億ドルに圧縮し、前年比11.6％の削減となった。これらの好材料により、税引前利益は49億ドルに拡大し、前年の2倍となった。これにより、一株当たり利益も大きく押し上げられた。
財産・責任保険セグメントがALL株の強さを牽引し、保険料は6％増
オールステート株の好調は、主にコア事業の財産・責任保険セグメントの好調によるもので、Q4には148億ドルの保険料を稼ぎ出した。これは前年比6.1％の増加で、自動車保険や住宅保険の保険料引き上げと顧客獲得の拡大によるものだ。
このセグメントの引受利益は2倍以上の40億ドルに拡大し、基礎となる総合比率は76.6％と大きく改善された。これは前年から640ベーシスポイントの改善であり、投資家にとって重要な収益性指標である。比率が低いほど、引受の規律と価格設定の優秀さを示す。この大幅な改善は、オールステートが引受利益を確保しつつ、保険料の上昇を享受していることを示し、株主へのリターンにとって強力な要素となる。
保護サービスセグメントは、保護プランやロードサイド事業の支援により、売上高は3.1％増の9億1700万ドルとなった。調整後純利益は前年比14％増の5700万ドルに改善した。2025年末までに、契約中のポリシー数は2億1090万件に達し、前年比3％増と、顧客基盤の拡大を示している。
バランスシートと資本状況の強化
オールステート株の評価見通しは、バランスシートの大幅な改善によって後押しされた。2024年末時点の総資産は1198億ドルとなり、前年末比7.3％増加した。一方、負債は7.4％減の75億ドルに縮小した。株主資本は43.2％増の306億ドルに拡大し、利益の蓄積と資本管理の規律を反映している。
1株当たり簿価は108.45ドルに達し、前年比49.9％の大幅な上昇を示した。これは長期的な内在価値の成長を支える重要な指標だ。現金準備は6億7800万ドルと、戦略的施策の柔軟性を確保しつつも、前年より3.7％少なく、積極的な資本配分を示している。
株主還元と資本配分戦略
オールステート株の投資家は、2025年を通じて積極的な株主還元策の恩恵を受けた。株式買い戻しと配当を合わせて22億ドルを配分し、株式数を削減しつつ資本を株主に還元した。経営陣は、既存の15億ドルの買い戻し枠が使い切られた後、今後24か月で実行可能な40億ドルの新たな買い戻しプログラムを承認した。
また、取締役会は四半期配当を8％引き上げ、1株あたり1.08ドルとし、2026年4月1日に支払う予定だ。これは、継続的なキャッシュフローと収益力に対する経営陣の自信を示すものである。この積極的な買い戻しと配当増加の組み合わせは、長期的な価値創造への確信を示している。
2025年通年の結果とオールステート株の見通し
2025年度の全体的な結果は、オールステート株の堅調な勢いを裏付けるものとなった。連結売上高は677億ドルに達し、前年比5.6％増加。調整後一株利益は90.1％増の34.83ドルに跳ね上がった。財産・責任保険セグメントの保険料は577億ドルで、前年比7.1％の成長を示し、Q4の勢いを維持した。
この通年の好調は、四半期ごとの運営改善を裏付け、ALL株が保険市場の改善、規律ある引受、効果的な資本配分の恩恵を受ける立場にあることを示している。
Q4の保険収益競争におけるオールステートの位置付け
オールステート株の卓越した結果は、競合他社の状況と比較して理解する必要がある。ハートフォード・インシュアランス・グループは、Q4の調整後営業利益が4.06ドルと予想を27.9％上回り、前年比38％の増加を記録した。総合比率は380ベーシスポイント改善し83.6％となったが、オールステートの640ベーシスポイント改善には及ばなかった。
AXISキャピタルは、営業利益3.25ドルを達成し、予想を9.4％上回った。引受利益は前年比42％増加し、総合比率は94.2％から90.4％に改善されたが、オールステートの76.6％には及ばない。セレクト・インシュアランスは、営業利益2.57ドルで前年比59％増、総合比率は93.8％と改善された。
複数の競合他社が好調な収益を示す中、オールステートは、最も低い総合比率による引受利益の高さ、最も高い収益成長、そして最も積極的な資本還元策により、際立った存在となった。
今後のオールステート株への投資見通し
オールステート株は、Zacksランク3（ホールド）を維持しており、リスクとリターンのバランスが取れている。Q4の結果は、運営の勢い、優れた引受実績、規律ある資本配分を示している。主な強みは、引受規律による利益率拡大、持続的な保険料の成長、株主に優しい資本配分だ。懸念材料としては、災害リスクの高まりや競争激しい保険料圧力が挙げられる。
インカム重視の投資家にとっては、増配によるキャッシュフローの拡大が魅力的であり、買い戻しプログラムは一株当たり利益の成長を支えるだろう。運営のレバレッジ、引受の優秀さ、株主還元の組み合わせにより、オールステート株は2025年を通じて観測される保険市場の改善の恩恵を大きく受ける見込みである。