Pendapatan Amazon: Panduan untuk $200 Miliar dalam Pengeluaran Modal pada 2026 Mengalahkan Hasil yang Baik

Metode Utama Morningstar untuk Amazon

• Estimasi Nilai Wajar: $260
• Peringkat Morningstar: ★★★★
• Peringkat Parit Ekonomi Morningstar: Lebar
• Peringkat Ketidakpastian Morningstar: Sedang

Apa Pendapat Kami tentang Laba Amazon

Amazon AMZN melaporkan hasil kuartal keempat yang melampaui batas atas panduan dari segi pendapatan dan sedikit di bawahnya dari segi laba operasional. Penjualan meningkat 14% tahun ke tahun dalam mata uang konstan menjadi $213,4 miliar, sementara margin operasional adalah 11,7% dibandingkan 11,3% setahun lalu.

Mengapa ini penting: Hasilnya bagus, dengan potensi kenaikan di garis atas dan bawah. Pengeluaran konsumen mengikuti tren kuartal terakhir, karena perluasan belanja bahan makanan dan pengiriman hari yang sama mendorong permintaan, sementara AWS mendorong pendapatan melebihi ekspektasi kami.

• Semua segmen sedikit lebih baik dibandingkan model kami, dengan toko fisik sesuai dan AWS lebih dari $1 miliar lebih baik dari yang diperkirakan. Kami tidak melihat adanya kekhawatiran terkait permintaan dan percaya hasil ini mendukung pandangan positif jangka panjang kami terhadap Amazon.
• Pendapatan operasional sebesar $25,0 miliar dengan margin 11,7%, dibandingkan dengan batas atas panduan sebesar $26,0 miliar. Jika tidak termasuk berbagai biaya satu kali, pendapatan operasional akan lebih tinggi sebesar $1,1 miliar.

Kesimpulan: Kami mempertahankan estimasi nilai wajar sebesar $260 untuk Amazon dengan parit lebar. Meskipun hasilnya bagus, panduan laba operasional sedikit kurang. Bersamaan dengan panduan pengeluaran modal, hal ini tercermin dalam model kami, menjaga valuasi tetap stabil. Namun, mengingat penjualan terakhir, kami melihat saham ini menarik.

• AWS menunjukkan kinerja yang kuat, dengan pertumbuhan yang meningkat menjadi 24% tahun ke tahun, dan saat ini mencapai tingkat tahunan sebesar $142 miliar. Permintaan yang meningkat mencakup beban kerja tradisional dan kecerdasan buatan, dan mendorong keputusan manajemen untuk mempercepat investasi di segmen terpenting mereka.

Akan datang: Prospek pendapatan kuartal pertama sesuai dengan harapan kami, tetapi laba operasional sedikit lemah, sehingga menyebabkan penurunan kecil pada perkiraan jangka pendek kami. Titik tengah panduan menunjukkan pendapatan sebesar $176 miliar dan laba operasional sebesar $19 miliar.

• Manajemen memandu pengeluaran modal sebesar $200 miliar pada tahun 2026, yang menurut kami akan membatasi perluasan margin yang lebih berarti dalam beberapa tahun ke depan.