Kesepakatan Greenland tidak menyelesaikan 'perasaan asing-mengasingkan' antara Amerika dan sekutunya, para ekonom memperingatkan, dan hal ini mengancam dolar

Jika geopolitik memiliki termometer, maka merkuriumnya telah turun beberapa derajat dalam 48 jam terakhir. Pada awal minggu, para pemimpin Eropa merasa marah karena harus menghadapi kenaikan tarif—lagi—dari mitra dagang dan sekutu mereka, AS, jika mereka tidak memenuhi tuntutan Gedung Putih untuk membeli Greenland.

Kerangka kesepakatan kini dikabarkan telah disepakati antara Gedung Putih dan NATO, yang akan meningkatkan sistem pertahanan AS di Kutub Utara. Rincian kesepakatan tersebut masih minim, terutama mengenai seberapa besar kendali militer AS atas wilayah NATO yang merupakan bagian dari Kerajaan Denmark.

Sebagai gantinya, Trump menurunkan ancamannya terhadap tarif baru terhadap sejumlah negara Eropa, dan ancaman balasan dari Eropa pun mereda sebagai akibatnya.

Video Rekomendasi

Meskipun kesepakatan ini mengurangi sedikit kepanikan dalam negosiasi, hal ini tidak mengatasi pergeseran yang terus berlangsung antara AS dan mitra-mitra yang dulu dianggap sebagai sekutu.

Itu menurut para ahli strategi global Macquarie, Thierry Wizman dan Gareth Berry. Dalam sebuah catatan yang dikirim ke klien dan dibagikan kepada Fortune, duo ini menulis bahwa ada “perasaan saling menjauh” antara Amerika dan rekan-rekan Eropanya. “Dalam semangat itu, kita masih bisa berbicara tentang dunia yang semakin retak, yang lebih berbahaya, di mana AS kurang dipuja, USD kehilangan status mata uang cadangannya, dan di mana AS lebih memusatkan perhatian pada Belahan Bujur Barat sebagai satu-satunya dan benteng yang dapat dipertahankan,” jelas mereka.

Gesekan antara AS dan Eropa—baik itu UE maupun Inggris—semakin terasa saat administrasi Trump kedua menapaki jalannya. Isu-isu yang muncul termasuk kontribusi Eropa terhadap NATO dan rezim tarif Trump.

“Bahkan dalam kesepakatan Greenland yang dikabarkan dicapai kemarin, ada unsur ketidakpercayaan timbal balik,” tulis Wizman dan Berry. “Misalnya, kesepakatan untuk menyerahkan sebagian Greenland kepada AS mungkin hanya dicapai bersamaan dengan kesepakatan tukar menukar bahwa AS akan terus (dengan sangat enggan) mendukung pandangan Eropa bahwa Ukraina harus tetap sepenuhnya ‘di Eropa’—yaitu, di luar kendali Rusia.”

Permintaan Eropa ini berpotensi menempatkan AS berseberangan dengan Putin, sehingga memberi insentif bagi Amerika untuk memperkuat pertahanannya terhadap Rusia dengan mengakuisisi Greenland. Sementara itu, Eropa tetap bersikap ramah terhadap saingan Amerika, China, dengan Presiden Prancis Emmanuel Macron menyatakan bahwa investasinya “disambut baik.”

“Ancaman yang dirasakan terhadap AS ini, yang dipicu oleh tuntutan dan tindakan Eropa, memotivasi sikap antagonistik AS (dan ancaman militer) terhadap Eropa, terutama terkait ‘kebutuhan’ Greenland, dan keinginan AS agar Eropa ‘berani’ secara sipil dan peradaban,” kata catatan tersebut.

Ancaman terhadap dolar

Menariknya, usulan bahwa Eropa mungkin bereaksi terhadap tindakan Amerika dengan menjauhkan investasi mereka dari aset AS tampaknya paling membuat pemerintahan Trump merasa terganggu. Menteri Keuangan Scott Bessent menanggapi (dan menolak) klaim bahwa pembeli utang AS dari Eropa mungkin akan keluar dari pasar obligasi mereka, tetapi beberapa bukti hal tersebut terlihat dari kenaikan hasil obligasi minggu ini. Penjualan obligasi tersebut kemudian mereda, seiring normalisasi hubungan di kedua sisi Atlantik.

Ini adalah “tungkai Achilles” Amerika, kata Deutsche Bank minggu ini: Negara ini menjalankan defisit anggaran tahunan yang besar dan memiliki utang nasional yang terus bertambah. Mereka membutuhkan dana tersebut dari negara-negara asing. Dan itu memunculkan pertanyaan tentang kekuatan ekonomi jangka panjang Amerika.

Secara umum, tindakan administrasi Trump 2.0 telah berkontribusi pada pandangan bahwa AS semakin menjadi mitra yang tidak stabil, tulis Macquarie dalam memo Outlook Global pada bulan Desember lalu. Momen “penentu” terjadi saat tarif Hari Pembebasan, yang mendorong para investor mencari aset di luar pengaruh Gedung Putih dan, akibatnya, menjauh dari dolar AS.

Peristiwa ini akan meninggalkan “bayang panjang” terhadap kepercayaan terhadap USD, tulis tim tersebut tahun lalu, dan penggunaan kekuatan ekonomi Amerika “meningkatkan urgensi pencarian mata uang alternatif sebagai penyimpan nilai atau untuk transaksi.”

Putaran terbaru kebijakan Trump ini tidak akan menghapus kekhawatiran bahwa Amerika bukan lagi tempat aman secara finansial seperti dulu. Seperti yang ditulis para ahli strategi Macquarie dalam catatan terbaru mereka, keadaan saat ini adalah “bukan tempat yang baik jika Anda ingin mempertahankan status USD sebagai mata uang cadangan. Status tersebut dibangun atas dasar kepemimpinan dan perlindungan AS, sebagai imbalan atas sedikit ketaatan (dan pembiayaan) dari sekutu dan pihak lain yang bergabung dalam tatanan berbasis aturan yang dipimpin AS.”

“Tanpa pemahaman itu, diversifikasi dari USD akhirnya akan mulai berlaku, bahkan jika awalnya berupa diversifikasi ke emas sebagai gantinya.”

**Bergabunglah dengan kami di Fortune Workplace Innovation Summit **19–20 Mei 2026, di Atlanta. Era baru inovasi tempat kerja telah tiba—dan buku panduan lama sedang ditulis ulang. Dalam acara eksklusif yang penuh energi ini, para pemimpin paling inovatif di dunia akan berkumpul untuk mengeksplorasi bagaimana AI, manusia, dan strategi bersatu kembali untuk mendefinisikan masa depan kerja. Daftar sekarang.