Suara burung merpati kembali terdengar! Dallas Fed: Pasar tenaga kerja rapuh, mungkin perlu lagi satu atau dua kali penurunan suku bunga

Amerika Serikat, Ketua Federal Reserve San Francisco Mary Daly baru-baru ini menyatakan bahwa, dia percaya mungkin masih diperlukan satu atau dua kali penurunan suku bunga untuk mengatasi kelemahan pasar tenaga kerja. Saat ini, posisi pekerja sedang sulit karena kenaikan harga mengikis pendapatan gaji, sementara peluang kerja baru juga langka.

“Dalam hal suku bunga, saya rasa kita harus tetap terbuka, sangat terbuka,” kata Daly dalam wawancara media Jumat lalu. Ini adalah wawancara pertamanya sejak Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah pada akhir bulan lalu.

Pada akhir bulan lalu, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan di kisaran 3,50% hingga 3,75% dengan hasil voting 10-2, saat itu, dua anggota dewan Fed, Milan dan Waller, mendukung penurunan suku bunga.

“Saya mendukung keputusan itu, tetapi jujur saja, saya rasa ada alasan untuk melangkah lebih jauh, melakukan lebih banyak penurunan suku bunga,” kata Daly. Dia menambahkan, untuk memutuskan penurunan suku bunga, “Anda harus memiliki kepercayaan yang cukup besar, benar-benar yakin—yakin bahwa dampak tarif akan berkurang secara bertahap… dan bahwa inflasi memang berada dalam jalur penurunan.”

Menurut indikator yang disukai Federal Reserve, inflasi di AS tahun lalu berkisar sekitar 3%, jauh di atas target 2% dari bank tersebut. Namun, banyak analis termasuk beberapa pejabat Fed memperkirakan bahwa inflasi barang mungkin akan berakhir pada pertengahan tahun ini, dan inflasi secara keseluruhan akan kembali melandai.

Daly menyatakan bahwa penurunan suku bunga juga memerlukan “kekhawatiran nyata bahwa kondisi pasar tenaga kerja lebih serius daripada data saat ini menunjukkan.”

Pengangguran di AS pada bulan Desember tahun lalu adalah 4,4%. Survei ekonomi dari media memperkirakan bahwa data ketenagakerjaan non-pertanian terbaru yang akan diumumkan oleh Departemen Tenaga Kerja minggu depan akan menunjukkan tingkat pengangguran tetap stabil. Saat ini, pasar memperkirakan pertumbuhan non-pertanian bulan Januari berada di kisaran 60.000-80.000, dan jika angka ini lebih rendah, akan memicu ekspektasi penurunan suku bunga yang meningkat.

Perlu dicatat bahwa laporan non-pertanian yang akan dirilis minggu depan juga akan mencakup penyesuaian data tahunan. Beberapa bank investasi berpendapat bahwa pada tahun 2025, data ketenagakerjaan di AS secara sistematis terlalu tinggi, dan data tahunan mungkin akan direvisi turun secara besar-besaran sebanyak 1 juta.

Daly menyatakan, meskipun risiko antara stabilitas harga dan pekerjaan penuh (dua target utama Federal Reserve) tampak “relatif seimbang,” menurut pandangannya, kerentanan saat ini lebih condong ke sisi pasar tenaga kerja.

Dia mengatakan, jika perusahaan menemukan bahwa permintaan yang diharapkan tidak terpenuhi, fenomena PHK mungkin akan meningkat, tetapi mengingat ekspektasi inflasi tetap stabil, dia tidak percaya inflasi akan melonjak secara besar-besaran.

“Dibandingkan inflasi, saya sebenarnya lebih khawatir terhadap pasar tenaga kerja,” katanya.

Daly juga memperhatikan indikator pasar tenaga kerja penting lainnya: jumlah orang tua yang mengeluhkan kesulitan anak mereka mencari pekerjaan. Fenomena ini juga tercermin dalam data terbaru, di mana tingkat pengangguran lulusan universitas lebih tinggi daripada tenaga kerja secara keseluruhan.

“Ini mencerminkan ketidakstabilan pasar tenaga kerja,” katanya, “Mengingat kondisi ekonomi yang saya lihat saat ini, saya cenderung mendukung penurunan suku bunga lebih lanjut, tetapi sulit untuk mengatakan apakah satu atau dua kali.”

Wakil Ketua Federal Reserve Jefferson menyatakan dalam acara lain bahwa ada kemungkinan pasar tenaga kerja AS tiba-tiba melemah, tetapi dia percaya bahwa pasar tenaga kerja secara keseluruhan tetap stabil dan mendapat manfaat dari langkah penurunan suku bunga yang telah dilakukan Federal Reserve sejauh ini.

（Sumber: Caixin）