Новий тренд у руху американського фондового ринку: акції класу «проти AI» стають притулком, технологічні акції «забуті»

Зі зростанням занепокоєння інвесторів щодо руйнівного впливу штучного інтелекту (AI), ринок акцій США переживає значну ротацію секторів. Ті компанії, бізнес-моделі яких важко замінити технологіями AI — галузеві акції з характеристиками «протидії AI» — стають «новими улюбленцями» інвесторів, тоді як технологічні акції, які раніше очолювали трирічний бичий ринок, стикаються з дедалі більшим тиском на продаж.

Станом на закриття цього четверга, індекс S&P 500 за чотири дні знизився приблизно на 2%, лідером падіння стали акції програмного забезпечення, що знизилися на 9.9%, а сектор інформаційних технологій (IT) — на 3.9%. Водночас, будівельні компанії, транспортні фірми та виробники важкої техніки зафіксували сильний ріст, відповідні галузеві акції зросли приблизно на 6.1%, 4.8% і 4.0% відповідно, сектор товарів першої необхідності за чотири дні виріс на 5.2%, що може стати найкращим тижневим показником з 2022 року.

Каталізатором цієї хвилі ротації стала нова інструментальна розробка стартапу Anthropic, що посилила занепокоєння інвесторів щодо того, що AI може зруйнувати існуючі бізнес-моделі у технологічному секторі. Тим часом, індекс Dow Jones, що включає багато виробників та традиційних гігантів економіки, починає набирати нову привабливість.

У п’ятницю рано вранці три основні індекси США зросли більш ніж на 1%. Індекс Dow Jones на початку обіду піднявся більш ніж на 1000 пунктів, що перевищує 2%, демонструючи сильний відскок і перевищуючи результати індексів S&P та Nasdaq 100, що зосереджені на технологіях. Очікується, що він встановить новий рекорд за закриттям, повернувшися до позитивної динаміки після трьох тижнів падінь, тоді як Nasdaq знизиться четвертий тиждень поспіль, а Nasdaq 100 — другий тиждень поспіль, тоді як відновлення S&P минулого тижня може бути скориговане вниз.

Ця зміна руйнує основну логіку, яка протягом останніх трьох років рухала бичий ринок США. Технологічні акції довгий час лідирували через очікування революції в економіці завдяки AI, але тепер інвестори побоюються, що багато технологічних компаній можуть відстати у цій трансформації, тоді як реальний сектор виглядає більш привабливим.

“Протидія AI” — сектор зростає

Великі коливання на ринку цього тижня підкреслюють, що інвестори все більше звертають увагу на сектори з характеристиками «протидії AI».

Головний стратег ринку JonesTrading Майкл О’Рурк у своєму звіті цього тижня написав:

“Інвестори переходять до секторів, які мають ‘протидію впливу AI’. У них є реальний бізнес і компоненти реального світу. Це хороші хеджеві активи, і ‘звичайні’ акції ніколи не були такими привабливими.”

Будівельні компанії та виробники будівельних матеріалів вважаються типовими представниками цієї характеристики.

Аналізатор Citigroup Ентоні Петтінарі зазначив, що основна діяльність цих галузевих компаній — виробництво, дистрибуція та монтаж — не є роботами, які може замінити AI. Хоча Петтінарі назвав фінансові результати цих секторів “посередніми”, індекси акцій будівельних і житлових компаній зросли більш ніж на 10% з початку 2026 року, тоді як індекс S&P 500 станом на п’ятницю в обідній час зріс менше ніж на 0.8%, що яскраво контрастує.

Аналітик Citizens Джей МакКанлес зазначив: «В кінці кінців, вам все одно потрібна людина, яка збудує будинок», і додав, що зараз сприятливий час для цього сектору, оскільки починається весняний сезон купівлі нерухомості. «Якщо ротація у технологічному секторі допомагає підняти ціни на будівельні акції, які я відслідковую, — це було б ще краще».

Виробники машин і транспортні компанії також показали сильний ріст, встановивши найкращий за останні з травня 2025 року тижневий результат. Інвестори протягом кількох тижнів нарощували позиції у Deere & Co. і FedEx Corp., натхненні зниженням процентних ставок і стійкістю американської економіки. Оптимізм підкріпили сильні дані за виробничим сектором, опубліковані у понеділок, що з’явилися якраз перед тим, як інвестори почали вихід з технологічного сектору і шукати інші можливості для інвестування. Стратег Baird Росс Майфілд зазначив, що ця комбінація сприяла швидкому зростанню промислових акцій.

Акції товарів першої необхідності та хімічної промисловості — у центрі уваги

Акції товарів першої необхідності та хімічної промисловості також належать до категорії «протидії AI». Сектор товарів першої необхідності, до якого входять Dollar General Corp. і Dollar Tree Inc., цього тижня показав найкращий результат серед усіх секторів S&P 500.

Через зниження попиту і проблеми з тарифами у 2025 році ці акції зазнали значних втрат, але зараз відновлюються. Інвестори сподіваються, що бізнес покращиться, а ключові ринки хімічної промисловості — виробництво і будівництво житла — розширяться у 2026 році. Це підтримало компанії Dow Inc., що виробляє хімікати для промисловості, пакування та матеріалів, а також LyondellBasell Industries NV, що виробляє полімери, хімікати і паливні продукти.

Аналітик Morningstar Сет Голдштейн сказав:

“Інвестори звертають увагу на потенційне відновлення прибутковості крупних хімічних компаній цього року, а також на покращення перспектив попиту. Водночас, вони вважають, що спеціальні хімікати є більш захищеними активами, оскільки ми бачимо перерозподіл капіталу з високоростучих секторів, таких як технології.”

Станом на четвер, індекси групових секторів, таких як транспортні компанії, машинобудування і товари першої необхідності, досягли історичних максимумів, тоді як Nasdaq 100 знизився на 6% від свого історичного максимуму наприкінці жовтня минулого року. Ці індекси також зросли більш ніж на 1% у п’ятницю вранці, але протягом тижня зберігають понад 2% загального зниження.

Майфілд із Baird зазначив, що якщо інвестори «зазнали прибутку на акціях програмного забезпечення або продавали їх через перспективи AI, вони можуть перейти до багатьох дуже хороших акційних можливостей».

Американський банк попереджає про втрату популярності технологічних гігантів

Стратеги американського банку заявили, що з втратою привабливості технологічних гігантів, малий і середній капіталізаційний сектор США є найкращою ставкою перед проміжними виборами.

Команда під керівництвом Майкла Хартнетта зазначила, що президент Трамп застосував «радикальні заходи втручання» для зниження цін на енергоносії, медицину, кредити, житло і електроенергію, що чинить тиск на галузеві сектори, включаючи енергетичних гігантів, фармацевтичних компаній, банків і технологічних корпорацій.

Банк зазначає, що перехід від моделі легких активів до важких активів означає, що домінування «Семи технологічних гігантів» у США зазнає «значної загрози».

За оцінками, цьогорічні капітальні витрати великих технологічних компаній у сфері AI становлять близько 670 мільярдів доларів, що становить 96% їхнього грошового потоку, тоді як у 2023 році цей показник був лише 40%.

Стратеги банку прямо заявляють, що ці технологічні гіганти «більше не мають найкращих балансів активів і зворотних викупів акцій у найбільшому масштабі».

Станом на цей четвер, індекс Nasdaq 100 за три дні знизився приблизно на 4.6%, що є найбільшим триденним падінням з квітня 2025 року, коли Трамп оголосив так звані рівноправні мита. З початку року індекс S&P 500 відстав від його рівновагового варіанту на 4.2%, що ще раз підтверджує, що лідерство на ринку змінюється.

Попередження про ризики та застереження