第三次リチウム超過期サイクル！ユニオン・バンク：リチウム価格予測を全面的に引き上げ、2030年までに需要が2倍になる可能性があると予測しています。
この見通しは、リチウムの供給と需要のバランスに大きな影響を与えると考えられており、電気自動車や再生可能エネルギーの普及に伴うリチウムの重要性が高まる中、価格の上昇が予想されています。
リチウムの価格は今後も上昇傾向を維持し、投資家や企業にとって注目の的となるでしょう。
また、リチウムの採掘コストや環境への影響も考慮しながら、持続可能な供給体制の構築が求められています。

瑞銀はリチウム価格予測を大幅に引き上げ、最大74%の上方修正を行い、2025年比で2030年の世界のリチウム需要が倍増し、340万トンに達すると予測しています。これは、過去二つのサイクルに続く、リチウム価格のスーパーサイクルの第三弾です。

追風取引台の情報によると、今回の調整は、瑞銀が世界の電気自動車（EV）とエネルギー貯蔵システムの需要を全面的に評価し、供給見通しを見直し、前回の更新以降約65%リチウム価格が上昇した市場の現実に基づいています。瑞銀の自動車・電池チームのQ-Seriesは5日のレポートで、「電気自動車はコスト、航続距離、充電時間の『三重平価』に近づいており、5つの電気自動車バッテリーの分解からバッテリーコストは約50%低下している。より低コスト化はより強い需要を促進する」と指摘しています。

瑞銀は2026年のリチウム輝石価格予測を74%引き上げて3131ドル/トンとし、炭酸リチウムと水酸化リチウムの価格も58%引き上げてそれぞれ26000ドル/トンと予測しています。2027年のリチウム輝石価格予測は3469ドル/トンで、従来予測より22%高いです。これらの価格予測は市場のコンセンサスを大きく上回り、供給と需要の逼迫を瑞銀が判断していることを反映しています。

中国のリチウム在庫の継続的な減少は価格上昇を支えています。データによると、2025年末の中国の炭酸リチウム在庫は大幅に減少し、在庫月数も著しく低下しており、サプライチェーンが逼迫していることを示しています。同時に、2025年には供給不足が生じ、在庫は継続的に消耗されています。

需要側：電気自動車とエネルギー貯蔵の二重ドライブ

瑞銀は2026年の世界のリチウム需要が14%、2027年には16%増加すると予測しています。 長期的には、需要量は2025年の170万トンから2030年には340万トンに倍増し、2035年前の複合年間成長率は13%に達します。

電気自動車の需要は堅調に成長し続けています。瑞銀の調査から二つの重要な結論が導き出されています：一つは、電気自動車の販売台数が中期的に再加速することです。米国の政策転換により、短期的には世界の電気自動車の成長率は過去5年間の年平均13%を下回る可能性がありますが、「三重平価」の実現により、今世紀末までに電気自動車の販売台数は加速すると予測しています。瑞銀は2035年までに世界の電気自動車の浸透率が58%に達すると見込んでおり、2025年の23%から大きく上昇します。 二つ目は、中国の自動車メーカーが引き続き台頭し、一般消費者向け市場の中で最も競争力を持つことです。

エネルギー貯蔵システムの需要急増は重要な成長ポイントとなっています。中国の新規生産能力の価格政策により、瑞銀は2026年から2035年までのエネルギー貯蔵需要予測を30-53%引き上げました。エネルギー貯蔵はリチウム需要の中での比率を2020年の8%から2035年には42%に大きく引き上げ、リチウム消費の重要な柱となっています。

バッテリー技術の観点からは、リン酸鉄リチウム（LFP）電池の生産比率が継続的に上昇しており、2025年末には世界の電気自動車バッテリーの主導的地位を占めています。プラグインハイブリッド車（PHEV）の市場シェアも着実に拡大しており、リチウム需要をさらに支えています。

供給対応：増加しているが需要を満たすには依然不足

供給側は対応を進めていますが、成長速度は需要の伸びに追いついていません。2025年の一次供給の増加は約18%、リサイクルを含めると約23%であり、これは需要の26%（炭酸リチウム換算）や29%（総GWh）を下回っています。 これにより、市場は不足し、年間を通じて在庫は減少し続けています。

価格上昇と市場の逼迫に応じて供給も反応します。瑞銀は2027年のリスク加重供給が前年比約20%増、2028年には13%増と予測しています。この供給反応速度は加速していますが、需要の強い伸びを背景に、市場のバランスは依然として逼迫した状態が続きます。

リサイクル供給は徐々に増加しますが、その比率は限定的です。2026年のリサイクルリチウム供給は電池需要の5.3%を占めると予測され、2030年には6.7%に上昇します。リサイクル供給の増加速度は、市場のバランスや価格変動に応じて調整される見込みです。

価格見通し：大幅に引き上げられるも歴史的範囲内

瑞銀はリチウム輝石と化学品の価格予測を最大74%引き上げました。 2026年のリチウム輝石（6% Li2O）価格は3131ドル/トンと予測され、従来の1800ドル/トンから74%引き上げられ、市場のコンセンサスより73%高いです。炭酸リチウムと水酸化リチウムの価格もそれぞれ26000ドル/トンと予測され、58%引き上げられ、従来予測より50%と58%高いです。

2027年の価格予測は引き続き堅調です。リチウム輝石の価格は3469ドル/トン、炭酸リチウムと水酸化リチウムはそれぞれ28525ドル/トンと予測されており、市場のコンセンサスに対して大きなプレミアムをつけています。これは、供給と需要の逼迫に対する瑞銀の見方がより積極的であることを示しています。

中長期の価格予測は比較的穏やかです。2028年から2030年にかけては、供給の反応が徐々に進むことで、リチウム輝石の価格は2750ドル/トンから1750ドル/トンに段階的に低下し、炭酸リチウムと水酸化リチウムの価格も23125ドル/トンから20250ドル/トンに低下します。長期的な実質価格（2026年を基準とした場合）は、リチウム輝石1200ドル/トン、炭酸リチウムと水酸化リチウム18000ドル/トンの水準を維持します。

瑞銀は、現物価格が長期的に8倍以上高騰した歴史もあること、また、トレーダーの利益率が原料価格の合理的な設定の参照になりにくいことを認めつつも、適切な価格水準の選定は難しいとしています。しかし、定性的には、現在の価格予測は歴史的範囲内にあり、電気自動車メーカーにとっては、過去に価格上昇に適応できており、全体の需要への影響は限定的です。エネルギー貯蔵システムに関しては、材料コストはモジュールやバッテリーコストに比べて重要性が低いと見られています。

市場のバランス：不足が価格を支える

市場のバランス状況は、供給不足が深刻化していることを示しています。2025年には約1.5万トンの不足が生じ、2026年にはその規模が1.8万トンに拡大すると予測されており、この継続的な不足が価格を高止まりさせる要因となっています。

在庫データは逼迫状況を裏付けています。中国の炭酸リチウム在庫は2023年のピークから継続的に減少し、2025年末には在庫の積み増しが急速に進む段階に入りました。12月と1月には一時的に停滞しましたが、最近再び減少に転じています。在庫レベルと在庫月数の低下は、サプライチェーンの逼迫を示しています。下流企業の在庫減少速度は特に顕著で、現在の在庫削減速度は年換算で12万トンを超えています。水酸化リチウムの在庫も継続的に減少しており、年換算の在庫削減速度は約5万トンです。

供給と需要のギャップは2027年に一部緩和される見込みです。供給の反応が追いつくことで、2027年には約6.1万トンの過剰在庫が生じ、価格圧力は緩和される見込みです。ただし、2029年と2030年には再び不足に転じ、6.3万トンと8.7万トンの不足が予測されています。

以上の内容は追風取引台からの情報です。

より詳細な解説やリアルタイムの分析、第一線の調査結果については【**追風取引台▪年度会員**】にご加入ください。

リスク提示および免責事項

市場にはリスクが伴い、投資は自己責任です。本記事は個別の投資助言を意図したものではなく、特定の投資目的、財務状況、ニーズを考慮したものではありません。読者は本記事の意見、見解、結論が自身の状況に適合するかどうかを判断し、投資の責任は自己にあります。