Meituan mengakuisisi Dingdong Maicai, platform belanja bahan makanan online yang terkenal, dalam upaya memperkuat posisi mereka di pasar layanan pengantaran makanan dan kebutuhan sehari-hari. Akuisisi ini menandai langkah strategis untuk memperluas jangkauan dan meningkatkan layanan pelanggan mereka di seluruh China.

Menjelang Tahun Baru Imlek, dunia maya pun dihebohkan oleh sebuah pengumuman besar.

Pada 5 Februari, Meituan (3690.HK) mengumumkan rencana akuisisi penuh terhadap Dingdong Maicai senilai 7,17 miliar dolar AS. Ini bukan hanya transaksi terbesar di bidang kehidupan lokal di awal tahun 2026, tetapi juga menandai percepatan dari “pertempuran e-commerce segar” dan “perebutan gudang depan” yang berlangsung selama bertahun-tahun, pada saat ini menekan tombol gas, bahkan bisa dikatakan bahwa ini adalah pertandingan terakhir di babak pertama e-commerce segar.

Berdasarkan pengumuman tersebut, setelah transaksi ini selesai, Dingdong akan menjadi anak perusahaan yang diakuisisi secara tidak langsung oleh Meituan, dan kinerja keuangannya akan digabungkan ke dalam laporan keuangan grup Meituan. Akuisisi ini dapat dilihat sebagai langkah kunci Meituan dalam pergeseran dari “berkonsentrasi pada pemborosan untuk merebut pasar” menuju “integrasi ekosistem” dalam perang ritel instan.

Hanya beberapa waktu sebelum pengumuman tersebut dirilis, pada kuartal ketiga tahun 2025, Meituan melaporkan hasil keuangan yang cukup berat: pertumbuhan pendapatan hampir stagnan, laba operasional bisnis lokal inti berbalik menjadi rugi, dengan kerugian sebesar 14,1 miliar yuan, dan kerugian bersih yang disesuaikan mencapai 16 miliar yuan.

Dari penutupan bisnis e-commerce rak “Duodida” dan “Tuan Haohuo”, hingga pengurangan bisnis pembelian komunitas “Meituan Youxuan”, dan kini akuisisi penuh terhadap Dingdong, Meituan sedang menarik sumber daya dari bisnis yang tidak sesuai dengan genetiknya, dan memusatkan perhatian sepenuhnya pada medan perang ritel instan.

Untuk akuisisi ini, Dingdong Maicai juga mengeluarkan surat internal kepada seluruh staf. Pendiri sekaligus CEO Dingdong, Liang Changlin, dalam surat tersebut mengakui bahwa berita ini mungkin membuat karyawan merasa “terkejut” dan “tidak tenang”, tetapi dia secara sistematis menjelaskan mengapa memilih Meituan.

Liang Changlin menyatakan: “Setelah penggabungan kedua belah pihak, tiga kekuatan inti Dingdong: kekuatan produk yang luar biasa, layanan yang melebihi harapan, dan efisiensi tertinggi yang dibangun melalui sistem rantai pasokan, tidak akan hilang karena penggabungan, malah akan memberikan nilai yang lebih besar di platform yang lebih besar.”

Mengapa Dingdong?

Setelah kompetisi ritel instan memasuki tahap “beradu kecepatan”, fokus kompetisi beralih dari trafik dan subsidi ke pemberdayaan merchant, pengelolaan rantai pasokan produk, dan pemeliharaan kesehatan ekosistem ritel secara keseluruhan. Pada saat ini, akuisisi Dingdong adalah langkah tepat untuk Meituan dalam memperkuat posisi.

Kategori produk segar adalah medan perang utama dalam ritel instan yang memiliki frekuensi tinggi, kebutuhan mendesak, dan margin keuntungan relatif tinggi, serta merupakan kunci untuk mendapatkan dan mempertahankan pengguna. Namun, pengelolaan rantai pasokan produk segar sangat kompleks, dengan persyaratan tinggi terhadap penyimpanan, pengiriman, dan pengendalian kualitas.

Dingdong adalah salah satu pemain terdepan di bidang ini. Keunggulan utamanya terletak pada rantai pasokan—tingginya tingkat langsung pengadaan dari sumber produksi segar, dan portofolio merek sendiri yang kaya. Hingga September 2025, mereka mengoperasikan lebih dari 1000 gudang depan di dalam negeri, membangun jaringan pengantaran akhir yang padat.

Meituan sendiri memiliki jaringan pengiriman yang kuat dan akses trafik yang besar, tetapi dalam hal kedalaman rantai pasokan dan kekuatan produk di kategori segar, masih tertinggal dibandingkan e-commerce vertikal yang profesional. Akuisisi Dingdong berarti Meituan dapat langsung memperoleh sistem rantai pasokan segar yang matang dan efisien, menutupi kekurangan kekuatan produk mereka sendiri.

Langkah ini sesuai dengan strategi Meituan saat ini untuk “fokus penuh pada ritel instan”.

Sebelumnya, Meituan telah menutup bisnis “Tuan Haohuo” yang tidak cocok dengan skenario instan, dan mengurangi bisnis pembelian komunitas. Sumber daya yang dialokasikan diarahkan ke sistem ritel instan yang didukung oleh “Meituan Flash Purchase” dan “Xiaoxiang Supermarket”. Kehadiran Dingdong tentu akan memperkuat pasokan rantai untuk merek segar mandiri “Xiaoxiang Supermarket”.

Dalam surat internal, Liang Changlin juga menekankan keunggulan dari akuisisi ini.

Dia menjelaskan, “Dingdong selama ini membangun kemampuan rantai pasokan yang sangat kuat—lebih dari 85% sumber segar langsung dari sumber, 12 pabrik milik sendiri, dan 2 peternakan sendiri.” Dia menambahkan, “Xiaoxiang Supermarket dalam beberapa tahun terakhir juga mengalami pertumbuhan yang sangat kuat. Setelah penggabungan ini, tiga kekuatan inti Dingdong: kekuatan produk yang luar biasa, layanan yang melebihi harapan, dan efisiensi tertinggi yang dibangun melalui sistem rantai pasokan, tidak akan hilang karena penggabungan, malah akan memberikan nilai yang lebih besar di platform yang lebih besar.”

Selain itu, Liang Changlin juga berjanji kepada karyawan. Dia menyatakan, “Bisnis dan tim Dingdong akan tetap stabil, dan semua orang akan memiliki platform pengembangan yang sangat stabil. Selain itu, cakupan bisnis Meituan sangat luas, dan penggabungan ini membuka ruang karir yang lebih besar bagi semua orang.”

Posisi dalam Ritel Instan

Akuisisi Meituan ini bukanlah kebetulan, melainkan langkah strategis penting dalam jangka panjang di bidang ritel instan.

Tahun 2025 akan menjadi titik balik dalam perkembangan ritel instan di China. Tahun ini, skala pasar ritel instan mendekati satu triliun yuan, dan perusahaan platform secara kolektif meningkatkan taruhan mereka di jalur ritel instan. Perang di bidang ini telah meluas dari sekadar “pengantaran makanan” ke kedalaman rantai pasokan.

Pada awal 2025, JD.com secara terbuka masuk ke jalur pengantaran makanan, memulai perang besar ritel instan di seluruh negeri. Meituan segera meluncurkan merek ritel instan “Meituan Flash Purchase”, menawarkan layanan pengantaran rata-rata dalam 30 menit. Layanan “Hours Delivery” di bawah Taobao Tmall di-upgrade menjadi Taobao Flash Purchase, mengintegrasikan gudang kota dari merek-merek dan toko offline.

Pertarungan ini melibatkan ratusan miliar sumber daya dari ketiga platform, dengan cepat mendorong volume pesanan harian industri ke puncak miliaran. Pada kuartal ketiga 2025, total pengeluaran untuk penjualan dan biaya pemasaran ketiga platform mencapai lebih dari 61,4 miliar yuan, sebagian besar digunakan untuk subsidi bisnis pengantaran makanan.

Persaingan yang sengit menyebabkan laba dari ketiga platform menurun. Pada kuartal ketiga 2025, Meituan mengalami kerugian bersih yang disesuaikan sebesar 16 miliar yuan, sementara laba bersih tahun sebelumnya sebesar 12,83 miliar yuan. Keuntungan bersih Alibaba dan JD.com juga menurun masing-masing sebesar 53% dan 54,7% secara tahunan.

Sebagai penjaga posisi, serangan dari beberapa pemain lain membuat posisi Meituan sebelumnya tidak lagi aman, dan mereka membutuhkan strategi baru untuk mempertahankan keunggulan.

Akuisisi Dingdong oleh Meituan dapat dilihat sebagai peristiwa penting dalam memasuki tahap baru kompetisi di industri ritel instan. Ini menandai pergeseran utama dari “perang subsidi yang didorong modal” ke “perang rantai pasokan yang didorong kemampuan”.

Subsidi besar-besaran selama setahun terakhir meskipun cepat mendidik pasar, juga menyadarkan semua pemain bahwa “membakar uang untuk skala tidak berkelanjutan”. Laporan JPMorgan memperkirakan bahwa subsidi tinggi akan mereda pada kuartal pertama 2026.

Persaingan ke depan akan lebih menitikberatkan pada pengembangan sisi pasokan (merchant dan produk). Hal ini dapat dilihat dari aksi terbaru Meituan dan Alibaba: Meituan Flash Purchase meluncurkan “Brand Flag Lightning Warehouse” untuk berkolaborasi dengan puluhan ribu merek dalam membangun ekosistem ritel instan; Taobao Flash Purchase meluncurkan merek convenience chain baru “Taobao Convenience Store” untuk memperkuat kemampuan sisi pasokan.

Dalam konteks ini, integrasi vertikal dan pengembangan mendalam rantai pasokan akan menjadi strategi kunci untuk memperkuat pertahanan perusahaan besar. Akuisisi Dingdong adalah langkah awal Meituan dalam tren ini. Diperkirakan, kompetitor seperti Alibaba dan JD.com juga akan melakukan investasi atau akuisisi untuk memperkuat kemampuan rantai pasokan mereka di kategori tertentu.

Bagi Meituan, akuisisi Dingdong adalah langkah pertahanan sekaligus langkah serangan.

Pertahanan karena dalam kompetisi pasar yang sengit, Meituan perlu memperkuat “tembok” kategori produk segar, mencegah kompetitor masuk dari pintu masuk yang sangat sering digunakan ini dan menggoyahkan fondasi kehidupan lokal mereka. Menghadapi serangan agresif dari “Taobao Flash Purchase” milik Alibaba dan gangguan dari JD.com, memperkuat medan perang utama mereka sangat mendesak.

Serangan karena akuisisi ini adalah bagian penting dari pembangunan imperium ritel “30 menit segala sesuatu sampai di rumah”. Dengan mengintegrasikan Dingdong, Meituan dapat menawarkan produk segar yang lebih beragam dan berkualitas lebih stabil kepada pengguna, meningkatkan nilai transaksi dan keterikatan pengguna, serta memperbesar pangsa pasar ritel instan dan meraih pertumbuhan serta keuntungan yang lebih berkelanjutan.

Akhir dari ritel instan bukanlah kemenangan satu platform tertentu, melainkan pertarungan antar ekosistem. Akuisisi Dingdong oleh Meituan adalah langkah strategis penting dalam mempersiapkan pertempuran ekosistem yang lebih tinggi dimensi ini.

Reporter Wall Street Jingwen menghubungi pihak Meituan segera setelah pengumuman akuisisi, dan mereka menyatakan saat ini tidak ada informasi lebih lanjut yang dapat diungkapkan.

Peringatan risiko dan ketentuan penafian

        Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi berdasarkan penilaian tersebut sepenuhnya menjadi tanggung jawab pengguna.