Новий звичай на американському фондовому ринку? Лише кілька тижнів до 2026 року, а вже відбулося 5 разів «V-подібне відновлення після різкого падіння»

2026 рік щойно минув понад місяць, але американські акції вже неодноразово повторювали один і той самий сценарій: різке падіння під час торгів, втрачання контролю над емоціями, але перед закриттям швидко відновлювалися, навіть повертаючись до високих рівнів.

Згідно з даними Trading台, у найновому звіті Deutsche Bank зазначено, що з січня цього року індекс S&P 500 вже зафіксував щонайменше 5 типових випадків «швидкого падіння — швидкого відскоку».

Ці коливання часто супроводжуються геополітичними ризиками, загрозами тарифів, панікою щодо технологічних акцій або наративами конкуренції в AI, але майже всі вони не спричинили суттєвих або тривалих пошкоджень ринку.

На думку Deutsche Bank, це не випадковість, а, ймовірно, формування нового «нормального стану» на американському ринку.

П’ять «фальшивих падінь»: часті ризикові події, але ринок відмовляється глибоко падати

Макроекономічний стратег Henry Allen з Deutsche Bank узагальнив кілька характерних швидких відкатів з початку 2026 року:

• Середина січня — загострення геополітичних ризиків: після досягнення нових максимумів 12 січня індекс S&P 500 тимчасово знизився більш ніж на 1% через побоювання щодо можливого втручання США у ситуацію в Ірані, а також через політичні заяви щодо Гренландії. Але паніка швидко минула, і того ж дня падіння суттєво зменшилося, а за два дні ринок знову відновився.
• Наприкінці січня — загроза тарифів викликає продаж: США висловили можливість запровадження тарифів на деякі європейські країни, що спричинило одноденне падіння S&P 500 більш ніж на 2%. Однак, з’явившись у рамках переговорів, індекс у наступні два торгові дні послідовно відновлювався, майже повністю відшкодувавши падіння.
• Кінець січня — побоювання щодо капіталовкладень у технології: фінансовий звіт Microsoft показав вищі за очікуванням капітальні витрати, що викликало занепокоєння щодо циклу повернення інвестицій у AI, через що сектор програмного забезпечення зазнав значних втрат, що тягнуло за собою падіння ринку більш ніж на 1.5% під час торгів. Але до закриття індекс лише незначно знизився, паніка не поширилася.
• Початок лютого — різке падіння дорогоцінних металів і ризикових активів: ринок дорогоцінних металів різко скоротився, що тимчасово тягнуло за собою падіння ф’ючерсів на S&P майже на 1.5%, але після відкриття американських акцій ринок швидко відновився, і індекс у підсумку не лише повернувся до зростання, а й наблизився до історичних максимумів.
• Останній приклад — новий сплеск конкуренції між софтом і AI: через новий AI-інструмент Anthropic, акції технологічних компаній зазнали тиску, а максимальне падіння S&P 500 під час торгів склало 1.64%. Але, як і раніше, у кінці торгів спостерігалося явне відновлення, і кінцевий спад склав менше 1%.

Deutsche Bank підкреслює, що кожного разу під час падінь ринок швидко формує наратив «чи не починається велика корекція», але результати постійно доводять: шум емоцій великий, а тенденція руйнується мало.

Чому не падає? Головне — не новини, а макроекономіка

З погляду Deutsche Bank, щоб визначити, чи увійде ринок у справжню тривалу спадну фазу, важливо не стільки короткостроковий шок, скільки чи відбувається «структурне зниження» макроекономічних очікувань.

Історичний досвід показує, що і 2022 рік у «ведмежому» тренді, і більш ранні кризи, наприклад, крах інтернет-бульбашки, були пов’язані з системним погіршенням зростання, політики або фінансових умов. А нинішнє середовище навпаки:

• економіка США залишається високоростучою, третій квартал показав річний приріст 4.4%, а прогноз GDPNow Федерального резерву Атланти — понад 4% для четвертого кварталу;
• індекс виробничої активності ISM у січні піднявся до найвищого рівня з 2022 року;
• економіка Європейського Союзу у четвертому кварталі зросла краще за очікування, PMI вже рік перебуває у зоні зростання;
• фіскальна політика Німеччини забезпечує додаткову підтримку економіки Європи у 2026 році.

У такому контексті окремі ризикові події навряд чи зможуть спричинити системне переоцінювання ризиків. Deutsche Bank прямо заявляє, що за відсутності явного погіршення макрофундаменту ринок схильний сприймати різке падіння як «можливий для купівлі коливання», а не сигнал до зміни тренду.

Формується новий ринковий сценарій: дані важливіші за наратив

У звіті Deutsche Bank висловлює цікаву думку: зараз ринок надає значно більшої ваги «реальним даним», ніж «новинним наративам».

Майже всі основні активи у січні зросли, що вже свідчить про те, що ризикова апетит не був зруйнований. Кожне швидке відновлення після падінь ще більше закріплює у інвесторів віру у ефективність стратегії «купувати при падінні».

Це також пояснює, чому частота коливань зростає, але амплітуда трендових коливань залишається під контролем.

Deutsche Bank не заперечує існування ризиків, але наголошує на важливості розрізняти «шум» і «сигнал». Лише за умови суттєвого повернення зростання, зміни політики або фінансових умов, американський ринок справді опиниться у тривалій тенденції спаду. А поки що, модель «швидке падіння — відскок», що вже неодноразово проявлялася у 2026 році, можливо, є найточнішим описом поточного стану ринку. Щонайменше наразі це більше схоже на нову норму, ніж на передвісник шторму.