Зростання пропозиції кави змінює динаміку цін у 2026 році

Ринки кави орієнтуються у складному ландшафті, де зростаючі глобальні запаси стикаються з регіональними погодними умовами, створюючи значний тиск на ціни протягом початку 2026 року. Контракти на арабіку за березень нещодавно знизилися на -2,48%, тоді як ф’ючерси на робусту впали на -1,87%, що сигналізує про слабший попит на тлі прогнозів про достатній потік запасів на міжнародні ринки.

Покращення погоди в Бразилії знижує цінову підтримку

Останні опади в регіонах вирощування кави в Бразилії значно послабили раніше занепокоєння щодо посухи, які раніше підтримували зростання цін на каву. Регіон Мінейраш, який становить більшу частину виробництва арабіки в Бразилії, отримав опади, що склали приблизно 54% історичних середніх значень у середині січня — все ще нижче за ідеальні рівні, але покращення порівняно з попередніми умовами.

Прогнози погоди вказують на перехід до більш сприятливих умов цього сезону, що зменшує фактори на стороні пропозиції, які раніше підтримували ціни. Ця метеорологічна подія співпадає з агресивними планами виробництва Бразилії: Conab, офіційне агентство прогнозування врожаю країни, збільшило свою оцінку загального виробництва 2025 року на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків, що свідчить про зменшення короткострокових побоювань щодо пропозиції.

Експорт робусти з В’єтнаму тисне на світові ринки кави

Позиція В’єтнаму як провідного виробника робусти продовжує чинити низхідний тиск на динаміку цін на каву. За даними Національної статистичної служби В’єтнаму, експорт кави у 2025 році зріс на 17,5% у порівнянні з попереднім роком до 1,58 мільйонів метричних тонн, що демонструє міцні експортні можливості регіону.

У перспективі виробничий прогноз стає все більш оптимістичним для пропозиції: очікується, що виробництво кави у В’єтнамі у 2025/26 становитиме 1,76 мільйонів метричних тонн — рекорд за 4 роки — що на 6% більше, ніж у попередньому році. Асоціація кави та какао В’єтнаму припустила, що виробництво може ще на 10% зрости за сприятливих погодних умов, що додатково посилить глобальні запаси та створить перешкоди для зростання цін.

Тенденції запасів ICE відображають змішані сигнали ринку

Запаси кави, що контролюються Інтерконтинентальною біржею (ICE), мають нерівний шлях, ускладнюючи картину пропозиції. Запаси арабіки досягли мінімуму за 1,75 року — 398 645 мішків у листопаді, але згодом відновилися до 461 829 мішків наприкінці січня — максимуму за 2,5 місяці. Ця волатильність свідчить про те, що, хоча дефіцит пропозиції існував, він є тимчасовим.

Динаміка запасів робусти повторює цю картину: запаси знизилися до мінімуму за 1 рік — 4 012 лотів у грудні, але відновилися до 4 364 лотів на початку лютого. Повільне відновлення запасів у поєднанні з прогнозами зростання виробництва свідчить про нормалізацію глобальних поставок після попередніх обмежень.

USDA прогнозує рекордне виробництво кави

Міністерство сільського господарства США (USDA) у своєму прогнозі від 18 грудня підкреслює зростаючу картину пропозиції. Глобальне виробництво кави у 2025/26 прогнозується зростанням на 2,0% у порівнянні з попереднім роком до рекордних 178,848 мільйонів мішків.

Це сукупне зростання приховує різні регіональні тенденції: виробництво арабіки очікується зменшиться на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків. Виробництво в Бразилії прогнозується зменшитися на 3,1% до 63 мільйонів мішків, тоді як врожай у В’єтнамі має зрости на 6,2% до 30,8 мільйонів мішків — рекорд за 4 роки.

Критично важливо, що USDA прогнозує, що світові кінцеві запаси зменшаться лише незначно — на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків, що свідчить про достатність запасів, незважаючи на споживчі тенденції. Цей прогноз тривалого збереження пропозиції продовжує стримувати значне зростання цін на каву у короткостроковій перспективі.

Світова торгівля кавою відображає зміщення динаміки пропозиції

Міжнародна організація кави повідомила, що експорт кави у світі за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився на 0,3% у порівнянні з попереднім роком до 138,658 мільйонів мішків. Незважаючи на цю скромну скорочення, прогнози виробництва на майбутні сезони свідчать про те, що експортна доступність, ймовірно, нормалізується або зросте.

Злиття покращення погодних умов у Бразилії, зростання виробничих потужностей В’єтнаму та відновлення рівнів запасів створює фундаментально медвежий фон для цін на каву у 2026 році. Хоча побоювання щодо пропозиції домінували у ринковій психології протягом 2024 та початку 2025 року, наратив явно змістився у бік достатку, що ускладнює значне зростання цін без матеріальних порушень виробництва або попиту.

Учасники ринку, що слідкують за цінами на каву, повинні стежити за майбутніми звітами про врожай і погодними умовами протягом 2026 року, оскільки ці фактори визначатимуть, чи збережеться поточна тенденція зниження цін або вона зміниться.