Можливості торгівлі: коли з'являються акції з найвищим відсотковим показником IV

Коли ринки опціонів переживають сплески волатильності, особливо під час сезону звітностей, трейдери отримують унікальні можливості для продажу премій. Найвищі показники IV-процентилю відображають критичний стан ринку, який змінює оптимальний підхід до торгівлі. Розуміння того, як ідентифікувати та використовувати ці моменти, є важливим для будь-якого активного трейдера опціонів.

Розуміння IV-процентилю: чому важливий найвищий IV

Імпліцитна волатильність у відсотковому співвідношенні (IV-процентиль) показує, де зараз знаходиться волатильність цін опціонів у порівнянні з її історичним діапазоном для конкретної акції. Ця метрика коливається від 0 до 100%, де значення близько 0% вказують на найнижчий рівень волатильності за період, а найвищий IV-процентиль — близько 100% — свідчить про те, що акції торгуються з максимально завищеними рівнями волатильності.

Це порівняння унікальне для кожної компанії. IV-процентиль Apple враховує її поточні очікування волатильності та порівнює їх із усіма попередніми діапазонами волатильності Apple. Отже, цей відсоток показує трейдерам, чи є премії за опціонами відносно дешевими або дорогими у порівнянні з історичними нормами. Коли акції мають наближаються до звітних дат або важливих каталізаторів, імпліцитна волатильність зазвичай різко зростає, створюючи умови для найвищих IV.

Виявлення топових волатильних акцій за допомогою фільтрів скринеру

Щоб систематично знаходити акції з найвищими показниками IV-процентилю, трейдери можуть використовувати інструменти скринінгу акцій із заданими параметрами. Встановивши такі критерії, можна виявити значні можливості:

• Мінімальний обсяг викликів (call) 5000 контрактів
• Ринкова капіталізація понад 40 мільярдів доларів
• Рейтинг IV-процентилю понад 90%

Це поєднання фільтрів нещодавно дало список провідних акцій за рівнем їхньої волатильності. До лідерів увійшли Nvidia, Apple, Tesla, Amazon, Intel, Palantir Technologies, Advanced Micro Devices, Microsoft, Uber Technologies і Bank of America. Загалом у скринінгу було знайдено 94 цінних папери, що відповідають цим порогам волатильності, що дає трейдерам багато кандидатів для розгляду.

Стратегії продажу премій у найвищих умовах IV

Коли ринкові умови формують ці найвищі показники IV-процентилю, перевага переходить до продавців, а не покупців. Висока імпліцитна волатильність завищує цінність опціонних премій, що робить короткі стратегії волатильності особливо привабливими. Найпоширеніші підходи включають:

Iron Condors — одночасний продаж спреду колл і спреду путів, що дозволяє отримати прибуток при поверненні цін до середнього рівня, коли волатильність зменшується.

Short Straddles і Strangles — використовують широкі діапазони премій, сформовані під час пікових періодів волатильності, для отримання доходу, коли рух цін виявляється менш драматичним, ніж передбачає підвищена волатильність.

Ці стратегії орієнтовані на продаж і працюють найкраще, коли спостерігається найвищий IV-процентиль, оскільки преміальний запас залишається значним, розширюючи зону прибутку між точками беззбитковості.

Аналіз Iron Condor на акціях із піковою волатильністю

Розглянемо практичний приклад на одній із топових волатильних акцій. Використовуючи конкретну дату закінчення, трейдер може побудувати позицію, продавши пут за ціною нижче поточного ринкового рівня (out-of-the-money) і купивши захист на нижчому страйку, а також зробити аналогічну структуру з колами на вищих страйках.

Такий позицій може принести одразу $1.09 кредиту за контракт ($109 за стандартний контракт), при максимально можливих ризиках у $1,891. Потенційний прибуток становить приблизно 5.7% від початкового капіталу ризику, а ймовірність успіху за розрахунками — понад 90%. Діапазон прибутку охоплює широкий спектр між рівнями страйків, що дає трейдерам значний запас для руху базового активу перед можливими збитками.

Цей широкий діапазон прибутку ілюструє, чому умови з найвищим IV-процентилем приваблюють продавців премій — завищена волатильність дозволяє отримувати прибутки в набагато ширшому ціновому діапазоні, ніж за звичайних ринкових умов.

Управління ризиками при торгівлі з підвищеною волатильністю

Хоча найвищі показники IV-процентилю створюють привабливі можливості, сама волатильність, що їх породжує, несе й ризики. Акції можуть різко рухатися після звітів або несподіваних каталізаторів, швидко збільшуючи збитки.

Успішні трейдери, що слідкують за цими можливостями, уважно відстежують дати майбутніх звітів і підвищену IV. Знання про час важливих оголошень дозволяє стратегічно планувати позиції та коригувати їх, щоб уникнути потрапляння у періоди ще більшого розширення волатильності.

Останні зауваження

Торгівля опціонами пов’язана з високими ризиками, включаючи можливість повної втрати капіталу. Цей аналіз має освітню мету і не є рекомендацією до конкретних угод. Кожен інвестор несе відповідальність за проведення ретельної аналізу та консультації з кваліфікованими фінансовими радниками перед використанням реального капіталу на основі будь-якої стратегії, обговореної тут. На дату публікації автор аналізу не мав відкритих позицій у жодних згаданих цінних паперах.