白銀の動きはミーム株に似ている？元モルガン・スタンレー戦略家が警告：銀価格は現水準から半減の可能性

摩根大通前首席策略师、全球研究联席主管Marko Kolanovic表示，2026年晚些时候、白银価格は現在の水準のおよそ半分に下落する可能性がある。

銀価格は先週、100ドルの大台を突破しました。今週月曜日、白銀は史上最高値を更新した後、大幅に調整しました。現物白銀は一時14%上昇し、117ドル/オンスに達しましたが、その後急落し、日内の上昇分をすべて消し去り、約103.7ドル/オンスで終えました。

Kolanovicは、**今回の白銀価格の大幅上昇はファンダメンタルズによるものではなく、その上昇は主に投機行動によるものであり、この上昇局面は「ミームトレーダー（meme traders）が市場を支配しようとした結果」**だと考えています。

ミームトレーダーとは、ソーシャルメディアやネットのホットトピック、コミュニティの感情に駆動されて、流行に乗って資産を買い漁る個人投資家のことです。

政治的不確実性が高まる中、最近の白銀と金の価格はともに上昇を続けています。実際、市場予測によると、米国連邦政府が今週末までに部分的なシャットダウンに陥る確率は約80%とされており、これが伝統的な避難資産への需要をさらに高めています。

これにより、白銀価格は今年に入って約54%上昇し、過去1年間では約264%の上昇となっています。

しかし、Kolanovicは、この勢いが長続きする可能性は低いと警告しています。彼は、現在の価格は持続不可能であり、今年後半には白銀価格が現在の水準のおよそ半分に下落する可能性があると考えています。

実際、他のアナリストやKolanovicも同じ見解を持ち、白銀の現状はミーム株に似ていると指摘しています。典型的な特徴は急騰と急落です。

月曜日、人気の白銀上場投資信託（ETF）とその関連オプションの取引量は史上最高水準に達しました。一部のアナリストは、価格と取引量の同時上昇は、白銀の取引スタイルがミーム株のそれに似ていることを示していると考えています。

米国の金融サービス会社Bairdの市場戦略家Mike Antonelliは、月曜日にX上で次のように投稿しました。白銀を初代ミーム株のゲームストップ（GameStop）に例える。

「白銀とゲームストップの違いは何ですか？これは一種のミーム炒作ではないですか？」と彼は書いています。「白銀には工業用途がありますか？もちろんあります。疑いの余地はありません。しかし、過去1ヶ月で工業需要に変化はなく、価格は65%上昇しました。私たちが今いる投資環境はこういうものです：資産価格が急騰すると、誰もが一斉に買いに走り、障害はありません。」

オランダ国際グループ（ING）のコモディティ戦略責任者Warren Pattersonは、「白銀市場は規模が小さく、工業金属と投資金属の二重の性質を持ち、価格変動を拡大し続けている」と述べています。

彼は付け加えました。「市場状況は依然として変動していますが、よりマクロ的な背景は依然として強気です。地政学的緊張、中央銀行の買い入れ、構造的な供給ギャップにより、金と銀の両方の金属は相対的に有利な位置にあります。」

東財図解·ポイント解説

（出典：財聯社）