Pantera Capital зазначає, що криптовалютний ринок 2025 готує ґрунт для зростання у 2026 році

Пантерa Капітал, інвестиційна компанія, опублікувала детальний аналіз щодо показників ринку криптовалют у 2025 році, зробивши висновок, що більшість цифрових активів зазнали значних масштабних втрат, що, парадоксально, може створити умови для більшої відновлювальної активності у 2026 році.

Згідно з Пантерою, те, що багато спостерігачів називали турбулентним роком у криптоіндустрії, насправді було тривалим медвежим ринком, що триває вже понад рік, особливо для токенів, окрім біткойна та етеріума.

Екстремальна дисперсія, яка визначила 2025 рік

Зниження не було рівномірним. У той час як біткойн завершив 2025 рік з помірним зменшенням приблизно на 6%, етеріум знизився майже на 11%, а Солана зазнала втрат у 34%. Однак ситуація стала катастрофічною при розгляді ширшого спектру альтернативних активів. Токени, окрім біткойна, етеріума та Солани, зазнали краху майже на 60%, а середній токен втратив близько 79% своєї вартості з кінця 2024 року.

Загальна капіталізація ринку криптовалют, виключаючи три згадані активи та стабільні монети, скоротилася приблизно на 44% від свого піку до кінця минулого року. Ця надзвичайна дисперсія свідчить про ринок із двома швидкостями, де лише мінімальна частка токенів змогла отримати позитивну рентабельність.

Макроекономічні та структурні фактори, що стоять за падінням

Пантерa Капітал пояснює цю катастрофу головним чином трьома конвергентними чинниками: макроекономічними шоками, швидким розгортанням левериджів та фундаментальними питаннями щодо способу накопичення вартості в токенах.

У 2025 році індустрія стикнулася з тривалою волатильністю, пов’язаною з рішеннями у сфері економічної політики, торговими загрозами та коливаннями глобального апетиту до ризику. Кульмінацією цих тисків стала масова каскадна ліквідація у жовтні, яка знищила понад 20 мільярдів доларів у позиціях, що перевищує навіть історичні крахи Terra/Luna та FTX.

Паралельно, Пантерa виявляє більш глибоку структурну проблему: токени управління часто позбавлені чітких механізмів для вимагання грошових потоків або залишкової вартості, на відміну від традиційних ринків акцій. Це частково пояснює, чому цифрові активи, такі як компанії, перевищували продуктивність самих токенів у досліджуваний період.

На блокчейні також спостерігалося ослаблення у другій половині року, з падінням комісій, доходів від додатків та активних адрес, хоча пропозиція стабільних монет продовжувала зростати.

Перспективи Пантери щодо потенційного відновлення у 2026 році

Незважаючи на похмурий сценарій, Пантерa Капітал помічає обнадійливий нюанс: тривалість поточного падіння тепер відображає історичні медвежі цикли у криптовалютах, що свідчить про можливий близький поворотний момент, якщо фундаментальні показники стабілізуються.

На 2026 рік Пантерa не пропонує спекулятивних цінових цілей, а радше орієнтує на переорієнтацію капіталу. Компанія прогнозує, що біткойн, інфраструктура стабільних монет та криптоактиви, пов’язані з акціями, першими виграють, якщо повернеться апетит до ризику і фундаментальні показники зміцняться.

Павел Верадиттакіт, аналітик Пантери, підсилює цю перспективу, зазначаючи, що 2026 рік, ймовірно, буде визначений масовим впровадженням інституційних інвестицій у токенізацію реальних активів, безпекою на блокчейні, підтриманою штучним інтелектом, стабільними монетами, що підтримуються банківськими установами, консолідацією на ринках прогнозування та зростанням первинних публічних пропозицій криптовалют, що замінить спекулятивний хаос минулого.