Short squeeze Bitcoin sedang berlangsung, dasar kekuatan dibangun dengan pengurangan 30% dari open interest

Dalam pasar derivatif Bitcoin terbaru, fenomena short squeeze sedang berlangsung. Data dari CryptoQuant menunjukkan bahwa Open Interest Bitcoin telah menurun sekitar 30% sejak mencapai puncaknya pada Oktober tahun lalu, yang berarti bahwa utang berlebih yang terkumpul di pasar sedang diselesaikan. Saat ini, BTC berada di level $88.96K dan menunjukkan tren kenaikan +0.94% dalam 24 jam terakhir.

Penurunan Open Interest secara mendadak, sinyal penyelesaian leverage berlebihan

Pada awal Oktober tahun lalu, Open Interest Bitcoin melewati angka 15 miliar dolar dan mencatat rekor tertinggi. Selama sekitar 4 bulan berikutnya, jumlah Open Interest terus menyusut, menandakan bahwa posisi leverage berlebihan yang terbentuk di pasar sedang diselesaikan.

Para analis menunjukkan bahwa “sinyal penyusutan leverage” ini adalah sinyal positif yang dapat meredakan kondisi pasar yang terlalu panas. Pola historis menunjukkan bahwa penurunan drastis dalam Open Interest ini sering kali menandai titik terendah penting di pasar, dan kemudian menjadi fondasi yang kokoh untuk pemulihan bullish.

Penutupan posisi short leverage, mekanisme kenaikan yang dipimpin oleh pasar spot

Short squeeze adalah fenomena pasar yang unik yang terjadi selama proses kenaikan harga. Penurunan Open Interest bersamaan dengan kenaikan harga biasanya menunjukkan bahwa penutupan posisi short sedang berlangsung secara aktif.

Dalam situasi saat ini, posisi short yang berlebihan dengan leverage tinggi dipaksa untuk ditutup secara paksa atau secara sukarela, mempercepat kenaikan harga. Yang menarik, kenaikan ini didorong bukan oleh lonjakan berbasis utang berlebihan, tetapi oleh pembelian pasar spot. Hal ini menunjukkan bahwa keberlanjutan kenaikan harga mungkin lebih tinggi.

Pasar derivatif, belum memasuki fase bullish yang sesungguhnya

Namun, perusahaan analisis derivatif Greeks Live menilai bahwa meskipun pasar spot sedang naik, struktur pasar derivatif belum memasuki fase bullish yang sesungguhnya. Struktur transaksi saat ini lebih bersifat pasif terhadap lonjakan harga, dan belum cukup aktif dalam membangun posisi long secara agresif.

Jika harga Bitcoin terus berbalik ke tren penurunan, situasinya bisa berbalik. Dalam kasus ini, penurunan Open Interest lebih lanjut dapat menyebabkan penyelesaian leverage yang lebih parah dan fase koreksi jangka panjang. Fenomena short squeeze saat ini mungkin merupakan sinyal bullish jangka pendek, tetapi untuk berkembang menjadi pasar bullish yang berkelanjutan, perubahan fundamental dalam struktur pasar diperlukan.