Фанзі Чуань дає вам огляд｜Coinbase зраджує у критичний момент, чому законопроект про регулювання «Clarity Act» у США падає перед фінішною лінією

方子傳觀察到，美國加密貨幣監管立法 знову стикається з серйозним поворотом. Спочатку надії були покладені на «Закон про ясність ринку цифрових активів (Clarity Act)», але напередодні запланованого поетапного розгляду в Сенатському банківському комітеті він раптово був відкладений на невизначений термін. За цим драматичним поворотом стоїть не лише несподіване передумання найбільшої у США криптовалютної біржі Coinbase, а й реальність, що не дозволяє узгодити інтереси різних сторін.

Чому генеральний директор Coinbase Браян Армстронг раптово змінив свою позицію

Інцидент почався цього середу. Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг опублікував заяву на платформі X, у якій оголосив про відкликання підтримки проекту закону «Clarity Act». Його слова були прямими і безкомпромісними, він прямо вказав на численні проблеми нової редакції закону, що завдають шкоди галузі.

Згідно з критикою Армстронга, цей законопроект, який мав би встановити регуляторний порядок, фактично містить низку тривожних положень: обмеження розвитку токенізованих акцій, заборонні норми щодо DeFi, розширення доступу уряду до особистих фінансових записів, послаблення регулювань Комітету товарних ф’ючерсів США (CFTC), а також обмеження механізмів доходності стабільних монет.

Як ключовий учасник переговорів у Вашингтоні, позиція Coinbase проти закону без сумніву завдала йому значних втрат. Це також ознаменувало кардинальну зміну ставлення у криптовалютній індустрії щодо напрямку регулювання.

Механізм доходу стабільних монет став останньою краплею

方子傳 з’ясував, що справжня причина відмови від підтримки закону полягає не у всіх перелічених Армстронгом пунктах, а у конкретній проблемі: чи дозволяти механізм доходу стабільних монет.

Ця спірна норма успішно розхитала позиції кількох сенаторів обох партій. Інформовані джерела повідомляють, що опір банківського сектору був настільки сильним, що навіть голова Сенатського банківського комітету, республіканець Тим Скотт, не міг гарантувати, що всі республіканці проголосують «за». Опір системи щодо доходу стабільних монет виник через побоювання, що цей механізм може поставити під загрозу традиційну депозитну базу банків.

У середу Тим Скотт опублікував заяву, у якій підтвердив відкладення розгляду закону, але не назвав нову дату. У своїй заяві він зазначив, що провів широкі консультації з лідерами криптовалютної галузі, фінансового сектору та обох партій, і що законопроект зібрав кілька місяців спільних зусиль. Однак ця оптимістична оцінка приховує труднощі у подоланні заперечень усіх сторін.

Тиск банківського сектору та політичні розрахунки Демократичної партії

Крім прямого протистояння між банками та криптоіндустрією, законопроект також стикається з політичними іграми з іншого боку. Представники Демократичної партії наполягають на включенні до закону суворих етичних положень, що обмежують високопосадовців уряду у отриманні вигоди з криптовалютної галузі.

Зовнішні спостерігачі вказують, що ці норми прямо зачіпають криптовалютний бізнес Трампа та його родини, зокрема активний проект World Liberty Financial. Ці етичні пропозиції у процесі переговорів неодноразово блокувалися Білим домом, оскільки вони могли безпосередньо торкнутися поточного уряду у сфері криптовалют.

Тим Скотт згодом заявив, що ця тема має бути розглянута Комітетом з етики Сенату, а не належить до компетенції банківського комітету. Ця позиція фактично ставить крапку у політичних суперечках, але водночас підкреслює важливість етичних питань у процесі ухвалення закону.

Перспективи законодавства щодо регулювання криптовалют у США

方子傳 вважає, що символічне значення цього провалу значно перевищує сам факт. Індустрія криптовалют багато років вкладала величезні кошти у політичні лобістські кампанії та фінансування, сподіваючись, що «Закон про ясність» стане визначальним кроком у регулюванні криптовалют у США. Нині ж вона зазнала поразки на фінішній прямій.

Сильний опір банківського сектору, політична наполегливість Демократичної партії, внутрішні розбіжності у Республіканській партії та невизначена позиція уряду Трампа створюють складну ситуацію. Варто зазначити, що Комітет з сільського господарства Сенату також відклала розгляд відповідного законопроекту до кінця місяця, і обидві комітети ще мають шанс об’єднати зусилля.

Проте поразка банківського комітету без сумніву кидає тінь на перспективи законодавства щодо криптовалют у США. Наступні кілька тижнів переговорів визначать, чи зможе цей законопроект уникнути провалу або ж стане ще однією жертвою регуляторної реформи.