Новий проєкт закону Сенату США спрямований проти стабільних монет та статичного доходу, регулювання криптовалют отримує новий поворот

Американський Сенатський комітет з банківських справ досяг значного прориву у регулюванні стабільних монет. Відповідно до нещодавно оприлюдненого міжпартійного проекту компромісу, у майбутньому користувачі не зможуть отримувати будь-які види відсотків або винагород за стабільні монети, що залишаються без діла на рахунках. Ця нова редакція «Законопроекту про структуру ринку криптовалют», яку очолює голова Сенатського комітету з банківських справ Тім Скотт, ознаменовує кардинальну зміну ставлення регуляторів до моделей доходу від цифрових активів.

Стейблкоїни, що просто лежать і не приносять доходу: як новий законопроект переосмислює цю концепцію

Основна заборона у новому проекті передбачає, що постачальники цифрових активів не мають виплачувати будь-які винагороди користувачам, які «лише володіють платіжними стабільними монетами». Це спрямовано закрити так звані регуляторні лазівки — хоча Законопроект «GENIUS», ухвалений у липні 2025 року, забороняє стабільним монетам видавати прямі відсотки, він не обмежує платформи, такі як Coinbase, у можливості обходити ці обмеження та надавати користувачам нагороди.

Проте, новий проект також залишає простір для маневрів у галузі. Якщо доходи або винагороди безпосередньо залежать від конкретних дій, таких як торгівля, стейкінг, надання ліквідності або застави, вони не підпадають під заборону. Цей компромісний підхід запропонувала сенаторка-демократка Ангела Алсобрукс, яка прагне чітко окреслити регуляторні межі, зберігаючи при цьому необхідну гнучкість для роботи галузі. За такою логікою, біржі можуть надавати стабільні монети як доход при конкретних операціях користувачів, але при простому зберіганні — без будь-яких винагород.

Чому банківська сфера і криптовалютні біржі — як вогонь і вода

Цей новий проект став можливим завдяки гострим суперечкам у галузі щодо доходів від стабільних монет. Банківський сектор вважає, що існуючі лазівки вже активно використовуються, і потрібно закрити їх через чітке законодавство. У свою чергу, криптокомпанії наполягають, що питання вже було вирішено під час переговорів щодо «GENIUS», і звинувачують банки у спробах обмежити конкуренцію через нове законодавство. Coinbase навіть попередила, що якщо обмеження винагород будуть надмірними, вона розгляне можливість відкликання підтримки всього законопроекту.

Суть розбіжностей полягає у тому, що різні галузі мають різне розуміння природи стабільних монет. Банківська сфера вважає їх майже депозитними продуктами, які мають підпадати під традиційне фінансове регулювання; криптосектор наполягає, що стабільні монети — це лише засіб платежу, і політика доходів має визначатися ринком. Цей новий проект намагається знайти компроміс.

Відсутність відповідальності для розробників, відсутність етичних положень: ціна компромісу у законопроекті

Новий проект також включає пропозиції сенаторів Сінтії Луміс і Рона Вайденa. Ці положення чітко виключають з поняття «фінансових посередників» програмістів і постачальників інфраструктури (наприклад, майнерів або операторів вузлів), забезпечуючи їм звільнення від додаткових вимог щодо відповідності через написання відкритого коду. Це захист важливий для спільноти з відкритим кодом.

Варто зазначити, що у проекті відсутні етичні обмеження щодо колишнього президента Трампа та його сімейного криптовалютного бізнесу. За оцінками Bloomberg, родина Трампа вже отримала прибуток близько 6.2 мільярдів доларів через проекти, такі як World Liberty Financial. Демократичні депутати наполягали на включенні обмежень щодо конфлікту інтересів, але помірковані члени, зокрема сенатор Рубен Гальего, попереджали, що надмірно радикальні етичні норми можуть зірвати весь законопроект. Врешті-решт, сторони дійшли компромісу.

Міжпалатна узгодженість: скільки ще перешкод на шляху цього законопроекту

Оприлюднений компромісний проект вважається ключовим кроком уперед у просуванні закону і готує ґрунт для його офіційного розгляду у Сенатському комітеті з банківських справ цього тижня. Одночасно, Сенатський аграрний комітет переніс заплановані на найближчий час слухання на кінець місяця, зазначаючи, що потрібно більше часу для узгодження позицій.

З процедурної точки зору, версії комітетів з банківських справ і сільського господарства мають бути узгоджені, щоб законопроект міг бути винесений на голосування у Сенаті. Після цього законодавці мають врахувати версію у Палаті представників — «Закон про ясність цифрових активів» (Clarity Act), який вже був схвалений у Палаті. Остаточно, цей важливий для регулювання криптоіндустрії закон має пройти обидві палати і бути підписаний президентом США Трампом. Весь процес залишається під загрозою через численні перешкоди та необхідність постійних переговорів між регуляторами, галуззю та законодавцями.