## 長期的価値投資のマスタークラス株式市場をナビゲートする際、経験豊富な投資家の動きを観察することは貴重な指針となります。Pershing Square Capital Managementの創設者兼CEOであるビル・アックマンは、規律ある株式選択を通じて印象的な実績を築いてきました。彼の最近のポートフォリオ配分は、彼のファンドの保有資産のほぼ40%を占める3つの市場リーダーに集中した賭けを示しています。なぜアックマンがこれらのポジションにこれほど多額の資本を投入したのかを理解することは、現代の富の蓄積戦略への洞察を提供します。彼のファンドのパフォーマンスを牽引する3つの株式を詳しく見ていきましょう。## Uber Technologiesがトップに -- 20.25%の配分逆説的に、ライドシェア業界はアックマンの最大の投資先となっています。Uber Technologiesは彼のポートフォリオの中で最も積極的なポジションであり、20.25%を占めており、同社の拡大軌道に対する絶大な信頼を示しています。この確信はUberの運営の勢いによって裏付けられています。同プラットフォームは、ユーザー数の大幅な増加、月間アクティブ顧客の増加、市場全体での取引量の拡大を示しています。現在のパフォーマンス指標を超えて、Uberは人口動態の追い風も受けています。先進国の若年層は運転免許を取得する割合が低下し、車両所有も減少傾向にあります。この構造的な変化は、ライドシェアサービスにとって予測可能で長期的な需要エンジンを生み出しています。ネットワーク効果もUberの競争優位性を強化しています。トップ10の市場において成人の約10%しか市場浸透していないため、潜在的な機会は依然として巨大です。同社の経済的堀—スイッチングコスト、ブランド認知、プラットフォームの流動性に基づく—は、規模拡大に伴いさらに広がり続けています。## Alphabetは戦略的な重要性を維持 -- 10.52%のポジションPershing Square Holdingsの資本の10.52%を占めるAlphabetは、2番目に大きな確信銘柄です。AI搭載の検索競合の出現にもかかわらず、Googleの検索支配はほぼ無傷のままです。この巨大テック企業のAI破壊に対する適応的な対応は注目に値します。ChatGPTや類似ツールに遅れを取るのではなく、AlphabetはAIの概要や会話型検索モードを展開し、ユーザーエンゲージメントとクエリ数を向上させました。この防御的な戦略は、同社が進化しつつも、コアの広告堀を維持できる能力を示しています。しかしながら、Google検索の収益は依然として大きいものの、次第にAlphabetの影に隠れつつあります。本当の成長エンジンはクラウドサービスであり、売上ははるかに急速に拡大しています。Q3時点でのバックログは$155 十億ドルに達し、前期比46%の拡大を示しており、Alphabetのクラウドの成長は、企業IT支出を再形成している爆発的なAIインフラ需要を反映しています。また、Waymoの自動運転車イニシアチブは、輸送経済を再定義する可能性のあるオプション価値を持っています。これらの重なる成長ベクトルは、アックマンのこの株式に対する持続的な確信を正当化しています。## Amazonがポートフォリオの安定性を支える -- 8.73%の基盤この三つ巴の一角を占めるAmazonは、ポートフォリオの8.73%を占め、より防御的ながらも基本的に堅実なポジションを確立しています。Amazonの小売、物流、クラウドインフラ、広告への多角化は、複数の収益源を生み出しています。電子商取引の利益率は歴史的に薄いままですが、自動化や産業用ロボットの導入により、物流コストは着実に圧縮されています。これらの効率化は、消費者向け価格に反映され、トラフィックと広告エコシステムの収益化を促進します。しかしながら、真の成長ドライバーはAWS部門です。CEOのアンディ・ジャッシーは、世界のIT支出の85%が引き続きオンプレミスで行われていると指摘しており、クラウドへの移行は初期段階にあることを示唆しています。企業がクラウド採用を加速し、AIインフラの構築が進む中、AWSはこの長期的な変化の中で重要なシェアを獲得すべきです。また、Prime会員数は2億人を超え、Amazonの最も過小評価されている戦略的資産です。このエコシステムは、顧客を繰り返しエンゲージさせるとともに、行動データ、広告在庫、物流の密度を提供し、時間とともに価値を増大させています。## 投資の論点：長期的トレンドへの集中した確信アックマンのこれら3つのポジションへの39.5%の配分は、構造的成長を中心としたテーゼを反映しています。具体的には、人口動態の変化による乗車需要、AIインフラによるクラウドコンピューティングの普及、電子商取引と広告の浸透です。短期的な勢いを追うのではなく、このポートフォリオの構築は、数十年にわたるテーゼの実現に対する忍耐を示しています。同様のポジションを検討する投資家にとって、重要な問いは、これらの長期的トレンドが加速を維持するのか、それとも循環的な逆風に直面するのかという点です。データは、持続的な追い風が依然として維持されていることを示唆しています。
ビル・アックマンの$1 兆ポートフォリオ内訳：なぜこの3つのメガキャップ株が彼の保有の39.5%を占めているのか
長期的価値投資のマスタークラス
株式市場をナビゲートする際、経験豊富な投資家の動きを観察することは貴重な指針となります。Pershing Square Capital Managementの創設者兼CEOであるビル・アックマンは、規律ある株式選択を通じて印象的な実績を築いてきました。彼の最近のポートフォリオ配分は、彼のファンドの保有資産のほぼ40%を占める3つの市場リーダーに集中した賭けを示しています。
なぜアックマンがこれらのポジションにこれほど多額の資本を投入したのかを理解することは、現代の富の蓄積戦略への洞察を提供します。彼のファンドのパフォーマンスを牽引する3つの株式を詳しく見ていきましょう。
Uber Technologiesがトップに – 20.25%の配分
逆説的に、ライドシェア業界はアックマンの最大の投資先となっています。Uber Technologiesは彼のポートフォリオの中で最も積極的なポジションであり、20.25%を占めており、同社の拡大軌道に対する絶大な信頼を示しています。
この確信はUberの運営の勢いによって裏付けられています。同プラットフォームは、ユーザー数の大幅な増加、月間アクティブ顧客の増加、市場全体での取引量の拡大を示しています。現在のパフォーマンス指標を超えて、Uberは人口動態の追い風も受けています。先進国の若年層は運転免許を取得する割合が低下し、車両所有も減少傾向にあります。この構造的な変化は、ライドシェアサービスにとって予測可能で長期的な需要エンジンを生み出しています。
ネットワーク効果もUberの競争優位性を強化しています。トップ10の市場において成人の約10%しか市場浸透していないため、潜在的な機会は依然として巨大です。同社の経済的堀—スイッチングコスト、ブランド認知、プラットフォームの流動性に基づく—は、規模拡大に伴いさらに広がり続けています。
Alphabetは戦略的な重要性を維持 – 10.52%のポジション
Pershing Square Holdingsの資本の10.52%を占めるAlphabetは、2番目に大きな確信銘柄です。AI搭載の検索競合の出現にもかかわらず、Googleの検索支配はほぼ無傷のままです。
この巨大テック企業のAI破壊に対する適応的な対応は注目に値します。ChatGPTや類似ツールに遅れを取るのではなく、AlphabetはAIの概要や会話型検索モードを展開し、ユーザーエンゲージメントとクエリ数を向上させました。この防御的な戦略は、同社が進化しつつも、コアの広告堀を維持できる能力を示しています。
しかしながら、Google検索の収益は依然として大きいものの、次第にAlphabetの影に隠れつつあります。本当の成長エンジンはクラウドサービスであり、売上ははるかに急速に拡大しています。Q3時点でのバックログは$155 十億ドルに達し、前期比46%の拡大を示しており、Alphabetのクラウドの成長は、企業IT支出を再形成している爆発的なAIインフラ需要を反映しています。
また、Waymoの自動運転車イニシアチブは、輸送経済を再定義する可能性のあるオプション価値を持っています。これらの重なる成長ベクトルは、アックマンのこの株式に対する持続的な確信を正当化しています。
Amazonがポートフォリオの安定性を支える – 8.73%の基盤
この三つ巴の一角を占めるAmazonは、ポートフォリオの8.73%を占め、より防御的ながらも基本的に堅実なポジションを確立しています。
Amazonの小売、物流、クラウドインフラ、広告への多角化は、複数の収益源を生み出しています。電子商取引の利益率は歴史的に薄いままですが、自動化や産業用ロボットの導入により、物流コストは着実に圧縮されています。これらの効率化は、消費者向け価格に反映され、トラフィックと広告エコシステムの収益化を促進します。
しかしながら、真の成長ドライバーはAWS部門です。CEOのアンディ・ジャッシーは、世界のIT支出の85%が引き続きオンプレミスで行われていると指摘しており、クラウドへの移行は初期段階にあることを示唆しています。企業がクラウド採用を加速し、AIインフラの構築が進む中、AWSはこの長期的な変化の中で重要なシェアを獲得すべきです。
また、Prime会員数は2億人を超え、Amazonの最も過小評価されている戦略的資産です。このエコシステムは、顧客を繰り返しエンゲージさせるとともに、行動データ、広告在庫、物流の密度を提供し、時間とともに価値を増大させています。
投資の論点：長期的トレンドへの集中した確信
アックマンのこれら3つのポジションへの39.5%の配分は、構造的成長を中心としたテーゼを反映しています。具体的には、人口動態の変化による乗車需要、AIインフラによるクラウドコンピューティングの普及、電子商取引と広告の浸透です。短期的な勢いを追うのではなく、このポートフォリオの構築は、数十年にわたるテーゼの実現に対する忍耐を示しています。
同様のポジションを検討する投資家にとって、重要な問いは、これらの長期的トレンドが加速を維持するのか、それとも循環的な逆風に直面するのかという点です。データは、持続的な追い風が依然として維持されていることを示唆しています。