Derivat kedaluwarsa sebesar $13.3 miliar menjadi fokus: apa yang menanti Bitcoin minggu depan

Bitcoin вже третій день утримується нижче $90,000 і торгується з мінімальними коливаннями. Однак криптовалютний ринок готується до кількох значних подій, які можуть змінити ситуацію.

Найбільш критичну подію слід очікувати 26 грудня, коли на Deribit закінчується термін дії опціонів на Bitcoin на суму понад $13.3 млрд. Це найбільш пряме випробування для ціни BTC, оскільки понад половина поточного відкритого інтересу зосередженого навколо цієї дати. Страйк “максимального болю” знаходиться у діапазоні $100,000-$102,000 — саме на цьому рівні більшість контрактів закінчиться без прибутку.

Який вплив матиме Різдвяне відьомство?

Перед тим, 19 грудня відбудеться квартальне відьомство на американському фондовому ринку — одночасне закінчення ф’ючерсів і опціонів на індекси та акції. Дерек Лім з крипторинкового мейкера Caladan пояснює механізм впливу: “Найвірогідніший канал передачі — це рухи на ринку акцій, які змінюють апетит до ризику, а потім це позначається на криптовалютах як високобета-активах”.

Історичні приклади показують змішані результати. Березневе відьомство спричинило значне падіння крипто, червневе привело до спаду BTC та Ethereum майже на 2% з подальшою місячною консолідацією, а вереснева подія мала набагато обмеженіший вплив. Це означає, що прямий взаємозв’язок між цими подіями та крипто неоднозначний.

Макроекономічні вітри на противагу

Тим Сан, старший дослідник HashKey Group, наголошує на комплексності ситуації. “Світові ринки стикаються з кількома накладеними змінними цього тижня”, — каже він. До них входять дані про зайнятість поза сільським господарством у США та засідання Ради монетарної політики Bank of Japan.

Зростаюча увага до потенційного посилення політики японського банку є особливо важливою. Таке посилення може спричинити згортання карі-трейдів, що призведе до відтоку капіталу з високобета-активів, включаючи Bitcoin. Одночасно побоювання щодо темпів капітальних витрат у секторі штучного інтелекту ще більше обмежують потенціал зростання в умовах обмеженої ліквідності.

Захисна позиція трейдерів

Технічні показники свідчать про збереження обережної позиції. Відношення пут-колл близько 1.10 вказує на захисну позицію учасників ринку, а непослідовні потоки ETF та скорочення ліквідності на свята додають додаткового тиску.

Водночас в прогнозах користувачі залишаються оптимістичними щодо довгострокових перспектив Bitcoin. Коефіцієнт ймовірності того, що BTC підніметься до $100,000 замість падіння до $69,000, оцінюється у 68%.

Річне ребалансування портфелів

Інституційні інвестори зараз перебувають у фазі річного ребалансування. Під час цього процесу частина капіталу може вирішити зменшити ризик і зафіксувати річний прибуток, що може створити тимчасовий тиск на продаж або посилити волатильність ризикових активів, включаючи криптовалюти.

Висновок: очікується день нестабільної торгівлі з найвищим вікном волатильності у пізню сесію США, однак найбільший тест для Bitcoin настане з експайром опціонів на $13.3 млрд 26 грудня, коли справжня гра почнеться навколо рівня $100,000-$102,000.