**Прибутковість майнінгу Bitcoin досягла нового мінімуму через сповільнення хешрейту мережі**

Останній аналіз JPMorgan виявив тривожну тенденцію для сектору майнінгу Bitcoin, яка проявляється напередодні 2025 року. Хешрейт мережі BTC послабшав другий місяць поспіль, знизившись на 3% до 1045 EH/s — зменшення на 30 EH/s, що свідчить про зміну динаміки майнінгу в галузі. Ще більш тривожно для операторів: показники прибутковості значно зменшилися.

**Економіка майнінгу під тиском**

Цифри малюють яскраву картину. Щоденний дохід від нагороди за блок на EH/s у середньому становив $38,700 минулого місяця, що на 7% менше порівняно з попереднім періодом і на вражаючі 32% у порівнянні з минулим роком — найнижчий рівень зафіксований до цього часу. Валові щоденні маржі прибутку знизилися ще на 9%, до $17,100 за EH/s. Ці показники підкреслюють зростаючий тиск на майнерів через посилення конкуренції в мережі та високі операційні витрати.

**Змішана динаміка серед публічно торгованих майнерів**

Серед 14 публічно зареєстрованих компаній з майнінгу Bitcoin та операторів дата-центрів, за якими стежить JPMorgan, результати портфелів різко розійшлися. Загальна ринкова капіталізація цих компаній досягла $48 мільярдів до кінця 2025 року, що становить міцний річний приріст у 73%. Однак результати окремих компаній значно відрізнялися.

Hut 8 (HUT) став найкращим у грудні, заробивши 2% за місяць, тоді як CleanSpark (CLSK) зазнав найглибшого падіння — 33%. За підсумками року 9 із 14 компаній випередили доходність Bitcoin — лідерами були IREN (IREN) та Cipher Mining (CIFR) — незважаючи на широку слабкість у грудні серед майнерів.

Ця різниця відображає те, наскільки важливими стають операційна ефективність і стратегічне позиціонування, так само як і макроекономічні рухи Bitcoin. Сповільнення хешрейту мережі може сигналізувати про майбутню консолідацію, що вигідно для добре капіталізованих операторів і створює тиск на маргінальні компанії.