dYdX基金会は2025年度のエコシステム運営データを発表し、その数字は非常に明るいものとなっています。プロトコルはローンチ以来の累計取引量が既に1.55兆ドルを突破しており、市場はこのオンチェーンデリバティブの分野を高く評価していることがわかります。

四半期ごとのパフォーマンスを詳しく見ると、確かに回復の過程が見られます。Q2の時点では四半期取引量は約160億ドル前後で推移していましたが、Q4には直接343億ドルに反発し、年間記録を更新しました。この季末の追い込みの勢いはなかなか良いものです。

エコシステムの構築も怠っていません。基金会は引き続き機関レベルのユーザーを引き入れるために努力しており、CoinRoutes、CCXT、Cryptocomといった実行・ルーティングプラットフォームを統合し、機関ユーザーの取引体験をよりスムーズにしています。さらに注目すべきは、dYdXが製品ラインで重要な拡張を行ったことです。Solanaネイティブの現物取引機能を導入し、現物とデリバティブをオンチェーンで一元管理できるようになり、取引の利便性が向上しました。

トークンガバナンスの面では、DYDXのインセンティブメカニズムも最適化されています。基金会はトークンの買い戻し計画を開始し、その後コミュニティの投票を経て、買い戻し比率を純プロトコル収入の75%に直接引き上げました。これにより、より多くの収益がトークンの価値を支えるために使われることになります。年末時点でのホルダー数は約9.8万アドレスで、一定の分散性を示しています。