Уряд США робить сміливі заяви щодо доходів від тарифів. За останніми заявами, країна зібрала сотні мільярдів у вигляді тарифних доходів із надзвичайно низьким тиском інфляції — комбінація, яку чиновники подають як великий економічний успіх.

Ось що виділяється: збирання тарифів досягли рекордних рівнів при цьому зберігаючи цінову стабільність. Це головна новина. Окрім політичного аспекту, також просувається аргумент національної безпеки — посилення внутрішнього виробництва, зменшення залежності від іноземних ланцюгів постачання.

Для трейдерів і інвесторів це важливо, оскільки макроекономічна політика швидко змінює ринкові настрої. Коли уряди одночасно сигналізують про високі доходи від тарифів і стабільну інфляцію, це впливає на все — від розподілу активів до апетиту до ризику на ринках. Взаємодія між фіскальним стимулом (доходами від тарифів), монетарними умовами (даними щодо інфляції) та геополітичною позицією створює хвилі по всіх торгових майданчиках.

Чи витримають ці цифри випробування або зіштовхнуться з опором — побачимо, але напрямок політики зрозумілий: протекціоністські заходи у поєднанні з контролем інфляції. Це інше макрооточення, ніж те, що ми відслідковували раніше, і учасники ринку мають стежити за розвитком подій.