#BTC价格上涨 Melihat laporan dari Grayscale, yang terlintas di pikiran saya adalah dua skenario dari tahun 2013 dan 2017. Saat itu kita masih membahas "apakah Bitcoin bisa digunakan", sekarang yang dibahas adalah "utang pemerintah dan depresiasi mata uang"—perubahan ini sendiri sudah menunjukkan segalanya.

Kebutuhan penyimpanan nilai dan kejelasan regulasi, kedua faktor ini muncul bersamaan dan tidak sering terjadi. Menilik sejarah, setiap kenaikan nyata Bitcoin selalu disertai dengan pembentukan "rasionalitas" tertentu—ekspektasi halving 2016, masuknya institusi pada 2020, dan sekarang adalah dorongan dari kondisi makroekonomi. Grayscale memperkirakan puncak baru di paruh pertama tahun depan, rantai logika dari prediksi ini sebenarnya cukup jelas: tekanan utang pemerintah→ekspektasi depresiasi fiat→permintaan lindung nilai aset→kerangka regulasi yang jelas→peningkatan alokasi institusi→penilaian ulang harga.

Tapi saya harus jujur, pernyataan "siklus empat tahun berakhir" membuat saya sedikit ragu. Siklus tidak pernah hilang secara linier, melainkan berkembang menjadi bentuk baru. Resesi 2018, kejatuhan besar 2022, semua itu adalah pelajaran yang saya saksikan sendiri. Bahkan jika di paruh pertama tahun depan benar-benar mencapai puncak baru, kita harus siap dengan koreksi di paruh kedua.

Perbedaan kali ini adalah, kekuatan pendorongnya bukan lagi sekadar sentimen retail dan aspek teknikal, melainkan permainan makroekonomi yang lebih dalam. Itu berarti, fluktuasi di masa depan mungkin akan lebih tajam, tetapi dasar pendukungnya juga lebih kokoh. Perlu diperhatikan, tetapi tidak perlu ikut-ikutan secara buta.