新しいキャリートレードの解消時：市場はどのタイミングで巻き戻すのか

キャリートレードの設定は今のところ見た目には快適に見えるが、歴史はこれらのポジションが数週間ではなく数時間で崩壊する可能性を示唆している。レバレッジを積み重ねて利回り追求戦略を取るトレーダーは、リスクセンチメントが逆転したときの重大な脆弱性に直面している。

計算は簡単だ。安い資金を借りて、高利回り資産に投入し、スプレッドを稼ぐ。うまくいくことも多いが、そうでなくなるときもある。地政学的ショック、インフレのサプライズ、中央銀行のピボットなど、単一のきっかけが全体の強制清算を引き起こすことがある。

暗号資産も免れない。ボラティリティが急上昇し、マージンコールが同時に発生すると、巻き戻しは激しくなる。2022年にそれを目の当たりにし、再びパターンが形成されつつある。真の問題は、それが巻き戻るかどうかではなく、その速度だ。