Stablecoin pasar baru-baru ini kembali memicu gelombang. Lembaga keuangan besar mulai merasa tidak nyaman—mereka khawatir aset digital yang bisa menghasilkan pendapatan ini akan mengambil alih bisnis bank tradisional.

Peringatan paling langsung datang dari pemain besar di industri ini. Kepala keuangan dari raksasa keuangan ini secara terbuka menyatakan sikapnya pada rapat laporan keuangan terbaru: stablecoin berbunga sedang membangun sebuah "sistem perbankan paralel", dan sistem ini sepenuhnya berada di luar kerangka pengawasan bank tradisional. Dia secara tegas menyebut ini sebagai "berbahaya, tidak dapat diterima".

Menariknya, sebenarnya lembaga ini awalnya mendukung pengaturan batasan untuk stablecoin. Tapi masalahnya adalah—begitu stablecoin memiliki fitur yang biasanya dimiliki bank tradisional (seperti deposito berbunga), namun melarikan diri dari pengawasan yang seharusnya, ini menjadi standar ganda. Bank menyambut inovasi, tetapi dengan syarat tidak membangun kekuatan sendiri di luar hukum.

Kekhawatiran ini bukan tanpa dasar. Industri perbankan AS sudah lama mengeluh, mengatakan bahwa model bisnis mereka mungkin akan tergantikan. Kongres juga sedang bertindak—amandemen regulasi aset digital terbaru secara tegas melarang penyedia layanan membayar bunga hanya karena pengguna memegang stablecoin. Tapi, di sisi lain, mekanisme seperti penambangan likuiditas, insentif token tata kelola, dan hasil staking tetap dipertahankan. Ini adalah upaya mencari keseimbangan—mencegah stablecoin berkembang menjadi bank bayangan tanpa pengawasan, sekaligus memberi ruang untuk inovasi.