Ці два дні у Вашингтоні були напруженими. Розслідування Міністерства юстиції щодо Федеральної резервної системи, здавалося б, стосувалося звичайної аудиту проекту реконструкції будівлі, але кожен може зрозуміти, що за цим стоїть справжня боротьба.

Ключовим є час і контекст. Трамп незадоволений швидкістю зниження ставок, а Джером Пауелл раніше у публічних виступах звинувачував повільне зниження ставок у торговельній політиці, що прямо образило президента. Тепер виклики від Міністерства юстиції саме у цей момент потрапили до головного офісу ФРС — це не випадковість, це демонстрація сили.

Найболючішим є реакція ринку. Не сама розслідування викликає страх, а очікування, що "Пауелл може бути змушений піти у відставку". Як тільки це стане реальністю, усі очікування щодо кривої зниження ставок будуть кардинально змінені. Якщо новий голова буде більш схильний до політичного тиску, "жорстке зниження ставок" перетвориться з ринкових чуток у реальну політику. Тоді ліквідність справді відкриє шлюзи, мов потік води.

У короткостроковій перспективі будь-які новини, що стосуються нестабільності на високих рівнях влади, викликають продажі та паніку. У довгостроковій — якщо незалежність ФРС буде послаблена, а політика зміниться з орієнтованої на дані на політичну, ринок криптовалют зазнає різких змін у ліквідності. Це не просто питання процентних ставок, а питання довіри до всієї фінансової системи.

Зараз головне — це чи зможе Пауелл утримати свою посаду. Якщо ні — наступна хвиля коливань ринку може бути більш сильною, ніж очікує більшість.