Sekarang banyak orang melihat ETH berfluktuasi di sekitar $3100, tampaknya tenang tanpa gelombang, tetapi sebenarnya arus bawah mengalir deras. Situasi seperti ini sangat berbahaya bagi trader, tampaknya tidak ada arah pasar, justru saat itulah risiko terbesar muncul.

Saya telah menjelajahi pasar kripto selama 8 tahun, mengalami pembalikan pasar bearish tahun 2021 dan krisis industri tahun 2023, jadi saya tidak asing dengan ritme pasar seperti ini. Tapi jujur saja, volatilitas saat ini jauh lebih membingungkan daripada sebelumnya—sebagian besar peserta tidak bisa memahami logika di baliknya, mereka hanya bergulat dalam permainan "mengambil keuntungan dari orang lain atau dikorbankan".

**Tentang Likuidasi, harus dijelaskan terlebih dahulu**

Banyak pemula yang bingung antara "kerugian" dan "likuidasi". Yang pertama hanyalah kerugian di buku, sedangkan yang kedua adalah mimpi buruk dari trading leverage. Menggunakan leverage 10x untuk membeli ETH, misalnya, begitu harga turun menembus garis margin Anda, bursa akan memaksa penutupan posisi—perhatikan, dilakukan dengan harga yang paling tidak menguntungkan. Modal Anda bisa hilang dalam sekejap, dan yang lebih menakutkan, banyak order jual yang dipaksa likuidasi ini akan menumpuk, membentuk apa yang disebut "air terjun likuidasi". Seperti domino yang saling berantai, satu jatuh, yang berikutnya tidak bisa dihentikan.

**Apa kata data?**

Lihat saja distribusi posisi di platform trading utama. Saat ini, sekitar 900 juta dolar posisi long menumpuk di bawah harga $3000, sementara lebih dari 1,1 miliar dolar posisi short bertumpu di garis $3200. Dua level ini sudah melampaui konsep support dan resistance tradisional, mereka telah berkembang menjadi "garis hidup dan mati" bagi posisi long dan short—siapa yang terlebih dulu ditembus, dia harus menanggung gelombang likuidasi berantai.

Dalam situasi seperti ini, pasar bisa saja bergerak satu arah kapan saja. Baik menembus ke atas maupun ke bawah, keduanya akan memicu gelombang besar order stop-loss dan likuidasi. Peserta harus sangat waspada, karena dalam lingkungan seperti ini, level harga yang tampaknya stabil sebenarnya menyimpan risiko besar.