Поточна застояла ситуація через регуляторні конфлікти у законі про криптоактиви в Південній Кореї — гарячі дебати навколо прав на випуск стейблкоїнів

У Кореї створення всеохоплюючого законодавчого каркасу для цифрових активів — Основного закону про цифрові активи (DABA), який вперше за 9 років, — затримується через суперечності між регуляторами щодо прав на випуск стейблкоїнів, прив’язаних до вон. Ця суперечність висвітлює побоювання щодо блокування регуляторного зворотного зв’язку та тривалої невизначеності на одному з найбільших ринків криптовалют в Азії.

Банки vs Фінтех — конфлікт щодо прав на випуск

Банк Кореї (BOK) наполягає на тому, щоб право на випуск вон-стейблкоїнів було обмежено лише банками, що мають понад 51% акцій. BOK стверджує, що банки вже підпорядковані суворим нормативам капіталу та заходам щодо запобігання відмиванню грошей, тому вони є найкращими кандидатами для забезпечення стабільності фінансової системи.

З іншого боку, Фінансовий комітет (FSC) попереджає, що правило 51% може спричинити обмеження конкуренції та гальмування інновацій. Особливо їх турбує ризик, що регуляторний зворотний зв’язок суттєво обмежить можливості входу фінтех-компаній з технічними знаннями.

Депутат Демократичної партії (DPK) Ань До-геол висловився проти, зазначивши: «Більшість залучених експертів висловили занепокоєння щодо пропозицій BOK, і глобальних прецедентів законодавства, що зобов’язують володіння 51% у певних секторах, наразі не існує».

Аналіз міжнародних моделей регулювання

FSC навів приклад регулювання криптовалют у Європейському Союзі (EU). На ринку EU більшість дозволених випускників стейблкоїнів — це не банки, а компанії з цифрових активів. Також було наведено приклад японського проекту з випуску ієн-стейблкоїнів під керівництвом фінтех-компаній, що сприяє регуляторному зворотному зв’язку.

Ці міжнародні успіхи демонструють, що диверсифікація випускників, не обмежена банками, може сприяти інноваціям і здоровій конкуренції на ринку.

Обговорення статусу іноземних стейблкоїнів

У попередніх проектах закону пропонується, що іноземні стейблкоїни (наприклад, USDC) можуть бути дозволені в Кореї за умови отримання ліцензії та створення місцевих філій або дочірніх компаній. Це означає, що міжнародні випускники стейблкоїнів при вході на корейський ринок повинні будуть додатково відповідати місцевим нормативам.

Затримки у прийнятті закону — можливий запуск у 2026 році

За повідомленням AInvest, через поточний застій у регулюванні, ухвалення закону відкладеться щонайменше на січень. Повноцінне впровадження, ймовірно, стане можливим не раніше 2026 року.

Для Кореї DABA є історичним поворотом, що ознаменує перехід від дев’ятирічної фактичної заборони криптовалют. З огляду на поступове послаблення регуляторної позиції з початку цього року, затримка з ухваленням закону ще більше підсилює невпевненість учасників ринку.

Висновок — баланс між фінтех-активізацією та регуляторним зворотним зв’язком

Рішення щодо прав на випуск стейблкоїнів — це не просто внутрішньополітичне питання, а фундаментальний вибір, що формує конкуренцію, стимулює інновації та визначає майбутнє системи валютного нагляду. Важливо знайти підхід, що дозволить уникнути регуляторного зворотного зв’язку і водночас забезпечить стабільність фінансової системи.