Ще хтось пам’ятає ту кровопролитну хвилю ліквідацій довгих позицій ZEC? Область розпродажу біля 380 доларів прямо притиснула маржинальні довгі позиції до землі, викликавши масові ліквідації, а графік злиттів і розпродажів показує, наскільки різким і страшним був цей спад.

Зараз ZEC знову опинився на роздоріжжі — чи зможе триматися рівень у 450 доларів, це прямо визначить подальший рух. Якщо прорве цей рівень, зона 300-370 доларів стане справжнім місцем різанини, і ланцюгова реакція масових ліквідацій у вигляді доміно буде неконтрольованою.

Чесно кажучи, цей актив ZEC ніколи не рухався під впливом фундаментальних факторів, а завжди був під впливом маржинальних ліквідацій. Попередній спад з високого рівня у 530 доларів був по суті штурмом, керованим ліквідаціями — коли ціна прорвала підтримку у 495 доларів, червона зона на графіку ліквідацій миттєво запалала, і великі обсяги довгих позицій у діапазоні 485-495 доларів були масово ліквідовані, розгублені трейдери панічно тікали, і ланцюг продажів почався. Такий же, а ще й більш жорсткий був і цей останній сплеск — навіть велика китова позиція з 6-кратним плечем не змогла уникнути ліквідації, і один лише позиційний обсяг приніс збитки у 155 000 доларів.

Графік ліквідацій — це не просто декоративний елемент, він точно розраховує "ризи високої ліквідації" на основі обсягів відкритих контрактів і плеча. Чим яскравіше червоний колір і чим щільніше — тим більше маржинальних позицій зосереджено там. Як тільки ціна торкнеться рівня, це може спричинити ланцюгову реакцію масових ліквідацій. Подивіться на поточний стан ZEC — і зрозумієте, чому ліквідації можуть так сильно знизити ціну — це зовсім не звичайні коливання, а доля маржинальної гри.