Національний банк Південної Кореї вимагає, щоб банки контролювали понад 50% стабільних монет, правляча партія виступає проти і планує запропонувати альтернативний варіант

Південнокорейське регулювання стейблкоїнів зайшло в глухий кут. Спільна пропозиція Комісії з фінансових послуг (FSC) та Центрального банку (BOK) щодо регулювання стейблкоїнів вимагає, щоб контрольна частка банків перевищувала 50%, але ця пропозиція зустріла сильний опір від законодавців у парламенті, включаючи правлячу Демократичну партію. Це відображає фундаментальні розбіжності між південнокорейськими органами фінансового регулювання та правлячою партією щодо регулювання криптоактивів.

Основні вимоги нормативних актів

Згідно з най свіжішою інформацією, пропозиція Центрального банку Південної Кореї щодо випуску стейблкоїнів включає такі основні вимоги:

Справжній намір політики

Ця схема по суті є боротьбою традиційних фінансових установ за право на випуск стейблкоїнів. Вимагаючи контролю банків понад 50%, органи регулювання забезпечують абсолютний контроль банків над стейблкоїнами. Навіть якщо технологічна компанія стає єдиним найбільшим акціонером, її частка повинна бути меншою, ніж загальна частка всіх банків — такий дизайн розумно обмежує вплив технологічних компаній в контрольованих межах.

Чому правляча партія протестує

Опір Демократичної партії не є безпідставним. Ця пропозиція фактично є спробою скористатися політичним інструментом для захисту бенефіціарів — традиційної банківської системи. Для політичних сил, які хочуть просувати фінансові інновації та розвивати цифрову економіку, такий високий рівень фінансового регулювання явно не відповідає напрямку розвитку. Опір правлячої партії вказує на фундаментальні політичні розбіжності всередині Південної Кореї щодо напрямку регулювання стейблкоїнів.

Глибокі розбіжності в нормативному ландшафті

Це не лише технічна проблема, а й питання розподілу влади.

• Позиція Центрального банку та FSC: Пріоритет надається фінансовій стабільності та контролю ризиків, схильність до посилення ролі традиційних фінансових установ
• Позиція правлячої партії: Більше уваги до розвитку промисловості та інновацій, скептичне ставлення до надмірного регулювання
• Інтереси технологічних компаній: Бажання отримати більше автономії у випуску та операційній діяльності

Інтереси цих трьох сторін мають фундаментальні конфлікти, маловірогідно досягти консенсусу у короткостроковій перспективі.

Невизначеність майбутнього розвитку

Згідно з останньою інформацією, правляча Демократична партія вже заявила, що пропонуватиме альтернативну пропозицію, що означає, що південнокорейська політика щодо регулювання стейблкоїнів ще далеко від завершення. Кінцева форма політики залежатиме від результатів боротьби у парламенті. Можливі напрями розвитку включають:

• Альтернативна пропозиція правлячої партії отримує підтримку, знижуються вимоги до контролю банків
• Нормативний акт змінюється щляхом компромісу, знаходиться точка рівноваги, прийнятна для всіх сторін
• Політика застрягає в довгостроковому глухому куті, подальше затримання дозволу на випуск стейблкоїнів

Висновок

Південнокорейська схема регулювання стейблкоїнів відображає спільну дилему всіх країн у регулюванні цифрових активів: як захистити фінансову стабільність, не перешкоджаючи надмірно розвитку промисловості. Хоча вимога FSC та Центрального банку щодо контролю банків на 50% чітко визначає напрямок політики, опір правлячої партії вказує, що цей план ще далеко від остаточного рішення. Далі ключовим буде вміст альтернативної пропозиції правлячої партії та те, як парламент у кінцевому підсумку врівноважить інтереси всіх сторін. Результат цієї політичної боротьби безпосередньо вплине на перспективи розвитку південнокорейського ринку стейблкоїнів.