Активність в ланцюзі розкриває цікаве явище — великі обсяги капіталу тихо спрямовуються до кількох протоколів з генеруванням доходу. Логіка за цим досить прозора.

Багато інституційних гравців виявили цікаву можливість: використовувати волатильні активи для запозичення стейблкойнів, одночасно беручи участь у фармінгу та арбітражних операціях, а також зробивши ставку на керування токенами для отримання ердропів та впливу. Така багаторівнева структура винагороди раптом стала чудовим інструментом для хеджування ризику — стабільний грошовий потік на ведмежому ринку, відсутність упущень на ринку бика.

Наприклад, деякі протоколи стейблкойнів на основі колатеральної забезпеченості є ідеальною реалізацією цієї логіки. Користувачі вносять волатильні активи, запозичені стейблкойни можуть бути гнучко використані, тоді як потенціал токенів управління протоколу також не можна ігнорувати. Чому такий дизайн швидко здобув популярність в інституційних колах? Тому що це не якийсь маркетинговий трюк, а реальна машина генерування грошових потоків.

Коли звичайні роздрібні трейдери все ще гонятися за мем-коїнами, розумні гроші вже починають розгортатися на інфраструктура доходу. Вартість токенів управління такими стейблкойн протоколами по суті залежить від справжнього рівня використання стейблкойнів з генеруванням доходу. Чим ширше застосування, тим міцніша ланцюжок вартості. Ті гравці, які зараз ще не привертають уваги, цілком можуть виявитися наступною можливістю переоцінки ринком.