Masih ingat tragedi UST itu? Banyak orang sejak saat itu menjadi benar-benar putus asa terhadap stablecoin algoritmik, dan memasukkan semua stablecoin ke dalam daftar hitam. Tapi baru-baru ini saya membongkar sebuah proyek menarik dan menyadari bahwa cara bermain stablecoin memang bisa dilakukan dengan lebih hati-hati.

Stablecoin dari proyek ini didukung oleh jaminan berlebih dari aset utama seperti BNB, ETH, dan lainnya, dan dapat ditukarkan kapan saja. Mekanismenya agak mirip dengan gadai tradisional: ingin meminjam 100 dolar, kamu harus menaruh aset senilai 150 dolar sebagai jaminan, dan garis likuidasi sangat ketat. Dengan begitu, risiko ekspansi tak terbatas dari segi arsitektur bisa dicegah.

Yang lebih menarik adalah inovasi desainnya—aset jaminanmu tidak hanya diam, tetapi terus menghasilkan pendapatan. Pengelolaan sistem juga didistribusikan, pemegang token dapat voting untuk menyesuaikan parameter, yang setara dengan pengguna bersama-sama menjaga mekanisme ini.

Sejujurnya, UST memang meninggalkan trauma psikologis bagi banyak orang, dan sekarang mereka jadi takut melihat stablecoin. Tapi kemunculan proyek seperti ini juga menunjukkan bahwa ada orang yang menjawab pertanyaan "bagaimana merancang stablecoin yang lebih aman" dengan tindakan nyata. Tidak ada salahnya mempelajari kasus ini untuk memahami kembali kemungkinan stablecoin. Bagaimanapun, industri harus terus berjalan, dan lebih baik memahami secara mendalam daripada sekadar mengeluh.