2024年1月7日の市場データによると、BTCの現価格は$91,927に達し、オプション市場は強力な正Gamma状態（規模4.7億ドル）を示しています。この構造は価格動向にどのような意味を持つのでしょうか？

高正Gamma環境下では、マーケットメーカーのヘッジ取引が顕著なボラティリティ抑制効果を生み出します。彼らは絶えず高値売り・安値買いを繰り返し、実質的に価格の動きの勢いを固定しており、BTCはおそらく$90,000から$93,000の比較的狭いレンジでのレンジ相場を形成すると予測されます。

感情面から見ると、IVスキューは非常に低い水準（わずか17.4％のパーセンタイル）にあり、市場は急落時の保護ニーズがそれほど強くないことを示しています。これは、機関投資家のリスク許容度が依然として積極的であることを意味します。技術的なサポートレベルとしては、$90,000-$91,000がマーケットメーカーの主要な買いヘッジエリアであり、それより下の$85,000はPut Wallの強力なサポートを形成しています。

このような市場環境の中で、機関投資家はIron Butterfly戦略を展開しており、$90,000-$92,000の範囲内のPinning効果を正確に捉えることで時間的価値（Theta）を収穫しています。これが現段階で最も優れた戦略の一つかもしれません。